কয়েনবেস লাভ মিস করার পরে ৫ ঘন্টারও বেশি সময় ধরে ডাউন হয়ে গিয়েছিল। বুলগণ এখনও ২০৩০ সালের মধ্যে $৩০০ বিলিয়নে পৌঁছানোর পথ দেখছেন।

Coinbase, যুক্তরাষ্ট্রের সবচেয়ে বড় এক্সচেঞ্জ, একটি কঠিন প্রথম ত্রৈমাসিক শেষ করল বিনিয়োগকারীদের আস্থা পরীক্ষার নতুন চালে, কারণ ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জটি ওয়াল স্ট্রিটের অনুমান মিস করেছে আরও একটি ত্রৈমাসিক লোকসান ঘোষণা করে এবং পরে একটি Amazon Web Services (AWS) বিভ্রাটের সঙ্গে সম্পর্কিত সেবা বিঘ্ন ভোগ করেছে।

এই ক্রমটি বিনিয়োগকারীদের কোম্পানির দুটি প্রতিদ্বন্দ্বী কাহিনীর একটি তীব্র স্মরণ করিয়ে দিয়েছে। Coinbase এখনও ক্রিপ্টো ট্রেডিং চক্রের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল, যা বছরের প্রথম তিন মাসে দুর্বল হয়েছে কারণ Bitcoin এবং অন্যান্য ডিজিটাল সম্পদ সাম্প্রতিক উচ্চতা থেকে পিছিয়ে গেছে।

একই সময়ে, কোম্পানিটি বাজারকে একটি সাধারণ টোকেন এক্সচেঞ্জ হিসাবে কম মূল্যায়ন করতে বলছে এবং স্থিতিশীল কয়েন, ডেরিভেটিভস, প্রেডিকশন মার্কেট এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা চালিত পেমেন্ট-এর জন্য ইনফ্রাস্ট্রাকচার লেয়ার হিসাবে বেশি মূল্যায়ন করতে বলছে।

ট্রেডিং মন্দা প্রথম ত্রৈমাসিকের ফলাফলকে আঘাত করে

Coinbase জানিয়েছে যে ত্রৈমাসিকের আয় ৩১ মার্চ শেষে $১.৪১ বিলিয়ন, যা ওয়াল স্ট্রিটের প্রত্যাশার প্রায় $১.৫২ বিলিয়নের নিচে। কোম্পানিটি প্রতি শেয়ারে $১.৪৯ লোকসান দেখিয়েছে, যা লাভের প্রত্যাশার বিপরীতে, কারণ দুর্বল ট্রেডিং কার্যকলাপ তার বৃহত্তম আয়ের স্রোতে প্রভাব ফেলেছে।

কোম্পানিটি $৩৯৪.১ মিলিয়ন নেট লোকসান ঘোষণা করেছে, যা ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে $৬৬৭ মিলিয়ন লোকসানের পরে টানা দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক লোকসান চিহ্নিত করেছে। এক বছর আগে, Coinbase $৬৫.৬ মিলিয়ন লাভ ঘোষণা করেছিল।

দুর্বলতাটি সবচেয়ে স্পষ্ট ছিল লেনদেনের আয়ে, যা গ্রাহকের ট্রেডিং কার্যকলাপের সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত। Coinbase $৭৫৫.৮ মিলিয়ন লেনদেনের আয় অর্জন করেছে, যা বিশ্লেষকদের প্রায় $৮০৫ মিলিয়নের অনুমানের নিচে।

ভোক্তা লেনদেনের আয় আগের ত্রৈমাসিকের তুলনায় ২৩% কমে $৫৬৭ মিলিয়নে নেমে এসেছে, ভোক্তাদের স্পট ট্রেডিং ভলিউম ৩৫% কমে যাওয়ার কারণে। প্রাতিষ্ঠানিক লেনদেনের আয় ২৭% কমে $১৩৬ মিলিয়নে নেমে এসেছে, অন্যান্য লেনদেনের আয় ১৭% কমে $৫৩ মিলিয়নে নেমে এসেছে।

প্রত্যাহারটি ক্রিপ্টো বাজারের জন্য একটি দুর্বল ত্রৈমাসিকের সঙ্গে সম্পর্কিত হতে পারে। তথ্য থেকে CoinGlass দেখিয়েছে যে Bitcoin প্রথম ত্রৈমাসিক শেষ করেছে ২০% এর বেশি কমে, যা এমন ধরনের আলোচনামূলক কার্যকলাপকে কমিয়ে দিয়েছে যা সাধারণত এক্সচেঞ্জের আয়কে সমর্থন করে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, কম দাম এবং পাতলা ট্রেডিং কার্যকলাপ এই সময়ে অন্যান্য ক্রিপ্টো কোম্পানিগুলোকেও চাপ দিয়েছে, কারণ ট্রেডাররা ঝুঁকিপূর্ণ ডিজিটাল সম্পদের অবস্থান থেকে সরে এসেছে।

Coinbase ‘সবকিছু এক্সচেঞ্জ’-এ ঝুঁকছে

X-এ, CEO ব্রায়ান আর্মস্ট্রং আয় সম্পর্কিত কলে ব্যবহার করে যুক্তি দিয়েছে যে ক্রিপ্টো ইনফ্রাস্ট্রাকচার একটি নতুন পর্যায়ে চলে গেছে।

তিনি বলেছেন যে অন-চেইন অর্থনীতি “বিমুক্তি গতি” পেয়েছে এবং Coinbase-এর ফুল-স্ট্যাক প্ল্যাটফর্ম আগামী আর্থিক কার্যকলাপের ঢেউ ধরে রাখার জন্য অবস্থান করছে, যার মধ্যে স্থিতিশীল কয়েন দিয়ে কাজ করা AI এজেন্ট অন্তর্ভুক্ত।

তার যুক্তিতে, কোম্পানিটি ইতিমধ্যেই আরও বৈচিত্র্যময় হয়ে উঠছে, যা সাবস্ক্রিপশন এবং সেবার সেগমেন্ট তার ব্যবসার একটি বড় অংশ হয়ে উঠেছে এবং স্থিতিশীল কয়েন, স্টেকিং, কাস্টডি এবং অন্যান্য পণ্য দৈনিক ট্রেডিং ভলিউমের সঙ্গে কম সরাসরি সম্পর্কিত হয়ে উঠেছে এর প্রমাণ।

Coinbase Q1 Earnings (Source: Coinbase)

প্রসঙ্গে, এক্সচেঞ্জের স্থিতিশীল কয়েন আয় ত্রৈমাসিকে $৩০৫ মিলিয়ন ছিল, যা এক বছর আগে $২৭৪ মিলিয়ন থেকে বেড়েছে। Coinbase বলেছে যে বৃদ্ধিটি USDC-এর বাজার মূল্যের বৃদ্ধি এবং Coinbase পণ্যে ধারণ করা রেকর্ড গড় USDC ব্যালেন্সের কারণে হয়েছে।

একই সময়ে, ফার্মটি বলেছে যে তারা বিশ্বব্যাপী স্পট এবং ডেরিভেটিভস ট্রেডিংয়ে অংশ লাভ করেছে, ক্রিপ্টো ট্রেডিং ভলিউমের বাজারে ৮.৬% এর সর্বকালীন উচ্চতায় পৌঁছেছে।

কোম্পানিটি প্রথম ত্রৈমাসিকে প্রায় $৪.২ বিলিয়ন ডেরিভেটিভস ট্রেডিং ভলিউম রেকর্ড করেছে, যা এক বছর আগের একই সময়ের তুলনায় ১৬৯% বেড়েছে।

এই বৃদ্ধি Coinbase-এর “সবকিছু এক্সচেঞ্জ” পরিকল্পনাকে সমর্থন করে, যা Coinbase-কে শুধু Bitcoin, Ethereum এবং অন্যান্য টোকেন কেনা-বেচার জন্য নয়, ডেরিভেটিভস, বাস্তব বিশ্বের সম্পদ, প্রেডিকশন মার্কেট এবং অবশেষে অন্যান্য আর্থিক ঝুঁকির জায়গায় পরিণত করার লক্ষ্য রাখে।

চিফ ফিন্যান্সিয়াল অফিসার আলেসিয়া হাস যুক্তি দিয়েছেন যে Coinbase-এর ভিত্তিগত ব্যবসা এই তত্ত্বকে সমর্থন করার জন্য শক্তিশালী ছিল এবং একই সময়ে ফার্মটি ১২টি পণ্য লাইন রয়েছে যা বার্ষিক $১০০ মিলিয়নের বেশি আয় করছে।

এই দৃষ্টিভঙ্গি আর্মস্ট্রং দ্বারা সমর্থিত হয়েছে, যিনি যোগ করেছেন:

“আমাদের তত্ত্ব সহজ: ক্রিপ্টো হল সবচেয়ে ভালো অর্থের রূপ, এবং ইনফ্রাস্ট্রাকচার বিদ্যমান আর্থিক ব্যবস্থাকে পুনর্গঠন করবে। যদি এটি অর্থের সঙ্গে সম্পর্কিত হয়, তাহলে এটি ক্রিপ্টোর সঙ্গে সম্পর্কিত হবে। Coinbase এই রূপান্তরে লাভ করার জন্য অনন্যভাবে অবস্থান করছে।”

বিভ্রাট ইনফ্রাস্ট্রাকচার পিচকে পরীক্ষা করে

এই বার্তাটি আয় প্রকাশের পরে সেবা বিঘ্ন দ্বারা জটিল হয়েছে।

Coinbase বলেছে যে কিছু ব্যবহারকারী AWS এর US-EAST-1 অঞ্চলে সমস্যা রিপোর্ট করার পরে Coinbase Exchange-এ লেনদেন করতে পারেনি।

সমস্যাটি উত্তর ভার্জিনিয়ার একটি ডেটা সেন্টারে তাপমাত্রা বৃদ্ধির সঙ্গে সম্পর্কিত ছিল, যেখানে একটি তাপমাত্রার ঘটনা বিদ্যুৎ ক্ষতি এবং EC2 ইনস্ট্যান্স এবং EBS ভলিউমের সঙ্গে সম্পর্কিত কিছু হার্ডওয়্যার ক্ষতি করেছে।

X-এ, Coinbase বলেছে:

“Coinbase সিস্টেমগুলো একটি একক জোন বিভ্রাটের বিরুদ্ধে প্রতিরোধী হিসাবে ডিজাইন করা হয়েছে, এবং এটি যদি এমন ঘটে তাহলে দ্রুত পুনরুদ্ধার করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এই ক্ষেত্রে, আমরা একাধিক AWS জোনকে প্রভাবিত করা ব্যর্থতা দেখেছি, যা মূল ট্রেডিং সেবার দীর্ঘ বিভ্রাটের কারণ হয়েছে। Coinbase ব্যবহারকারীরা দীর্ঘ বিভ্রাট অনুভব করেছেন যখন AWS দল তাপমাত্রা নিয়ন্ত্রণ এবং অন্যান্য Amazon ম্যানেজড সেবা পুনরুদ্ধার করার জন্য কাজ করছিল।”

প্রেস সময় অনুযায়ী, ফার্মটি বলেছে যে প্রাথমিক সমস্যাটি সম্পূর্ণরূপে সমাধান করা হয়েছে, এবং সকল বাজার ট্রেডিংয়ের জন্য পুনরায় সক্রিয় করা হয়েছে।

একটি প্রচলিত এক্সচেঞ্জের জন্য, ক্লাউড সম্পর্কিত বিভ্রাট একটি প্রযুক্তিগত ঘটনা। Coinbase-এর জন্য, সময়টি এটিকে আরও গুরুত্বপূর্ণ করে তুলেছে।

কোম্পানিটি ট্রেডিং, পেমেন্ট, স্থিতিশীল কয়েন, ডেরিভেটিভস, প্রেডিকশন মার্কেট এবং অন-চেইন আর্থিক অ্যাপ্লিকেশনের জন্য একটি মূল জায়গা হিসাবে নিজেকে অবস্থান করার চেষ্টা করছে। আয় মিস করার পরে কয়েক ঘন্টার বিভ্রাট সংশয়ীদের আরও একটি কারণ দিয়েছে যে ইনফ্রাস্ট্রাকচার বৃহত্তর উদ্দেশ্যের সঙ্গে স্কেল করতে পারে কিনা।

সমস্যাটি ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলোর কেন্দ্রীয় প্রযুক্তি প্রদানকারীদের উপর নির্ভরতার পরিচিত উদ্বেগকেও পুনরুজ্জীবিত করেছে। Coinbase বিকেন্দ্রীকরণের চারপাশে গড়া শিল্পে কাজ করে, তবুও তার খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক অ্যাক্সেস পয়েন্টগুলো এখনও প্রচলিত ক্লাউড ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর নির্ভর করে।

এটি নিজে থেকে Coinbase-এর ব্যবসাকে ক্ষতি করে না। বড় আর্থিক এবং প্রযুক্তিগত কোম্পানিগুলো AWS এবং অন্যান্য ক্লাউড প্রদানকারীদের উপর নির্ভর করে। তবে এটি বিনিয়োগকারীদের আরও একটি মেট্রিক দেয় যখন Coinbase আরও বাজারে প্রসারিত হয়, যেখানে অপারেশনাল সময়, সমঝোতার নির্ভরযোগ্যতা এবং প্রাতিষ্ঠানিক আস্থা আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।

ুলগুলো $300 বিলিয়ন দৃশ্যের দিকে তাকাচ্ছে

তবুও, সবচেয়ে আগ্রাসী বুল কেস এখন Coinbase-কে AI-নেটিভ ফাইন্যান্সের জন্য একটি বড় প্ল্যাটফর্ম হিসাবে পরিণত করার উপর নির্ভর করে।

ব্লকচেইন অ্যানালিটিক্স ফার্ম Artemis যুক্তি দিয়েছে যে Coinbase ২০৩১ সালের মধ্যে $৩০০ বিলিয়নের বেশি মূল্য হতে পারে, যা বর্তমান বাজার মূল্যের প্রায় ছয় গুণ।

প্রক্ষেপণটি বেশ কয়েকটি অনুমানের উপর নির্ভর করে: স্থিতিশীল কয়েনের সরবরাহ প্রায় $৩ ট্রিলিয়ন পর্যন্ত পৌঁছানো, USDC এই বাজারের ৩০% দখল করা, এজেন্ট বাণিজ্য $৭.৫ ট্রিলিয়ন বার্ষিক ব্যয়ে পৌঁছানো, এবং Coinbase এই কার্যকলাপের একটি বেসিস পয়েন্ট দখল করা।

Coinbase Market Cap Potential by 2030 (Source: Artemis)

মডেলটি আরও ধরে রাখে যে Coinbase-এর নেট ট্রানজেকশন আয় ১১% কম্পাউন্ড বার্ষিক হারে বৃদ্ধি পাবে এবং সাবস্ক্রিপশন এবং সেবার আয় ২০৩১ সালের মধ্যে মোট আয়ের প্রায় ৪০% থেকে ৬৫% পর্যন্ত বৃদ্ধি পাবে।

এই দৃশ্যে, Coinbase ২০৩১ সালের মধ্যে প্রায় $২৩ বিলিয়ন আয় এবং $১০ বিলিয়ন নেট আয় অর্জন করবে।

এই প্রক্ষেপণ নিশ্চিত নয়। এটি স্থিতিশীল কয়েনগুলোকে বিশ্ব আর্থিক ব্যবসার একটি বড় অংশ হিসাবে পরিণত করার প্রয়োজন, USDC তার বাজার অবস্থান ধরে রাখতে বা বাড়াতে হবে, Base সংশ্লিষ্ট থাকতে হবে, এবং AI এজেন্টগুলো আলোচনামূলক প্রযুক্তি থিম নয় বরং অর্থনৈতিক অংশীদার হিসাবে গুরুত্বপূর্ণ হতে হবে।

এটি Coinbase-এর ঝুঁকিগুলো পরিচালনা করার প্রয়োজন দেয় যা সর্বশেষ ত্রৈমাসিকে প্রকাশিত হয়েছে। ক্রিপ্টো দাম দুর্বল হলে ট্রেডিং আয় এখনও তীব্রভাবে কমে গেছে।

কোম্পানিটি বাজার চক্রের উপর নির্ভর করে থাকে। তার শেয়ার আয় মিস করার প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে। একটি ক্লাউড সম্পর্কিত বিভ্রাট সেবাকে বাধাগ্রস্ত করেছে এমন সময়ে যখন কোম্পানিটি নির্ভরযোগ্যতা এবং স্কেল জোর দেওয়ার চেষ্টা করছিল।

তবুও, ত্রৈমাসিকটি দেখিয়েছে যে Coinbase কেন একটি সাধারণ এক্সচেঞ্জ মাল্টিপ্লায়ারের মাধ্যমে মূল্যায়ন করা কঠিন হয়ে উঠেছে।

কোম্পানিটি ত্রৈমাসিকে $৮৮ মিলিয়ন মূল্যের Bitcoin কিনেছে, যার ফলে তার হোল্ডিং ১৬,৪৯২ BTC পর্যন্ত পৌঁছেছে। স্থিতিশীল কয়েনের আয় বাড়িয়েছে, ট্রেডিং অংশ লাভ করেছে, ডেরিভেটিভস ভলিউম বাড়িয়েছে এবং সময়ের সঙ্গে খুচরা স্পট আলোচনার সঙ্গে কম সম্পর্কিত হতে পারে এমন নতুন ব্যবসার লাইন গড়ে তুলেছে।

Coinbase-এর সামনের দিনের গল্প এখনও ক্রিপ্টো দাম, ট্রেডিং আকাঙ্ক্ষা এবং অপারেশনাল কার্যকারিতার দ্বারা গঠিত। তার দীর্ঘমেয়াদী মূল্যায়ন নির্ভর করে যে স্থিতিশীল কয়েন, Base, ডেরিভেটিভস, প্রেডিকশন মার্কেট এবং AI-চালিত বাণিজ্য কোম্পানিটির আয়ের ভিত্তি পরিবর্তন করার মতো পরিমাণে বড় হতে পারে কিনা।

প্রথম ত্রৈমাসিক দুই পক্ষকেই প্রমাণ দিয়েছে। বিয়ারগুলো দেখেছে কম আয়, আরেকটি লোকসান, দুর্বল ট্রেডিং এবং বিভ্রাট।

বুলগুলো দেখেছে যে কোম্পানিটি এখনও ব্যবহারকারীদের নেটিভ ইউনিট যোগ করছে, স্পট বাজারের বাইরে প্রসারিত হচ্ছে এবং একটি আর্থিক প্ল্যাটফর্ম গড়ে তুলছে যা ক্রিপ্টোর পরবর্তী পর্যায় খুচরা ট্রেডিং বুমের পরিবর্তে পেমেন্ট এবং স্বয়ংক্রিয় বাণিজ্য দ্বারা চালিত হলে অনেক বড় হতে পারে।

পোস্টটি Coinbase ৫ ঘন্টার বেশি সময় ধরে বিভ্রাটে পড়েছে আয় মিস করার পরে। বুলগুলো ২০৩০ সালের মধ্যে $৩০০ বিলিয়নের পথ দেখছে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছে।