La participación de Ethereum en el valor total bloqueado (TVL) en DeFi se ha reducido del 63,5% a principios de 2025 al alrededor del 54% a partir del 7 de mayo, situándose cerca del nivel más bajo registrado desde mayo de 2025.
DefiLlama sitúa el TVL actual de Ethereum en 45.400 millones de dólares, mientras que las cadenas que absorben esta participación han definido cada una una función distinta, como el flujo de intercambios descentralizados (DEX), la liquidación de stablecoins, la garantía en BTC, la incorporación de consumidores y el comercio de contratos perpetuos.
Solana tiene el 6,66% del TVL de DeFi, BNB Chain el 6,60%, Bitcoin el 6,35%, Tron el 6,17%, Base el 5,44% y Hyperliquid el 1,81%. Esta agrupación define que DeFi ha pasado de ser un único centro centrado en Ethereum a una red de vías especializadas.
Un gráfico de barras muestra que Ethereum mantiene aproximadamente el 54% del TVL de DeFi a partir del 7 de mayo de 2026, con seis cadenas rivales cada una con menos del 7%.
Qué cadenas capturaron mercado
BSC construyó su posición basándose en la distribución vinculada a Binance. En el segundo trimestre de 2025, CoinGecko informó que el volumen de PancakeSwap aumentó un 539,2% intertrimestral hasta los 392.600 millones de dólares, representando el 45% del volumen de los 10 principales DEX, con Binance Alpha dirigiendo operaciones directamente a través de PancakeSwap.
DefiLlama muestra actualmente que BSC tiene 5.550 millones de dólares en TVL y 739,6 millones de dólares en volumen DEX de 24 horas. Binance ha profundizado esa integración mediante Alpha Earn, que permite a los usuarios proporcionar liquidez a PancakeSwap V3 directamente desde la billetera de Binance, y Alpha 2.0 integra el comercio DEX dentro de la interfaz del exchange de Binance.
Binance controla el front end, PancakeSwap ejecuta la operación y BSC recibe el volumen.
Tron opera en un eje diferente. DefiLlama muestra 89.600 millones de dólares en stablecoins en Tron, con USDT representando el 97,86% de esa cifra, mientras que el volumen DEX de 24 horas asciende solo a 55,5 millones de dólares.
El TVL de DeFi de Tron, de 5.190 millones de dólares, subestima su papel como la cadena con los mayores flujos de stablecoins en criptomonedas, funcionando como una vía de liquidación en dólares con escasa diversidad de aplicaciones y un enorme rendimiento.
El TVL de DeFi de Bitcoin alcanzó los 5.340 millones de dólares, con una dominación del 6,35%, un aumento del 13,4% en 30 días, a pesar de un volumen DEX de 24 horas de solo 338.516 dólares. La diferencia define que la tesis de BTCFi es la migración de capital hacia Bitcoin para generar rendimientos y ofrecer garantías.
El papel de DeFi de Bitcoin está emergiendo como una capa de productividad, donde el capital gana a través de protocolos de garantía y préstamos.
Base es la parte más relevante del mapa competitivo porque opera dentro de la pila de Ethereum mientras erosiona la participación principal de Ethereum L1. Coinbase construyó Base como una capa-2 (L2) de Ethereum sobre la OP Stack, y la ventaja de distribución es que Base App opera en más de 140 países.
DefiLlama muestra 4.580 millones de dólares en TVL de Base, 4.930 millones de dólares en stablecoins y 854,97 millones de dólares en volumen DEX de 24 horas.
La actividad que migra desde Ethereum L1 a través de Base sigue estableciéndose dentro del modelo de seguridad de Ethereum. Coinbase ha empaquetado el espacio de bloques de Ethereum detrás de su propia capa de distribución para consumidores y enruta esa actividad a través de un entorno de ejecución operado por Coinbase.
Hyperliquid demuestra que la liquidez ahora puede organizarse completamente en torno a la calidad de ejecución. DefiLlama muestra 1.520 millones de dólares en TVL en Hyperliquid L1, junto con 9.370 millones de dólares en volumen de contratos perpetuos de 24 horas, 42.400 millones de dólares en 7 días y 8.940 millones de dólares en interés abierto.
Hyperliquid funciona completamente en libros de órdenes perpetuos y spot en una cadena creada específicamente, y estas cifras de volumen confirman que los contratos perpetuos han crecido lo suficiente como para formar un centro de liquidez DeFi autónomo.
El interés abierto y la rotación diaria miden el peso real de Hyperliquid en el mercado, ya que el TVL captura solo una fracción de la actividad de la cadena.
Solana opera a una escala que la coloca en una categoría separada de las vías especializadas. CoinGecko muestra 15.260 millones de dólares en volumen de comercio de 24 horas en Solana, el mayor de todas las cadenas, y DefiLlama sitúa su dominio en DeFi en el 6,66%.
Solana funciona como una plataforma de comercio general de alto rendimiento, distribuyendo flujo simultáneamente entre DEX, memecoins, staking líquido y esfuerzos de tokenización institucional. Su escala continua confirma que el mercado DeFi sostiene tanto vías especializadas como competidores de amplio alcance.
| Cadena | Papel principal en DeFi | TVL | Métrica clave de actividad | Por qué creció |
|---|---|---|---|---|
| BNB Smart Chain | Flujo DEX vinculado a Binance | 5.550 millones de dólares | 739,6 millones de dólares en volumen DEX de 24 horas | Distribución de Binance, enrutamiento de PancakeSwap |
| Tron | Vía de liquidación de stablecoins | 5.190 millones de dólares | 89.600 millones de dólares en stablecoins, 97,86% de USDT | Transferencias en dólares, escasa diversidad de aplicaciones |
| Bitcoin | Garantía en BTC / BTCFi | 5.340 millones de dólares | 338.516 dólares en volumen DEX de 24 horas | BTC productivo, utilidad de garantía |
| Base | Ethereum L2 vinculado a Coinbase | 4.580 millones de dólares | 854,97 millones de dólares en volumen DEX de 24 horas, 4.930 millones de dólares en stablecoins | Incorporación de consumidores, distribución de Coinbase |
| Hyperliquid | Plataforma de contratos perpetuos | 1.520 millones de dólares | 9.370 millones de dólares en volumen de contratos perpetuos de 24 horas, 8.940 millones de dólares en interés abierto | Calidad de ejecución, mercado creado específicamente |
| Solana | Plataforma de comercio general | 6,66% de participación | 15.260 millones de dólares en volumen de comercio de 24 horas en la cadena | Alto rendimiento, amplia mezcla de aplicaciones |
Lo que todavía controla Ethereum
La posición absoluta de Ethereum sigue siendo fuerte. DefiLlama muestra 45.400 millones de dólares en TVL, 165.500 millones de dólares en stablecoins, 1.450 millones de dólares en volumen DEX de 24 horas y 1.610 millones de dólares en volumen de contratos perpetuos de 24 horas.
Ethereum alberga los protocolos de préstamo de primera categoría, los fondos de liquidez de stablecoins más profundos y las integraciones institucionales en las que se apoya la mayoría de la infraestructura DeFi como respaldo.
Los datos de TVL de 30 días añaden un contexto importante: Ethereum creció un 13,9% durante ese período, junto con Bitcoin en un 13,4%, Base en un 10,5%, Hyperliquid en un 7,3%, Tron en un 6,8% y BSC en un 2,9%.
El mercado se está expandiendo a través de múltiples cadenas simultáneamente, y la redistribución de participación refleja la especialización en esa expansión.
Cualquier análisis de dominio analítico basado únicamente en el TVL necesita una advertencia metodológica. DefiLlama cuenta el TVL de la cadena como la suma del TVL de los protocolos y excluye por defecto el staking líquido de los totales de la cadena.
La apreciación de precios puede mover las cifras del TVL sin entradas netas de capital, y DefiLlama rastrea el TVL de los puenteadores por separado. Una imagen completa requiere la oferta de stablecoins, el número de transacciones y los volúmenes de comercio junto con el TVL, cada uno de los cuales cuenta una historia diferente sobre dónde se concentra realmente la actividad de DeFi.
Dos caminos para la participación de Ethereum
Si la actividad centrada en stablecoins y préstamos se expande más rápido que las plataformas especializadas, y si el crecimiento de Base se interpreta en el mercado como fortaleza de la pila de Ethereum, la participación de TVL de Ethereum podría recuperarse hacia el 55%-58% a finales de 2026.
Un gráfico de escenarios proyecta que la participación de TVL de Ethereum en DeFi alcanzará del 55% al 58% en un escenario de recuperación o se comprimirá al 46% al 50% a finales de 2026.
La base de 165.500 millones de dólares en stablecoins de Ethereum y su profundidad en protocolos de préstamo de primera categoría proporcionan la base para ese camino.
Si Binance profundiza la integración de Alpha, Coinbase sigue impulsando Base a través de su capa de aplicación para consumidores, el uso de garantías en BTCFi se expande aún más y Hyperliquid mantiene su control sobre los contratos perpetuos en cadena, la participación de Ethereum se comprimirá hacia el 46%-50%.
En ese escenario, Ethereum funciona como la capa principal de liquidación y custodia de DeFi, mientras que la mayor parte de la actividad orientada al usuario fluye a través de plataformas especializadas con mejores economías de distribución.
El verdadero desafío de Ethereum es mantener la capa de liquidación mientras las cadenas especializadas capturan los casos de uso con el crecimiento más rápido de usuarios.
La ventaja absoluta en TVL es suficientemente grande para absorber la compresión, y la profundidad en stablecoins e instituciones refuerza su posición como el balance general central de DeFi.
La publicación Ethereum pierde el 10% de su participación en el mercado DeFi mientras las cadenas rivales se acercan apareció primero en CryptoSlate.