Morgan Stanley Circle Internet (CRCL)-এর রেটিং কমিয়ে underweight করেছে, লক্ষ্যমূল্য $106 থেকে $38 করেছে। কারণ—দীর্ঘমেয়াদী মুনাফার পূর্বাভাস দুর্বল হওয়া। খবর প্রকাশের পর শেয়ারগুলো 6% কমেছে, এ বছরের শুরু থেকে প্রায় 30% ক্ষতি হয়েছে।
বিশ্লেষক জেমস ফোচেট আশা করছেন USDC-এর বৃদ্ধি মন্থর হবে রিজার্ভ থেকে আয়ের ওপর চাপ এবং Circle-এর ব্যবসার নিম্ন-মার্জিন ট্রানজেকশন রেভিনিউর দিকে সরানোর কারণে। ব্যাংক 2027 সালে USDC সরবরাহের পূর্বাভাস প্রায় 33% এবং 2028 সালে 44% কমিয়েছে, যার ফলে EPS অনুমান যথাক্রমে কনসেনসাসের তুলনায় 3% এবং 20% কম হয়েছে।
অতিরিক্ত চাপ—টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ড এবং টোকেনাইজড ডিপোজিট থেকে বাড়ছে প্রতিযোগিতা, এবং Open USD-এর সহযোগিতায় বিতরণ ব্যবস্থাপনা এবং রিজার্ভ অর্থনীতির চালু হওয়া, যা Circle-এর জন্য USDC বিতরণ প্রোত্সাহন বজায় রাখা ব্যয়বহুল করে তুলতে পারে।
Morgan Stanley Circle-এর এজেন্ট পেমেন্টে অগ্রগতিকেও সন্দেহের চোখে দেখেছে: লেনদেনের পরিমাণ প্রতিদিন ~$41,900 এ নেমে এসেছে, গড় লেনদেন প্রায় 24 সেন্ট—এটি বাণিজ্যিক গ্রহণযোগ্যতার সীমিত প্রমাণ।
এটি টানা দ্বিতীয় রেটিং হ্রাস: আগে JPMorgan উল্লেখ করেছিল যে Circle-এর Hyperliquid-এর সঙ্গে পরিবর্তিত চুক্তি USDC-এর অর্থনীতিকে দুর্বল করেছে, Circle এবং Coinbase-এর মধ্যে টোকেন বিতরণের জন্য 'প্রিজনার্স ডিলেমা' তৈরি করেছে।