প্রায় ১৫০ মিলিয়ন ডলারের প্রতিক্ষা বাজারটি বিশৃঙ্খলায় পরিণত হয়েছে প্ল্যাটফর্ম Polymarket ব্যবসায়ীদের প্রদান অস্বীকার করার পরে, যারা সঠিকভাবে ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে কর্পোরেট ট্রেজারি ফার্ম Strategy তার বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের একটি অংশ বিক্রি করবে।
বিবাদটি একটি মৌলিক বিচ্ছিন্নতাকে কেন্দ্র করে, যখন একটি ঘটনা ঘটে এবং যখন এটি প্রকাশ্যে প্রকাশিত হয়, যা বিকেন্দ্রীকৃত প্রতিক্ষা বাজারগুলির কীভাবে বহু বিলিয়ন ডলারের বাজি সমাধান করে তার গঠনগত ত্রুটিগুলিকে প্রকাশ করে। বেটাররা এখন একটি কারিগরি বিষয় নিয়ে তীব্র বিবাদে আবদ্ধ হয়েছে যা ব্যবসায়ীদের কাছে গ্যারান্টিযুক্ত বলে মনে করা লক্ষ লক্ষ ডলারের প্রদান মুছে ফেলতে পারে।
১ জুন, Strategy, ব্যবসায়িক বুদ্ধিমত্তা ফার্ম, যা আগে MicroStrategy নামে পরিচিত ছিল, যা শীর্ষ ক্রিপ্টো অ্যাসেটের প্রায় ৬০ বিলিয়ন ডলার ধারণ করে, একটি নিয়ন্ত্রণমূলক নথি জমা দেয় এটি নিশ্চিত করে যে এটি ৩২ বিটকয়েন বিক্রি করেছে, যার মূল্য প্রায় ২.৫ মিলিয়ন ডলার, ২৬ মে থেকে ৩১ মের মধ্যে।
[
সম্পর্কিত পড়া
Strategy sold 32 BTC to pay dividends – But the real risk is what happens if it has to sell more Bitcoin
Strategy’s first Bitcoin sale in nearly four years shows how its treasury could become a funding source for the credit products built around it.
Jun 2, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
Polymarket-এর একটি চুক্তি-এর অংশগ্রহণকারীদের জন্য, যেখানে জিজ্ঞাসা করা হয়েছিল যে কি Strategy মে ৩১ তারিখের মধ্যে তার বিটকয়েনের কোনো অংশ বিক্রি করবে কিনা, ৮-K ফাইলিং একটি "হ্যাঁ" ফলাফলের চূড়ান্ত প্রমাণ বলে মনে হয়েছিল।
তবে, বাজারটি বর্তমানে একটি বিতর্কিত সমাধান প্রক্রিয়া অতিক্রম করছে যা "না" কে ব্যাপকভাবে সমর্থন করে।
Polymarket প্রশাসকরা একটি সময়সীমার পরে স্পষ্টীকরণ জারি করেছে যে, কারণ বিক্রির প্রকাশ্য নিশ্চয়তা ১ জুন পর্যন্ত আসেনি, তাই লেনদেনটি প্ল্যাটফর্মের কার্যকরী রীতিনীতির অধীনে যোগ্য নয়।
পরিস্থিতিটি ব্যাপকভাবে বাজার নিয়ন্ত্রণের অভিযোগ তৈরি করেছে, যা বিকেন্দ্রীকৃত বাজি খেলার কার্যপ্রণালীর উপর তীব্র নজরদারি আকর্ষণ করেছে যখন ভবিষ্যদ্বাণী প্ল্যাটফর্মগুলি মূল আর্থিক বৈধতার জন্য চেষ্টা করছে।
বিতর্কিত Polymarket লেনদেনের সময়রেখা
লমান বিতর্কটি চুক্তির নির্দিষ্ট শব্দাবলী থেকে উৎপত্তি হয়েছে, যা বলেছিল যে বাজারটি "হ্যাঁ" সিদ্ধান্তে পৌঁছবে যদি Strategy তার বিটকয়েনের কোনো অংশ বিক্রি করে ৩১ মে রাত ১১:৫৯ মিনিট ET এর মধ্যে।
নিয়মগুলি স্পষ্টভাবে কোম্পানির প্রকাশ্য তথ্য এবং চেইনের ডেটাকে সমাধানের প্রাথমিক উৎস হিসাবে নির্ধারণ করেছিল।
Strategy's Contested Bitcoin Sales Event Contract on Polymarket (Source: Polymarket)
যখন Strategy ১ জুন তার mandatory 8-K প্রকাশনা জমা দিয়েছিল, বাজারটি সক্রিয় বাণিজ্যের জন্য খোলা ছিল। পর্যবেক্ষণ করে যে কোম্পানিটি মে ৩১ তারিখের সময়সীমার আগে বিক্রি সম্পন্ন করেছে, বেশ কয়েকজন ব্যবসায়ী তাদের মনে করা মূল্য অনিয়মের সুযোগ নিতে তাড়াহুড়ো করেছিলেন।
একজন বাজার অংশগ্রহণকারী, willo2 ছদ্মনামে কাজ করে, স্টেক করেছিলেন ৫২৭,০০০ ডলার "হ্যাঁ" এর জন্য নিয়ন্ত্রণমূলক ফাইলিং পড়ার পরে। কারণ বাজারটি বিক্রির সম্ভাবনাকে প্রায় ৮০ সেন্ট প্রতি ডলারে মূল্য নির্ধারণ করেছিল প্রকাশনার পরেও, ব্যবসায়ীটি ২০% আরবিট্রেজ সুযোগ আশা করেছিল।
[
সম্পর্কিত পড়া
Strategy has put Bitcoin sales on the table for repurchases – but will it affect BTC price?
A $1.38B Bitcoin sale would likely be digestible if handled off-market. The bigger risk is that Strategy’s Bitcoin pile is now explicitly listed as a funding source.
May 16, 2026 · Gino Matos
বরং, ব্যবসায়ীটি সম্পূর্ণ অর্ধ মিলিয়ন ডলারের মূলধন হারিয়েছিল। মূলধনের প্রবাহের পরে, Polymarket বাজারের বিবরণে একটি স্পষ্টীকরণ যোগ করেছে, যেখানে বলা হয়েছে যে নির্দিষ্ট সময়সীমার বাইরে নিশ্চয়তাগুলি স্বীকৃত হবে না।
এই ঘটনাগুলি সম্পর্কে কথা বলতে গিয়ে, Willo X-এ লিখেছিলেন:
“এটি সরাসরি নিয়মের অংশ ছিল না। এটি বাজারে লেখা ছিল না, এটি যুক্তিসঙ্গত ছিল না— এবং সবচেয়ে বড় কথা, Polymarket নিজেরাও এটি বিশ্বাস করত না। কেন? কারণ যদি এটি সত্য হত, বাজারটি ৩১ মে বন্ধ হয়ে যেত। বাজারটি বন্ধ হয়নি।”
বাজার বিশ্লেষকরা ঘটনাগুলির ক্রমকে ব্যাপকভাবে নিন্দা করেছেন। Jeff Dorman, ডিজিটাল অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ফার্ম Arca-র প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা, উল্লেখ করেছেন প্ল্যাটফর্মের সময়রেখার ব্যবহারে একটি গুরুত্বপূর্ণ যুক্তিগত অসঙ্গতি।
Dorman উল্লেখ করেছেন যে যদি চুক্তির কঠোর পরিসীমা মে ৩১ তারিখ মধ্যরাতে সমাপ্তি নির্ধারণ করে, প্ল্যাটফর্মটি ঠিক সেই মুহূর্তে সমস্ত বাণিজ্য বন্ধ করে দিত।
তার মতে, অংশগ্রহণকারীদের জুন ১ তারিখে শেয়ার কিনতে চালিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেওয়া এবং পরে মে ৩১ তারিখের নিশ্চয়তার সময়সীমা প্রয়োগ করা চুক্তির পাঠ্যের traditional আইনি ব্যাখ্যার উপর নির্ভর করা ব্যবসায়ীদের জন্য ফাঁদ তৈরি করেছে।
Jonatan Pallesen, একজন ডেটা বিজ্ঞানী যিনি decentralized প্ল্যাটফর্মগুলি পর্যবেক্ষণ করেন, বর্ণনা করেছেন প্ল্যাটফর্মের আচরণকে অনুপস্থিতির ধরনের জালিয়াতি হিসাবে।
Pallesen যুক্তি দিয়েছেন যে ঘটনার সময়সীমার সাথে সামঞ্জস্য রেখে সংবাদ নিশ্চয়তা দেওয়া অসীম বাজার বিলম্ব থেকে রক্ষা করার একটি যুক্তিসঙ্গত সুরক্ষা হলেও, চুক্তির নিয়মে সেই রীতিনীতিকে স্পষ্টভাবে কোড করা না থাকাটা খুচরা বেটারদের ফায়দা নেয়।
প্ল্যাটফর্মের অনুপস্থিত রীতিনীতি সম্পর্কে পরিচিত প্রতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ীরা ব্যবহারকারীদের কাছ থেকে উল্লেখযোগ্য মূলধন আদায় করতে পেরেছিলেন যারা যুক্তিসঙ্গতভাবে মনে করেছিলেন যে সম্পন্ন বিক্রি মানে জয়ী টিকিট।
UMA অরাকল দুর্বলতা
Strategy বিবাদটি একটি একক চুক্তি থেকে বিস্তৃত হয়ে পড়েছে Polymarket-এর অন্তর্নিহিত সমাধান আর্কিটেকচারের উপর জনমত গ্রহণের মতো।
কেন্দ্রীভূত ক্লিয়ারিংহাউস এবং আইনি অনুসরণ বিভাগের উপর নির্ভর করে প্রচলিত আর্থিক বিনিময়গুলির বিপরীতে, Polymarket তার সত্য খুঁজে পাওয়ার দায়িত্ব Universal Market Access (UMA)-কে দেয়।
UMA একটি "আশাবাদী অরাকল" হিসাবে কাজ করে, একটি বিকেন্দ্রীকৃত নেটওয়ার্ক যেখানে টোকেন মালিকরা বিতর্কিত ফলাফল সমাধানের জন্য ভোট দেয়।
এই ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে, যেকোনো ব্যবহারকারী প্রস্তাবিত বাজার সমাধানকে চ্যালেঞ্জ করতে পারে ৭৫০ ডলারের বন্ড স্টেক করে। যদি ফলাফল একাধিকবার বিতর্কিত হয়, সিদ্ধান্ত UMA ক্রিপ্টোকারেন্সি মালিকদের ভোটে পরিণত হয়।
চূড়ান্ত প্রদান টোকেনের ওজন অনুযায়ী নির্ধারিত হয়, তথ্যের বস্তুগত আইনি পর্যালোচনার বদলে।
সমালোচকরা যুক্তি দেয় যে এই ব্যবস্থাটি খুবই হস্তক্ষেপের জন্য দুর্বল। Eric Conner, একজন বিখ্যাত ক্রিপ্টোকারেন্সি বিশ্লেষক, উল্লেখ করেছেন যে টোকেন ভোটিং মডেলটি গঠনগতভাবে ক্ষতিগ্রস্ত।
Conner যুক্তি দিয়েছেন যে বড় টোকেন মালিকরা, প্রায়শই তিমি হিসাবে পরিচিত, তাদের নিজস্ব আর্থিক অবস্থান রক্ষা করার জন্য অস্পষ্ট চুক্তির নিয়মগুলিকে অস্ত্র হিসাবে ব্যবহার করতে পারে এবং বিশাল ক্ষতি রোধ করার জন্য বস্তুগত বাস্তবতাকে অতিক্রম করতে পারে।
সাম্প্রতিক তথ্য এই উদ্বেগগুলিকে সমর্থন করে। WSJ তদন্ত প্ল্যাটফর্মের ভোটিং মেকানিক্স সম্পর্কে দেখিয়েছে যে দশটি বৃহত্তম ওয়ালেট বেশিরভাগ Polymarket বিবাদে অর্ধেকের বেশি ভোট দেয়।
এছাড়াও, প্রায় ৬০% সক্রিয় UMA ভোটাররা সরাসরি Polymarket অ্যাকাউন্টের সাথে সংযুক্ত ছিল এবং পাঁচটি বিবাদের মধ্যে একটি ভোটার ছিল যারা সমাধান করা ফলাফলে সরাসরি আর্থিক স্বার্থ রাখত।
Polymarket ২০২৬ সালের প্রথম পাঁচ মাসে ১,১৫০টিরও বেশি বিবাদমূলক বাজার রেকর্ড করেছে, যা আগের বছরের সমস্ত মোটকে ছাড়িয়ে গেছে।
প্ল্যাটফর্মটি নিজেই সীমিত প্রতিকার রেখেছে, কারণ তার বিকেন্দ্রীকৃত গঠন কার্যত অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থাপনাকে চূড়ান্ত UMA টোকেন ভোট অতিক্রম করা থেকে বিরত রাখে।
মূলধারার বৃদ্ধি বিকেন্দ্রীকৃত ঘর্ষণের সাথে মিলিত হয়
$150 মিলিয়নের বিবাদের সময়কাল অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ যে ভবিষ্যদ্বাণী বাজার খাত, যা গত কয়েক বছরে প্রচলিত আর্থিক এবং মিডিয়ায় তার উপস্থিতি আক্রমণাত্মকভাবে বাড়িয়েছে।
এই সময়ে, প্ল্যাটফর্মগুলি Polymarket এবং Kalshi সক্রিয়ভাবে নিজেদের অনিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো ক্যাসিনো হিসাবে চিহ্নিত করা থেকে দূরে সরিয়ে নিয়েছে।
তবে, তারা তাদের বাণিজ্যিক আয় দ্রুত বৃদ্ধি করেছে মে ২০২৬-এ ১০ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাওয়ার জন্য। DeFiLlama তথ্য অনুযায়ী, এটি গত বছরের একই সময়ের তুলনায় দশগুণ বৃদ্ধি পেয়েছে।
Prediction Market Volume (Source: DeFiLlama)
একই সময়ে, তারা বড় প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে সামগ্রী এবং ডেটা সমন্বয় চুক্তি স্থাপন করেছে, যার মধ্যে রয়েছে নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ, Dow Jones, The Associated Press এবং Fox News।
এই দ্রুত প্রতিষ্ঠানিক সংযোগ বছরের পর পর তীব্র নিয়ন্ত্রণ ঘর্ষণের পরে আসে। ২০২২ সালে, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Polymarket-কে তার US কার্যক্রম বন্ধ করতে এবং বিদেশে স্থানান্তর করতে বাধ্য করেছিল।
Kalshi পরবর্তীতে CFTC-এর সাথে রাজনৈতিক ঘটনার চুক্তি হোস্ট করার অধিকার নিয়ে দীর্ঘ আইনি লড়াই করেছিল, অবশেষে ২০২৪ সালের শেষে একটি অভিন্ন ফেডারেল আদালতের মামলায় জয়লাভ করেছিল।
তবে, নিয়ন্ত্রণ পরিবেশটি ২০২৪ সালের প্রেসিডেন্ট নির্বাচনের পরে পরিবর্তিত হয়েছিল, যা প্ল্যাটফর্মগুলি সঠিকভাবে ভবিষ্যদ্বাণী করেছিল যে এটি ডোনাল্ড ট্রাম্প জয়ী হবে।
এরপর থেকে, প্ল্যাটফর্মগুলি বিশাল নিয়ন্ত্রণ সমর্থন উপভোগ করেছে, Polymarket একটি ফেডারেল লাইসেন্সযুক্ত ডেরিভেটিভ এক্সচেঞ্জ অর্জন করেছে, এবং CFTC এই বাজারগুলিকে নিয়ন্ত্রণ করার জন্য তার একচেটিয়া অধিকার দাবি করেছে।
CFTC চেয়ারম্যান Michael S. Selig বলেছেন:
“ঘটনার চুক্তি ব্যবসায়ী এবং ব্যক্তিদের ঘটনানির্ভর ঝুঁকি হেজ করার অনুমতি দেয়, বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও এক্সপোজার পরিচালনা করার অনুমতি দেয় এবং ভবিষ্যতের ঘটনার ফলাফল সম্পর্কে জনসাধারণকে তথ্য দেয়। এই পণ্যগুলি কমোডিটি ডেরিভেটিভ এবং স্পষ্টভাবে CFTC-এর নিয়ন্ত্রণ পরিধির মধ্যে পড়ে।”
নিয়ন্ত্রণ প্রাপ্তি সত্ত্বেও, বিকেন্দ্রীকৃত ভবিষ্যদ্বাণী বাজারের মৌলিক মেকানিক্স এখনও অত্যন্ত পরীক্ষামূলক।
প্রচলিত ইক্যুইটি বাজারে, গভীর তরলতা এবং কঠোর নিয়ন্ত্রণ সাধারণত নিশ্চিত করে যে সম্পদের দাম উপাদান বাস্তবতাকে প্রতিফলিত করে।
টোকেনাইজড ভোটিং সিস্টেম দ্বারা পরিচালিত প্ল্যাটফর্মগুলিতে, বাস্তবতার সংজ্ঞা এখনও বিতর্কের বিষয়।
এই গঠনগত বিবাদ মেকানিজমগুলি পরিপক্ক না হওয়া পর্যন্ত, ভবিষ্যদ্বাণী বাজারের অর্থনীতিতে নেভিগেট করা ব্যবসায়ীরা অনলিখিত নিয়ম এবং বিকেন্দ্রীকৃত জুরির মুখাপেক্ষী থাকে।
পোস্টটি কেন $150M Polymarket বেট হেরে যাওয়া দলকে প্রদান করতে পারে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।