Ripple está llevando a cabo una expansión coordinada de su infraestructura de stablecoins en Europa y África, combinando una inversión estratégica en la empresa de pagos Flutterwave con la aprobación regulatoria preliminar en la Unión Europea para ampliar el alcance de sus servicios de activos digitales.
La estrategia de doble vía se enfoca en corredores de pagos y remesas transfronterizos de alto volumen en África subsahariana, al tiempo que brinda a Ripple una base regulatoria potencial en el Espacio Económico Europeo, que abarca 30 países.
Al colocar su stablecoin RLUSD, vinculada al dólar, dentro de la red regional de pagos de Flutterwave, la empresa con sede en San Francisco busca ir más allá de su rol como proveedor de tecnología de pagos y liquidez transfronterizos y convertirse en parte de la infraestructura que respalda flujos regulados de stablecoins comerciales.
El plan combina dos activos que los emisores de stablecoins necesitan cada vez más para competir: permiso para servir a instituciones financieras en mercados clave y acceso a redes de pago capaces de generar un volumen regular de transacciones.
La licencia propuesta por Ripple como proveedor de servicios de criptoactivos en Luxemburgo proporcionaría el alcance regulatorio. Flutterwave, que procesa pagos para empresas en toda África, suministraría métodos locales de cobro, canales de pago y clientes de remesas.
Este enfoque muestra cómo la competencia en el mercado de stablecoins está cambiando más allá de la emisión de tokens. Los mayores proveedores han establecido una profunda liquidez en los intercambios, pero la siguiente fase de crecimiento está cada vez más ligada a si las stablecoins pueden integrarse en nóminas, comercio, gestión de tesorería y pagos transfronterizos sin exigir a los clientes manejar la tecnología subyacente.
Flutterwave le da a RLUSD una ruta hacia los pagos africanos
Ripple participó en la ronda de financiación Serie E de Flutterwave, que valoró a la empresa de pagos africana en 3.200 millones de dólares. Las compañías no revelaron el tamaño de la inversión de Ripple.
La asociación exige que Flutterwave integre RLUSD, Ripple Payments y el XRP Ledger (XRPL) en una infraestructura que ya conecta a las empresas con tarjetas, transferencias bancarias, billeteras móviles y otros métodos de pago nacionales.
Flutterwave reveló planes para utilizar RLUSD como activo de liquidación dentro de su red de pagos y el servicio de remesas Send App. También pretende usar la red blockchain XRPL para liquidar transacciones y conectar su infraestructura regional con la red internacional de pagos de Ripple mediante una interfaz común de programación.
Este acuerdo podría permitir que una empresa acepte o envíe dinero mediante métodos locales familiares mientras RLUSD se mueve entre intermediarios financieros en segundo plano. Eso reduciría la necesidad de que comerciantes y consumidores mantengan criptomonedas directamente.
Flutterwave dijo que su infraestructura más amplia de stablecoins ya está operando comercialmente y siendo probada dentro de Send App. La integración de RLUSD y otros productos de Ripple representa la siguiente etapa de esa expansión, en lugar de ser evidencia de que todo el sistema ya está procesando transacciones a gran escala.
Reece Merrick, director general de Ripple para Medio Oriente y África, dijo que la inversión colocaría RLUSD dentro de la infraestructura de Flutterwave y dirigiría los flujos de stablecoins a través del XRP Ledger. Ripple también planea hacer disponible su red de pagos para más transacciones transfronterizas en la región.
Las compañías no han proporcionado un calendario de lanzamiento, el volumen esperado de transacciones ni los ahorros proyectados para los clientes. Tampoco han identificado los primeros corredores de pagos que utilizarán RLUSD ni explicado cómo gestionarán la conversión entre la stablecoin y las monedas locales.
Esos detalles determinarán si la liquidación en blockchain produce menores costos para las empresas. Mover tokens a través de un libro mayor puede tomar segundos, pero la transacción completa aún puede depender de bancos, cambiadores de divisas, revisiones de cumplimiento y suficiente liquidez en el punto donde los dólares digitales se convierten en dinero local.
Nigeria muestra la demanda que Ripple está persiguiendo
La inversión de Ripple le da una ruta hacia mercados donde las stablecoins ya se están utilizando para fines más allá de la especulación.
Nigeria recibió aproximadamente 59.000 millones de dólares en entradas de criptoactivos entre julio de 2023 y junio de 2024 y ha representado cerca del 60% de las entradas de stablecoins en África subsahariana desde 2019, según el Fondo Monetario Internacional (FMI) dijo.
Flujos de stablecoins a Nigeria (Fuente: FMI)
Los tokens vinculados al dólar se han convertido en una alternativa para hogares y empresas que lidian con la depreciación del naira, la inflación y el acceso limitado a divisas extranjeras. Permiten a los usuarios almacenar valor denominado en dólares, pagar a proveedores en el extranjero y recibir dinero desde el exterior a través de smartphones y billeteras digitales.
Las stablecoins también pueden competir con los servicios tradicionales de remesas. Enviar 200 dólares a África subsahariana cuesta en promedio alrededor del 9% de la transacción, comparado con un promedio global de aproximadamente el 6%, según el FMI, citando datos del Banco Mundial.
Esta brecha crea una oportunidad para empresas que puedan conectar la liquidación en blockchain con redes locales de pago. Una transferencia de stablecoin puede moverse rápidamente entre billeteras digitales, pero se vuelve más útil para el comercio cuando los destinatarios pueden convertirla de manera confiable en depósitos bancarios o moneda nacional.
Esa capa de conversión es donde Flutterwave podría resultar valiosa para Ripple. Sus relaciones existentes con bancos, comerciantes y proveedores de pago podrían darle a RLUSD un canal de distribución que sería difícil para Ripple construir de forma independiente en cada mercado africano.
Mientras tanto, esta oportunidad también conlleva riesgos regulatorios.
El FMI ha advertido que el uso extendido de stablecoins en dólares puede parecerse a una dolarización digital, reduciendo la demanda de monedas locales y debilitando la transmisión de la política monetaria. Las transacciones realizadas a través de billeteras y plataformas offshore también pueden ser más difíciles de monitorear para las autoridades que los pagos tramitados por bancos.
Ripple y Flutterwave apuestan a que colocar las transacciones de stablecoins dentro de una infraestructura corporativa regulada puede abordar algunas de esas preocupaciones.
Aun así, las compañías tendrán que cumplir con diferentes reglas sobre divisas, pagos y activos digitales en todo el continente en lugar de depender de un solo marco regulatorio africano.
Luxemburgo abre la vía europea
La aprobación preliminar de Ripple en Luxemburgo aborda el extremo institucional de la red propuesta.
El 23 de junio, la firma liderada por Brad Garlinghouse anunció que la Comisión de Supervisión del Sector Financiero emitió a Ripple una «Carta de Luz Verde» para una licencia de proveedor de servicios de criptoactivos bajo la regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea. La decisión sigue sujeta a condiciones finales y aún no es una autorización plena.
Una vez completada, la licencia permitiría a Ripple ofrecer servicios cripto cubiertos en todo el Espacio Económico Europeo, que incluye los 27 estados miembros de la UE, así como Islandia, Liechtenstein y Noruega.
Ripple pretende combinar la autorización con su licencia existente de institución de dinero electrónico en Luxemburgo. La compañía dijo que estas dos aprobaciones permitirían a bancos, empresas de tecnología financiera y corporaciones recolectar, intercambiar y distribuir dinero fiduciario, stablecoins y otros criptoactivos a través de una sola integración.
Esta combinación es central para la estrategia de Ripple. La licencia de dinero electrónico cubre partes del sistema convencional de pagos, mientras que la autorización MiCA regularía su provisión de servicios de criptoactivos.
Juntas, podrían permitir a Ripple vincular a clientes institucionales europeos con canales de pago y liquidación fuera de la región.
Cassie Craddock, directora general de Ripple para Reino Unido y Europa, dijo que la demanda de bancos y fintech está expandiéndose a medida que las instituciones financieras exploran pagos basados en blockchain, gestión de garantías y activos tokenizados.
Ripple dice que su plataforma de pagos ha procesado más de 100.000 millones de dólares y opera en más de 60 mercados. También afirma tener más de 75 licencias regulatorias a nivel mundial.
La solicitud de Luxemburgo llega cuando Europa se acerca al final del período máximo de transición para empresas que operan bajo registros nacionales previos de criptomonedas. MiCA exige que los proveedores de servicios obtengan autorización de un estado miembro, tras lo cual podrán usar la licencia para atender a clientes en todo el bloque.
La fecha límite ha aumentado el valor comercial de obtener la aprobación. Binance enfrenta la posibilidad de perder el permiso para servir a clientes de la UE después de que su solicitud en Grecia se esperaba fuera rechazada, informó Reuters, citando fuentes familiarizadas con el proceso.
Binance dijo que los reguladores griegos no le habían informado formalmente del rechazo y que actualizaría a los usuarios antes de la fecha límite del 30 de junio.
La aprobación preliminar de Ripple no garantiza que su licencia final llegue en una fecha específica. Sin embargo, coloca a la compañía más cerca de la autorización en un momento en que algunas grandes empresas de criptomonedas están teniendo dificultades para asegurar una base regulatoria europea.
La distribución de RLUSD aún debe traducirse en volumen
Aunque RLUSD ha mostrado un crecimiento considerable desde su lanzamiento en 2024, sigue siendo mucho más pequeña que las stablecoins que dominan el comercio cripto global.
Su valor de mercado era de aproximadamente 1.620 millones de dólares, con tokens emitidos en Ethereum y el XRP Ledger, según DeFiLlama. En comparación, USDT de Tether, la stablecoin más grande por capitalización de mercado, tenía aproximadamente 186.000 millones de dólares en circulación, mientras que USDC de Circle tenía unos 74.500 millones de dólares.
Esta diferencia explica por qué la distribución de pagos es importante para Ripple. Es poco probable que RLUSD desafíe a las principales stablecoins solo a través de la liquidez en los intercambios.
Por lo tanto, integrarla dentro de la infraestructura de pagos comerciales y remesas de Flutterwave podría crear una demanda de transacciones ligada al comercio en lugar de al trading. Al mismo tiempo, la licencia de Luxemburgo podría respaldar el otro extremo de esos flujos al ofrecer a las instituciones europeas una vía regulada para acceder a los servicios de pagos y stablecoins de Ripple.
En teoría, una empresa europea podría enviar valor a través de la infraestructura de Ripple mientras Flutterwave gestiona la cobranza, conversión o pago en un mercado africano.
En la práctica, Ripple aún debe demostrar que los clientes escogerán RLUSD frente a depósitos bancarios, USDT, USDC o redes de pago convencionales. También debe asegurar que existe suficiente liquidez para convertir RLUSD en monedas locales sin ampliar los spreads de divisas y anular los ahorros prometidos por una liquidación más rápida.
La publicación Ripple le da a RLUSD un pie en MiCA en Europa y una ruta hacia los pagos africanos — ¿pero hay volumen allí? apareció primero en CryptoSlate.