Precio de Hyperliquid superó los 50 dólares, ya que los primeros fondos cotizados en bolsa de HYPE atrajeron una demanda inicial más fuerte que los productos de Bitcoin, en términos ajustados por capitalización de mercado, ofreciendo a los inversores una forma regulada de exponerse a uno de los mercados de criptomonedas con mayor crecimiento.
Los datos de SoSoValue muestran que los dos fondos HYPE atrajeron casi 50 millones de dólares en entradas y tenían aproximadamente 60 millones de dólares en activos durante su primera semana de cotización.
#10Hyperliquid HYPE
$57,73
+15,48%
1D 7D 1M 1Y ALL
Capitalización de mercado $14.680 millones
Volumen en 24 horas $1.360 millones
Máximo histórico $59,39
Sectores
Las cifras absolutas siguen siendo pequeñas en comparación con los mayores fondos de Bitcoin, pero el lanzamiento ha destacado porque estos productos están escalando desde una economía tokenial mucho más pequeña.
La movida también ha reforzado el impulso del precio de Hyperliquid al vincular la demanda de ETF con una economía tokenial que sigue siendo mucho más pequeña que la de Bitcoin.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, dijo que el volumen de operaciones en el ETF de Hyperliquid aumentó cada día tras su lanzamiento y se encontraba aproximadamente ocho veces por encima del nivel del primer día. Afirmó que este patrón sugiere un interés orgánico en lugar de un pico inicial de corta duración.
Volumen diario de operaciones del ETF Hyperliquid de 21Shares (Fuente: Eric Balchunas)
Esa demanda ha llegado mientras los inversores reevalúan la posición de Hyperliquid en el mercado más amplio de activos digitales.
La plataforma comenzó como una bolsa de futuros perpetuos de criptomonedas, pero se ha expandido hacia mercados no criptográficos, incluyendo materias primas, productos vinculados a acciones, futuros del S&P 500, contratos pre-IPO y mercados de predicción.
Para los compradores de ETF, HYPE se ha convertido en un proxy para esa expansión. El token está siendo tratado menos como un simple activo de intercambio y más como una exposición a una plataforma de trading que intenta llevar las criptomonedas a mercados que históricamente han estado dentro de las finanzas tradicionales.
El precio de Hyperliquid supera al mercado cripto más amplio
Los flujos iniciales ya han colocado a HYPE en un territorio poco común entre los nuevos lanzamientos de fondos cripto.
Esto convierte el lanzamiento del ETF de Hyperliquid en una prueba temprana de si la demanda institucional puede extenderse más allá de los productos de Bitcoin, Ethereum y Solana.
La analista cripto Aletheia dijo que los dos primeros ETF spot de HYPE superaron a los ETF spot de Bitcoin en tres de sus primeros seis días de cotización, después de ajustar por capitalización de mercado de las entradas.
La comparación se produjo en un periodo débil para los productos centrados en Bitcoin, que registraron más de 1.000 millones de dólares en salidas netas durante el mismo período de informe.
Mientras tanto, los productos HYPE también superaron a los fondos de Ethereum en cinco de esos seis días. Los fondos de Solana siguieron siendo más fuertes en cuatro de las seis sesiones, lo que indica que la demanda inicial de HYPE ha sido notable, aunque no siempre superior a todas las categorías competidoras de ETF cripto.
ETFs HYPE vs ETFs Bitcoin, Ethereum y Solana (Fuente: Aletheia)
La comparación ajustada por flujos centra el foco desde los dólares generales hasta la demanda relativa al tamaño del activo. Los ETF de Bitcoin aún dominan el mercado en términos absolutos, con mayor liquidez, acceso más amplio para asesores y un historial de negociación más largo.
Sin embargo, en relación con la economía tokenial de Hyperliquid, la primera semana de actividad de los ETF HYPE mostró una demanda inusualmente fuerte para una nueva categoría de fondos cripto.
La actividad de los fondos también cambia la estructura del mercado de HYPE. Durante los primeros seis días de cotización, los ETF compraron 2,5 veces más HYPE de lo que compró y quemó el Fondo de Asistencia de Hyperliquid, dijo Aletheia.
Esto significa que los emisores de ETF ya están creando una presión de compra más abierta en el mercado que uno de los mecanismos internos de soporte del token.
ETFs HYPE vs Fondo de Asistencia HYPE
El Fondo de Asistencia compra y quema HYPE, reduciendo la oferta con el tiempo. Los emisores de ETF crean un canal de demanda separado porque deben adquirir HYPE para respaldar la exposición del fondo.
El resultado es una mezcla de demanda nativa del protocolo y demanda del mercado tradicional, una estructura que solo un pequeño grupo de activos cripto ha logrado mediante productos regulados.
Los flujos siguen siendo tempranos y podrían fluctuar a medida que los fondos pasen de la semana de lanzamiento. Aun así, las primeras seis sesiones han llevado a HYPE a una parte diferente de la conversación del mercado.
Su desempeño ahora se juzga no solo por la actividad comercial cripto-nativa en Hyperliquid, sino también por las entradas en ETF, el volumen en el mercado secundario y el comportamiento de asignación institucional.
Por qué el interés institucional siguió a Hyperliquid
La demanda de ETFs HYPE refleja un cambio más amplio en cómo los inversores valoran Hyperliquid.
La plataforma se está viendo cada vez más como un comercio de infraestructura financiera en lugar de un espacio limitado de derivados cripto.
Los datos de Dune Analytics muestran que aproximadamente la mitad del volumen de Hyperliquid proviene ahora de activos no cripto, incluyendo acciones, petróleo, futuros del S&P 500, mercados pre-IPO y compañías vinculadas a la inteligencia artificial.
Los datos de Hyperliquid también muestran que el comercio de activos del mundo real en la plataforma alcanzó un récord de 2.600 millones de dólares en interés abierto, aproximadamente el doble del nivel de dos meses antes.
Este crecimiento sugiere que los usuarios están dejando atrás los perpetuos cripto y utilizando la plataforma para una exposición macro y vinculada a acciones más amplia.
Hyperliquid también ganó atención durante el conflicto entre EE.UU. e Irán porque sus mercados 24/7 permitieron a los traders navegar riesgos geopolíticos en Oriente Medio durante los fines de semana, cuando las bolsas financieras normales estaban cerradas.
Los participantes del mercado podían operar versiones sintéticas de activos tradicionales, incluyendo acciones y materias primas estadounidenses, mientras que los canales convencionales estaban fuera de línea.
Esta aplicación ha fortalecido el argumento institucional para la plataforma.
Considerando esto, Bitwise, director de inversiones Matt Hougan, ha descrito Hyperliquid como la nueva «superapp» de las criptomonedas, argumentando que la plataforma apunta al mercado global de activos de 600 billones de dólares en lugar de solo a la economía cripto de aproximadamente 3 billones de dólares.
Ha señalado su exposición en criptomonedas, acciones, materias primas, divisas, mercados de predicción y productos estructurados como evidencia de un diseño de mercado más amplio.
Según él:
“Hyperliquid se ha convertido en la ‘superapp’ que Atkins imaginó—a ‘plataforma no regulada por la SEC’ que ofrece a los inversores exposición a ‘una variedad de clases de activos.’”
Esta perspectiva ayuda a explicar por qué la demanda de ETF apareció rápidamente.
Los inversores tradicionales ya entienden el modelo de negocio de las bolsas porque pueden comparar el volumen de operaciones, la generación de tarifas, la cuota de mercado y el crecimiento de usuarios con empresas públicas como CME Group, Robinhood y otras plataformas financieras.
Hyperliquid les da una versión cripto-nativa de ese modelo, con una característica adicional: la demanda del token está directamente vinculada a la actividad de la plataforma.
El crecimiento de tarifas le da a HYPE una historia de valoración más clara
Mientras tanto, los observadores del mercado también han señalado que el perfil de tarifas de Hyperliquid también apoya el interés institucional.
Los observadores del mercado han señalado que la plataforma representa aproximadamente un tercio de los ingresos entre los 10 principales protocolos y captura cerca del 43% de todas las tarifas de cadena, o alrededor de 11 millones de dólares por semana.
La mayoría de esos ingresos provienen de tarifas de trading perpetuo. Cabe destacar que casi la totalidad se utiliza para recomprar HYPE en el mercado abierto, lo que da al token un vínculo directo con la actividad de la plataforma.
Esta corriente de tarifas le da al token de Hyperliquid un vínculo económico más directo con la actividad de la plataforma que muchos activos de gobernanza anteriores.
Hougan afirmó que esta estructura separa a HYPE de muchos tokens DeFi anteriores. Los tokens de gobernanza de primera generación a menudo tuvieron dificultades porque el crecimiento del protocolo no siempre se traducía en valor del token. Los titulares podían votar sobre asuntos de gobernanza, pero a menudo carecían de una conexión económica clara con tarifas, flujo de caja o recompras.
Según él, HYPE fue lanzado con un diseño diferente. A medida que aumenta la actividad de trading, aumentan las recompras. A medida que aumentan las recompras, los inversores tienen una base más clara para conectar el crecimiento de la plataforma con la demanda del token.
Esto le da a los inversores de ETF una historia más directa para respaldar. Están comprando exposición a una plataforma de trading con volumen creciente, penetración creciente en el mercado no cripto y un mecanismo de recompra que vincula los ingresos al token.
Hougan ha estimado que los ingresos anuales de Hyperliquid rondan entre 800 millones y 1.000 millones de dólares. Con una capitalización de mercado de entre 10.000 y 11.000 millones de dólares, eso sitúa a HYPE entre 10 y 14 veces la corriente de recompras.
La comparación no es perfecta porque los titulares de tokens no tienen los mismos derechos legales que los accionistas. Aun así, da a los inversores un marco para valorar HYPE frente a negocios de plataformas de trading en lugar de activos de gobernanza DeFi más antiguos.
Este marco de valoración ayuda a explicar por qué los ETF atrajeron demanda tan rápido. HYPE ofrece una tesis de exchange de alto crecimiento, un modelo de recompra vinculado al token y exposición a una plataforma que avanza hacia mercados mucho más grandes que solo los perpetuos cripto.
HYPE supera al mercado cripto más amplio
Con este telón de fondo, el desempeño de HYPE en el mercado se ha desviado significativamente del mercado cripto más amplio.
Los datos de Tradingview muestran que HYPE sube más de un 120% este año y ha superado los 50 dólares, su nivel más alto en aproximadamente ocho meses.
Rendimiento del precio de HYPE (Fuente: Tradingview)
Esta movida lo ha dejado por delante de importantes activos cripto y acciones vinculadas a criptomonedas, incluyendo Bitcoin, ETH, XRP, Solana, BNB, Dogecoin y Coinbase, todos ellos con caídas de dos dígitos en lo que va del año.
De hecho, la valoración totalmente diluida de HYPE de 54.600 millones de dólares ha superado a la de Solana, de 54.300 millones de dólares.
La firma de análisis blockchain Santiment dijo:
“El interés abierto de HYPE (que mide el valor total de los contratos de futuros activos que aún están abiertos) se ha mantenido extremadamente alto, actualmente por encima de 1.920 millones de dólares.”
Rendimiento del precio de Hyperliquid (Fuente: Santiment)
La firma explicó además que el mejor rendimiento de precios refleja varios catalizadores que se solapan. Esto incluye la reciente Ley CLARITY, que mejora el sentimiento sobre las perspectivas regulatorias de EE.UU. para los activos digitales.
Al mismo tiempo, Coinbase y Circle nombraron a Hyperliquid como un desplegador oficial de USDC, fortaleciendo las vías de stablecoin de la plataforma. Además, el lanzamiento de productos sintéticos pre-IPO añadió otra narrativa de crecimiento, mientras que las entradas en ETF dieron a los inversores tradicionales un nuevo punto de acceso.
El resultado es que HYPE cotiza más como un token de infraestructura de mercado vinculado al crecimiento que como un activo cripto beta general.
Aun así, los riesgos de la plataforma siguen siendo sustanciales.
Hyperliquid no está disponible para usuarios de EE.UU.; sus nuevos productos no cripto aún están en etapas tempranas, y la exposición sintética a empresas privadas o mercados del mundo real podría atraer una mayor escrutinio regulatorio.
La plataforma también necesita demostrar que la demanda puede persistir más allá de la actividad de los ETF en la semana de lanzamiento y de las ventanas de alta volatilidad en el trading.
La publicación El precio de Hyperliquid supera los 50 dólares mientras los ETFs HYPE superan a Bitcoin en entradas ajustadas apareció primero en CryptoSlate.