এফটিই আগমন এবং উদ্বোধনময় কার্যকলাপ সত্ত্বেও সোলানা কেন পড়ছে?

Solana স্পট ETF AUM মাসের শেষে $1 বিলিয়ন অতিক্রম করেছে, মে মাসে $115.3 মিলিয়ন নেট ইনফ্লোর পরে, যা 2026 এর সেরা মাসিক পরিমাণ।

টোকেনাইজড বাস্তব বিশ্বের সম্পদের মার্কেট ক্যাপ $2.8 বিলিয়ন ছুঁয়েছে, স্টেবলকয়েন সরবরাহ $16.4 বিলিয়ন অতিক্রম করেছে, পার্পস ভলিউম $64.6 বিলিয়ন পৌঁছেছে, এবং Solana ক্রমাগত অন-চেইন টোকেনাইজড-ইক্যুইটি স্পট ট্রেডিং ভলিউমের 97% দখল করেছে।

এটি বাজারের প্রশ্নকে সহজ করে: কেন Solana পড়ছে যখন ETF ফ্লো এবং নেটওয়ার্ক ব্যবহার অন্য দিকে চলছে?

SOL $63 এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, এবং নেটওয়ার্ক মোমেন্টাম এবং টোকেন প্রাইস এর মধ্যে বিচ্ছিন্নতা এই তথ্য দ্বারা ব্যাখ্যা করা যেতে পারে যে কার্যকলাপ মূল্য ধারণ করে না, অনুযায়ী Jake Kennis, Nansen-এর সিনিয়র রিসার্চ অ্যানালিস্ট।

ফি, স্টেবলকয়েন ফ্লো, টোকেনাইজড ইক্যুইটি ভলিউম এবং ETF ফ্লো প্রত্যেকটি ভ্যালিডেটর, ইস্যুয়ার, প্ল্যাটফর্ম এবং মার্কেট মেকারদের সুবিধা দেয় SOL হোল্ডারদের আগে। Solana-এর বর্তমান ফি স্ট্রাকচারে, নেটওয়ার্ক ব্যবহার, টোকেন বার্ন এবং SOL মূল্য ধারণের মধ্যে সংযোগ হেডলাইন কার্যকলাপের সংখ্যার চেয়ে দুর্বল।

ব্যবধানের পিছনে ফি স্ট্রাকচার

Solana-এর বেস ফি 50% বার্ন এবং 50% ব্লক প্রোডিউসারদের জন্য বিভক্ত হয়। প্রায়োরিটি ফি, যা উচ্চ থ্রুপুট সময়ে কার্যকলাপ প্রাধান্য দেয়, SIMD-0096 পরে 100% ভ্যালিডেটরদের কাছে প্রবাহিত হয়।

এর মানে হল যে Solana-এ ব্যস্ত দিনে উচ্চ প্রায়োরিটি ফি কার্যকলাপ এবং ঘন ব্লক ব্যবহার ফি রাজস্বের বড় অংশ ভ্যালিডেটরদের কাছে পৌঁছায়, বার্ন থ্রুপুট নির্বিশেষে সমান থাকে।

SIMD-0547, যা বর্তমানে আলোচনায় রয়েছে, দাবি করে যে Solana-এর বার্ন রেট প্রতিদিন প্রায় 648 SOL, স্থায়ীভাবে উচ্চ থ্রুপুটেও।

দৈনিক বিলিয়ন ভলিউম প্রক্রিয়া করা নেটওয়ার্কে, এই পরিমাণ একটি ডিজাইন ত্রুটি প্রতিফলিত করে যেখানে ব্যবহার নেটওয়ার্কের অপারেটর এবং অ্যাপ্লিকেশন লেয়ারে জমা হয় এটি SOL একটি সম্পদ হিসাবে জমা হওয়ার আগে।

ব্যবহারকারীরা Solana-এ $16 বিলিয়ন স্টেবলকয়েন সেটেল করতে পারে যখন তারা লেনদেন ফির জন্য প্রয়োজনীয় ন্যূনতম SOL ধারণ করে। ইক্যুইটি ট্রেডিং ভলিউম সেই ট্রেড সুবিধা দেয়া প্ল্যাটফর্ম এবং ব্রোকারদের সুবিধা দেয়। অ্যাপ রাজস্ব প্রোটোকল এবং ফ্রন্টেন্ড লেয়ারে জমা হয়।

Kennis উল্লেখ করেছেন যে $76-$98 রেঞ্জ থেকে $60-এর মাঝামাঝি পরিমাণে ভাঙ্গন প্রতিফলিত করে ম্যাক্রো রিস্ক-অফ চ压 উচ্চ বিটা সম্পদের পুনর্মূল্যায়ন, সরবরাহের গতিবিধি, হোল্ডার বিতরণ এবং ব্যাপক তরলতার অবস্থা SOL-এর প্রাইসকে নিয়ন্ত্রণ করে যেখানে ইতিবাচক হেডলাইন সঙ্গে সঙ্গে পৌঁছাতে পারে না।

ম্যাক্রো লেয়ার

Ryan Day, Solstice-এর CMO, বলেছেন যে SpaceX IPO এই সপ্তাহে মূল্য নির্ধারণ করছে, প্রায় $1.75 ট্রিলিয়ন মূল্য নির্ধারণ করে এবং অন্তত $75 বিলিয়ন আয় করে, রয়টার্স রিপোর্ট করেছে যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য 30% পর্যন্ত শেয়ার বরাদ্দ করা হয়েছে।

OpenAI এবং Anthropic এর পিছনে লাইনে রয়েছে, এবং যখন এই পরিমাণের পুঁজি বাজারে চলে আসে, ইক্যুইটি, ক্রেডিট এবং ক্রিপ্টোর সমস্ত রিস্ক সম্পদ নগদ তৈরি করতে পুনর্মূল্যায়ন করে।

প্রতিটি উচ্চ বিটা সম্পদ একই চাপ শোষণ করছে, এবং SOL-এর ড্রয়ডাউন একটি অবস্থান যা বিটকয়েনের সঙ্গে ভাগ করা হয়েছে, যা $61,500 এর কাছাকাছি ট্রেড করছে।

Nasdaq-এর দ্রুত প্রবেশ নিয়ম যোগ্য নতুন তালিকাভুক্ত মেগাক্যাপকে Nasdaq-100-এ তালিকাভুক্ত করতে পারে 15 ট্রেডিং দিনের মধ্যে, SpaceX ট্রেডিং শুরু করার পরে প্যাসিভ ফান্ড চাহিদা আকর্ষণ করে। এই পদ্ধতি স্পেকুলেটিভ পুঁজির সময়কে ক্রিপ্টো থেকে দূরে সরানোর সময় বাড়ায়।

দীর্ঘ সময়ের জন্য, SOL-এর প্রাইস এবং Solana-এর মৌলিক মোমেন্টামের মধ্যে স্থায়ী দূরত্ব মূল্য ধারণ করার কাঠামোকে ইঙ্গিত করে।

ভালো কারণে বিয়ার কেস

Day সোলানার টোকেনোমিক্সের কাঠামোগত সমালোচনা চিহ্নিত করে, যা 8% প্রাথমিক মুদ্রাস্ফীতি হার, 15% বার্ষিক ডিসিনফ্লেশন হার এবং 1.5% দীর্ঘমেয়াদী ফ্লোরে চলে।

বর্তমান ডিসিনফ্লেশনের গতিতে, টার্মিনাল মুদ্রাস্ফীতির পথ প্রায় 5.7 বছর সময় নেয়। এই সময়ে, SOL সরবরাহ ক্রমাগত বাড়ে, এবং বার্ন, স্টেকিং চাহিদা বা অন্যান্য সিঙ্ক ছাড়া প্রচুর পরিমাণে ইস্যু করার প্রভাব কমে যায়, ইকোসিস্টেমের কার্যকলাপ নির্বিশেষে ডিলিউশন প্রধান টোকেনোমিক শক্তি হয়ে ওঠে।

Pump.fun-এর কারণে মেমকয়েন খ্যাতি সম্পর্কে, Day উল্লেখ করে যে প্রতিটি প্রধান চেইন একই মেমকয়েন ট্রেডিং সাইকেল তাড়া করেছে, এবং Solana-কে একটি ঘটনার জন্য আলাদা করা যা Ethereum, Base এবং BNB Chain-এ একইভাবে ঘটেছে এটি একটি ইনসাইডার ফ্রেমিং ত্রুটি যা অসম ভাবে প্রয়োগ করা হয়েছে।

মুদ্রাস্ফীতির সমালোচনা নির্দিষ্ট সংখ্যার উপর চলে, যখন মেমকয়েন সমালোচনা একটি খ্যাতির অবশিষ্টাংশ যা প্রতিটি প্রধান চেইন চালানো ট্রেডে প্রয়োগ করা হয়েছে।

কমিউনিটি কী ভোট দিচ্ছে

ইতিমধ্যে আলোচনায় থাকা সংস্কার প্রস্তাবগুলো বাজারের মূল্য ধারণ করার ব্যবধানের প্রতিক্রিয়া সরাসরি।

SIMD-0550 সোলানার বার্ষিক ডিসিনফ্লেশন হার 15% থেকে 30% করার প্রস্তাব দেয়, যার ফলে 1.5% টার্মিনাল মুদ্রাস্ফীতির পথ প্রায় 5.7 বছর থেকে 2.8 বছরে সংকুচিত হয়।

বর্তমান দামে, প্রস্তাবের সমর্থকরা অনুমান করে যে পরিবর্তন ভবিষ্যতে SOL নিঃসরণকে প্রায় $1.5 বিলিয়ন কমাবে।

Anatoly Yakovenko প্রকাশ্যে এই দিকের সমর্থন করেছেন, এবং Solana টোকেনোমিক্সের সবচেয়ে শক্তিশালী বিয়ার কেসের ভোট খোলা হয়েছে।

SIMD-0547 সোলানার ফি বার্নকে সম্পর্কিত করে একটি সম্পদ-ভিত্তিক বেস ফি যোগ করে যা সম্পূর্ণ বার্ন করা হয়, এমনভাবে ডিজাইন করা যে বার্ন সরাসরি নেটওয়ার্ক সম্পদ ব্যবহারের সাথে সামঞ্জস্য রাখে যখন প্রায়োরিটি ফি ভ্যালিডেটরদের কাছে প্রবাহিত হয়।

যদি অ্যাডপশন হয়, প্রকৃত নেটওয়ার্ক চাপ সহ দিনগুলো SOL হাজার হাজারে বার্ন তৈরি করবে, নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ এবং সরাসরি টোকেন মূল্য ধারণের মধ্যে ব্যবধান বন্ধ করবে যা 648 SOL প্রতিদিন খোলা রাখে।

ভ্যালিডেটর সমর্থন, কমিউনিটি সমন্বয় এবং সক্রিয়তার সময়সীমা গুরুত্বপূর্ণ অনিশ্চয়তা তৈরি করে। Solana-এর মূল কমিউনিটি টোকেনোমিক্সের সরবরাহ এবং বার্ন উভয় দিকে খোলাখুলি আলোচনা করছে, যখন বাজার ঠিক সেই বিষয়গুলোর উত্তর দাবি করছে।

যদি ম্যাক্রো তরলতা SpaceX IPO তরঙ্গ পরিষ্কার হয়ে যায় এবং SIMD-0550 এবং SIMD-0547 সক্রিয়তার দিকে এগিয়ে যায়, SOL ভবিষ্যতে কম ডিলিউশন, কার্যকলাপের প্রতি ইউনিটে বেশি বার্ন এবং ইতিমধ্যে ETF চাহিদা, প্রাতিষ্ঠানিক সেটেলমেন্ট রেল এবং টোকেনাইজড-ইক্যুইটি প্রাধান্য প্রদর্শন করার মাধ্যমে পুনর্মূল্যায়নের বিশ্বাসযোগ্য পথ পায়।

যে সম্পদগুলো প্রকৃত ব্যবহার নথিভুক্ত করে ঐতিহাসিকভাবে সেগুলোই প্রথমে পুনর্মূল্যায়ন করে যখন রিস্ক আপেতিট পুনরুদ্ধার করে।

যদি সংস্কার আটকে যায়, মুদ্রাস্ফীতি প্রধান টোকেনোমিক শক্তি থাকে, এবং ম্যাক্রো চাপ অব্যাহত থাকে, Solana-এর বিরোধিতা আরও গভীর হয়।

চেইন প্রকৃত কার্যকলাপ স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট, ইক্যুইটি ট্রেডিং এবং প্রাতিষ্ঠানিক অ্যাক্সেসের মাধ্যমে জমা করে, যখন SOL সেই কার্যকলাপের মূল্যের ক্রমাগত কম অংশ ধারণ করে।

SOL নেটওয়ার্কের যা হচ্ছে তা ধারণ করে তা প্রমাণ করা বাজারের অপেক্ষা।

The post Why is Solana falling despite ETF inflows and booming activity? appeared first on CryptoSlate.