Bitcoin এবং সোনা 2020 সালের পর থেকে যেকোনো সময়ের চেয়ে বেশি একে অপরের মতো ট্রেড করছে, এমনকি তাদের সর্বশেষ বিচ্ছেদ ওই সম্পর্ককে পরীক্ষা করছে।
তাদের 90-দিনের সম্পর্ক প্রায় 0.55 পর্যন্ত উঠেছে, যা প্রায় ছয় বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ, যখন Bitcoin-এর অস্থিরতা 36.2% এ দাঁড়িয়েছে সোনার 25.3% এর তুলনায়। এটি Bitcoin-কে মূল্যবান ধাতুর চেয়ে মাত্র 1.43 গুণ অস্থির করে তোলে, 2021 সালে 5.6 গুণ থেকে কমে আসছে।
তবে সর্বশেষ ম্যাক্রো চাপ একটি চমকপ্রদ বিচ্ছেদ তৈরি করেছে। সোনা 25 আগস্টে প্রায় $4,700 থেকে 1 সেপ্টেম্বরে $4,342 পর্যন্ত নিচে নেমে আসে যখন ট্রেজারি আয়ের হার এবং ফেডারেল রিজার্ভের হার বাড়ানোর প্রত্যাশা বেড়ে যায়।
Bitcoin একই সময়ের বেশিরভাগ সময় প্রায় $77,000 ধরে রেখেছিল, আগস্টের শেষের স্তরের কয়েক শতাংশ নিচে, প্রেস সময়ে $80,000 এর উপরে ফিরে আসার আগে।
সোনা একটি অস্থিরতা ব্যবধান বন্ধ করছে যা একসময় Bitcoin দ্বারা প্রভাবিত ছিল
এই সম্মিলনের অস্বাভাবিক অংশ হল এটি কতটা সোনা আরও অস্থির হয়ে উঠেছে তা থেকে এসেছে।
Bitcoin-এর বর্তমান 90-দিনের অস্থিরতা এটিকে তার নিজস্ব ইতিহাসের 10 শতাংশের কাছাকাছি রাখে, যখন সোনা 93 শতাংশে অবস্থান করে, বিটকয়েন বিশ্লেষক অ্যাডাম লিভিংস্টন বলেছেন। দুটি সম্পদের অস্থিরতার মধ্যে অনুপাত 177 টি ধারাবাহিক সেশনে দুইের নিচে থেকেছে।
চার্ট দেখায় Bitcoin-এর 90-দিনের অস্থিরতা 36.2% এর বিপরীতে সোনার 25.3%, তাদের অস্থিরতার অনুপাত কমিয়ে 1.43 গুণ করেছে। সূত্র: অ্যাডাম লিভিংস্টন
2020 থেকে 2025 পর্যন্ত, এই ধরনের মাত্র 82 দিন ছিল।
Bitcoin আর চলাচল বন্ধ করেনি। এই বছর এর গড় অস্থিরতা 41% থেকে প্রায় 44% এ উঠেছে। সোনার অস্থিরতা 18% থেকে প্রায় 30% এ উঠেছে, লিভিংস্টন বলেছেন। গত ছয় বছরের প্রতিটি সেশনে যেখানে সোনার 90-দিনের অস্থিরতা 25% ছাড়িয়ে গেছে সেটি 2026 সালে ঘটেছে।
এটি ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয়কে তার সবচেয়ে অস্থির সময়ের মধ্যে রেখে দেয়, কারণ Bitcoin ক্রিপ্টো মানদণ্ডের অস্বাভাবিক নিস্তেজ সময়ের মধ্য দিয়ে ট্রেড করছে।
[
সম্পর্কিত পড়া
বিনিয়োগকারীরা পাঁচ দিনে 7 বিলিয়ন ডলার বিটকয়েন এবং সোনায় স্থানান্তর করেছে ত্বরান্বিত ডলার সঙ্কট থেকে বাঁচতে
অনুপাত কমানোটি তাদের রিটার্নের মধ্যে আরও শক্তিশালী সম্পর্কের সাথে ঘটেছে। Bitwise বলেছে যে Bitcoin-এর তিন মাসের রোলিং সম্পর্ক সোনার সাথে 2020 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে আগস্টের শেষে, Bloomberg ডেটা ব্যবহার করে 2015 সাল থেকে ফিরে যাওয়া হয়েছে।
চার্ট দেখায় Bitcoin-এর 90-দিনের রোলিং সম্পর্ক সোনার সাথে 2026 সালে 0.50 এর উপরে উঠেছে, 2020 সালের পর থেকে সর্বোচ্চ স্তরের কাছাকাছি। সূত্র: Bitwise
ম্যাক্রো চাপ দুটি সম্পদকে একসাথে টানে
আগের সম্পর্কের শীর্ষ এসেছিল COVID সংকটের পরে বিপুল অর্থনৈতিক ব্যয় এবং মুদ্রাস্ফীতি উৎসাহ দেয়ার পরে। Bitwise একই ধরনের ম্যাক্রো শক্তি ফিরে আসতে দেখে।
দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি আয়ের হার আগস্টে বেড়ে যায় আগে US ট্রেজারি দীর্ঘমেয়াদী সিকিউরিটিজ ক্রয় বাড়ায়। Bitcoin হস্তক্ষেপের পরের সপ্তাহে 22.4% বেড়েছে, যখন সোনা প্রায় 5% বেড়েছে এবং স্টক কমেছে, Bitwise বলেছে।
পটভূমি ঘাটতি, সার্বভৌম ঋণ এবং মুদ্রার অবমূল্যায়ন নিয়ে উদ্বেগ পুনরুজ্জীবিত করেছে যখন US ফেডারেল ঋণ $40 ট্রিলিয়নের উপরে চলে গেছে।
Grayscale একই পরিবর্তন অন্য দিক থেকে দেখেছে। Bitcoin-এর 90-দিনের সম্পর্ক Nasdaq 100 এর সাথে 60% এর উপরে থেকে প্রায় 33% এ নেমে এসেছে, যখন সোনার সাথে এর সম্পর্ক বছরের শুরুতে শূন্যের উপরে থেকে 50% এর উপরে উঠেছে।
চার্ট দেখায় Bitcoin-এর 90-দিনের সম্পর্ক সোনার সাথে 50% এর উপরে উঠেছে যখন এর Nasdaq সম্পর্ক আগস্ট 2026 পর্যন্ত 33% এর কাছাকাছি নেমে এসেছে। সূত্র: Grayscale
Bloomberg Intelligence সিনিয়র ETF বিশ্লেষক Eric Balchunas বলেছেন যে Bitcoin গত ছয় মাসে US স্টকের সাথে কম সম্পর্ক রেখেছে সোনা, ছোট ক্যাপ ইক্যুইটি, উদীয়মান বাজারের স্টক এবং এমনকি ট্রেজারিস থেকেও।
Balchunas সতর্ক করেছেন যে সময় সংক্ষিপ্ত এবং যুক্তি দিয়েছেন যে Bitcoin-এর স্টকের সাথে সম্পর্ক ইতিহাসে 0.40 এর কাছাকাছি ছিল। কিছু সর্বশেষ পরিবর্তন সোনা এবং ট্রেজারিস ইক্যুইটিসের সাথে আরও সম্পর্কিত হওয়ার প্রতিফলন করে বিটকয়েন সম্পূর্ণ পরিবর্তন হয়ে যায়নি।
ডেটা দেখায় যে উভয় বাজার অনেক একই ম্যাক্রো শক্তির প্রতি আরও সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে।
সোনার সেলঅফ ইতিমধ্যে সম্মিলনকে পরীক্ষা করছে
এই সপ্তাহ ওই সম্পর্কের প্রথম অর্থপূর্ণ চাপ পরীক্ষা দিয়েছে।
সোনা 25 আগস্টের শীর্ষ থেকে 7% বেশি নিচে নেমে আসে $4,696 এর কাছাকাছি $4,342 পর্যন্ত 1 সেপ্টেম্বরে যখন ট্রেজারি আয়ের হার বেড়ে যায় এবং ব্যাপারীরা ফেডারেল রিজার্ভের নীতি দ্রুত পুনর্মূল্যায়ন করে। US 10 বছরের আয় 4.8% এ পৌঁছেছে, যখন উচ্চ তেলের দাম উদ্বেগ বাড়িয়েছে যে মুদ্রাস্ফীতি আরও দীর্ঘ সময়ের জন্য মুদ্রানীতি সীমাবদ্ধ রাখতে পারে।
ব্যাপারীরা আগস্টে সোনা $4,700 এ পৌঁছানোর সময় সেপ্টেম্বরে হার বাড়ানোর প্রায় 38% সম্ভাবনা দিয়েছিল। বৃহস্পতিবার পর্যন্ত, সম্ভাবনা 60% এর উপরে উঠেছে ফেড গভর্নর ক্রিস্টোফার ওয়ালারের মন্তব্যের আগে বাজার ওই বেট কমায়।
এই স্থানান্তরগুলি সোনাকে হার এবং মুদ্রার পরিবর্তনের প্রতি অস্বাভাবিক সংবেদনশীল করে দিয়েছে এমনকি সরকারি ঋণ এবং ফিয়াট অবমূল্যায়ন নিয়ে দীর্ঘমেয়াদী উদ্বেগ সমর্থন করছে।
Saxo Bank-এর কমোডিটি স্ট্র্যাটেজির প্রধান Ole Hansen বলেছেন যে মূল্যবান ধাতু দ্বিতীয় সেশনে ফিরে এসেছে কারণ আরও নরম US অর্থনৈতিক ডেটা এবং তেলের চাপ কমানো বন্ডের আয়ের বৃদ্ধিকে রোধ করেছে। দুর্বল ডলার, বিশেষ করে জাপানি ইয়েনের বিপরীতে, আরও সমর্থন দিয়েছে।
তিনি উল্লেখ করেছেন:
“আপাতত, সোনার তেলের দাম এবং বন্ডের আয়ের সাথে বিপরীত সম্পর্ক এখনও একটি মূল ফোকাস, অন্যান্য সম্ভাব্য সমর্থনকারী চালকদের পাশে রেখেছে।”
এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন সোনা দুর্বল হতে পারে এমনকি ঋণ এবং মুদ্রার অবমূল্যায়ন নিয়ে দীর্ঘমেয়াদী উদ্বেগ অক্ষুণ্ণ থাকলেও। উচ্চ তেলের দাম মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং বন্ডের আয় বাড়াতে পারে, অয়নহীন বুলিয়ন ধারণের সুযোগ ব্যয় বাড়ায়।
Bitcoin একই শক্তির আঘাত গ্রহণ করেছে অনেক কম ক্ষতি সহ সর্বোচ্চ ক্রিপ্টো $80,000 এর উপরে ট্রেড করছে।
Ryan Lee, প্রধান বিশ্লেষক at Bitget, CryptoSlate-কে বলেছেন যে BTC-এর প্রতিরোধ ক্ষমতা সাম্প্রতিক লিকুইডেশনের পরে অতিরিক্ত লিভারেজ বাজার থেকে পরিষ্কার অবস্থানের কারণে ঘটেছে। মাঝারি পার্মানেন্ট ফান্ডিং এবং ETF চাহিদা আরও একটি কুশন দিয়েছে এমনকি দৈনিক ফান্ড ফ্লো অসম থাকলেও।
US স্পট Bitcoin ETFs 2 সেপ্টেম্বরে $101.2 মিলিয়ন আয় করেছে একদিন আগে $236.5 মিলিয়ন আউটফ্লো পোস্ট করার পরে। গত 30 দিনে ফান্ডগুলি এখনও $3 বিলিয়নের বেশি আকর্ষণ করেছে, একটি বাজারের নিচে একটি বিশাল স্পট-চাহিদা বেস রেখে যা এখনও আরেকটি বড় লিকুইডেশন ক্যাসকেড এড়িয়ে গেছে।
লি বলেছেন যে $76,000 থেকে $77,000 এর আশেপাশে একটি টিকে থাকা, সঙ্গে সীমিত ফান্ডিং এবং স্থিতিশীল ETF চাহিদা, স্পট ক্রেতারা বাজারকে সমর্থন করছে এমন কেস শক্তিশালী করবে। স্থায়ী ETF রিডেম্পশন, আরও শক্তিশালী ডলার বা হারের প্রত্যাশার আরেকটি জাম্প ওই সমর্থনকে আরও চাপে ফেলবে।
3 সেপ্টেম্বর দেখিয়েছে যে ওই ইনপুটগুলি কত দ্রুত বিপরীত হতে পারে। ওয়ালার ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তিনি সেপ্টেম্বরে হার অপরিবর্তিত রাখার সমর্থন করতে পারেন যদি আসন্ন মুদ্রাস্ফীতির ডেটা আরও উন্নতি দেখায়, ব্যাপারীদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা 60% এর উপরে থেকে সমান সম্ভাবনার দিকে কমিয়ে দেয়।
সোনা প্রায় 2% বেড়ে $4,473 এ পৌঁছেছে যখন ট্রেজারি আয় এবং ডলার কমেছে, যখন Bitcoin দিনের মধ্যে $81,000 এর উপরে সর্বোচ্চ পরিমাণ রেকর্ড করেছে।
Bitcoin এবং সোনা ক্রমাগত অর্থনৈতিক, মুদ্রা এবং সুদের হারের শক্তি দ্বারা গঠিত হচ্ছে, কিন্তু ট্রান্সমিশন মেকানিজম আলাদা।
সোনা বাস্তব আয়ের হার, ডলার এবং শক্তি চালিত মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার প্রতি সংবেদনশীল থাকে, যখন Bitcoin-এর সর্বশেষ পারফরম্যান্স ক্রিপ্টো-বিশেষ অবস্থার প্রতিফলন করে যেমন লিভারেজ, ফান্ডিং এবং ETF ফ্লো।
তাদের দীর্ঘমেয়াদী সম্পর্ক আরও শক্তিশালী হচ্ছে। কঠিন প্রশ্ন হল যে ওই সম্মিলন কি টিকে থাকে যখন একই ম্যাক্রো শক্তি প্রতিটি বাজারের ভিতরে খুব আলাদা চাপ তৈরি করে।
পোস্টটি Bitcoin-এর অস্থিরতার অনুপাত সোনার সাথে 6 বছরের সর্বনিম্নে নেমে আসছে যখন ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয়ের অস্থিরতা বেড়ে যাচ্ছে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।