Cathie Wood lleva años apoyando a empresas que desafían a las compañías tecnológicas dominantes, pero su último movimiento en semiconductores se inclinó firmemente hacia el líder del mercado.
ARK Invest vendió aproximadamente 72,8 millones de dólares en acciones de AMD en sus operaciones del 28 de agosto, mientras compraba alrededor de 53 millones de dólares en acciones de Nvidia.
La venta de AMD tuvo un valor de aproximadamente 74,5 millones de dólares y la compra de Nvidia, de 55,6 millones de dólares.
Esta movida ocurrió días después de que Nvidia presentara otro trimestre excepcional. Sin embargo, ARK no ha dicho que esta transacción refleje una pérdida de confianza en AMD.
La interpretación más razonable es que Wood estaba reorientándose hacia una visibilidad más clara de los resultados de IA a corto plazo.
Nvidia ofrece algo que AMD aún no puede: una visibilidad extraordinaria
Nvidia acaba de reportar ingresos por 96.200 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal, un aumento del 106% respecto al año anterior, mientras que los ingresos de Data Center subieron un 117% hasta los 89.000 millones de dólares. La compañía proyectó ingresos de aproximadamente 108.000 millones de dólares para el próximo trimestre.
Nvidia ya no pide a los inversores que esperen varios ciclos de productos para que su tesis sobre la IA se refleje en los resultados financieros.
La demanda ya se está traduciendo en ingresos enormes, y la dirección afirma que la oferta sigue siendo una limitación.
El analista de TD Cowen, Joshua Buchalter, describió las acciones de Nvidia como «materialmente infravaloradas» tras los resultados, según MarketWatch. Argumentó que, sin restricciones de suministro, la demanda de los clientes podría hacer que los ingresos casi se dupliquen.
El analista de Bank of America, Vivek Arya, hizo un argumento similar de valoración antes de los resultados.
Arya vio las acciones de Nvidia cotizando con un descuento del 34% al 50% respecto a lo que podrían justificar sus fundamentales, manteniendo un objetivo de 350 dólares.
Para ARK, esa combinación de posición dominante en el mercado y crecimiento visible de los ingresos pudo haber hecho de Nvidia el destino más atractivo para una exposición incremental a chips.
AMD también está en auge, pero Helios todavía tiene que demostrar su valía
Los propios números de AMD difícilmente sugieren una historia rota.
Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron un récord de 11.500 millones de dólares, un aumento del 50% interanual, mientras que los ingresos de Data Center más que se duplicaron.
La directora ejecutiva Lisa Su dijo que Helios, la plataforma de IA a escala de rack de AMD, comenzaba a tomar impulso en la segunda mitad.
La diferencia es que los inversores aún están esperando a ver qué tan rápido Helios puede traducirse en un flujo mucho mayor de ingresos por IA.
El director ejecutivo de Futurum Group, Daniel Newman, capturó esa tensión tras los resultados de AMD.
Yahoo Finance informó que Newman consideró el trimestre bueno, pero dijo que los inversores habían estado buscando una guía mucho más sólida impulsada por Helios.
Vender AMD no significa que Nvidia haya ganado
Wall Street sigue siendo constructivo con AMD.
Goldman Sachs elevó la calificación de la acción a Comprar en mayo, argumentando que AMD podría ser un beneficiario desproporcionado de la adopción empresarial de la IA autónoma, ya que la demanda respalda tanto las CPU para servidores como el futuro crecimiento de las GPU en centros de datos.
La firma también dijo que seguía prefiriendo Nvidia y Broadcom en términos relativos.
Ese último punto encaja especialmente bien con la actividad de ARK del 28 de agosto, ya que Wood no se limitó a vender AMD y comprar Nvidia. ARK también añadió aproximadamente 20 millones de dólares en acciones de Broadcom.
Esto parece más bien una reconfiguración de la exposición a semiconductores entre varios ganadores de la IA que una decisión binaria de que AMD ha perdido.
La publicación Cathie Wood vendió 73 millones de dólares en AMD y compró acciones de Nvidia: aquí está el porqué apareció primero en Invezz