বিটকয়েন ব্যবসায়ীরা সাইলরের ৩২ বিটকয়েন বিক্রির জন্য দায়ী করেছিল কিন্তু অন্যত্র আরও বড় বিক্রয় চ压 তৈরি হয়েছিল

Bitcoin ব্যবসায়ীরা সর্বশেষ বিক্রয়ের পিছনে মাইকেল সেইলরকে নতুন সন্দেহভাজন হিসাবে চিহ্নিত করেছে, যদিও সংখ্যাগুলি অন্য কথা বলে।

জুন 1 ফর্ম 8-K-এ প্রকাশিত কৌশলটি জানিয়েছে যে এটি মে 26 থেকে মে 31 এর মধ্যে মাত্র 32 BTC বিক্রি করেছে $2.5 মিলিয়নে, গড় নেট মূল্য $77,135 এ, আয় প্রাথমিক শেয়ারের বিতরণের জন্য নির্ধারিত ছিল।

কোম্পানিটি এখনও মে 31 পর্যন্ত 843,706 BTC ধারণ করেছিল, এই বিক্রি কৌশলের মোট ধারণার 0.0038% এবং সেদিন Bitcoin-এর প্রতিদিনের প্রতিবেদিত ভলিউমের প্রায় 0.014% ছিল, যা ছিল $17.45 বিলিয়ন।

এত বড় বিক্রি একটি $17 বিলিয়ন দৈনিক বাজারের বিরুদ্ধে কোনো সরবরাহ পক্ষের ভারসাম্য বহন করে না, এবং এটি একটি কাহিনীগত ঘটনা হিসাবে পরিণত হয় যা ব্যবসায়ীরা তাদের আত্মবিশ্বাস গড়ে তুলেছিল।

বিক্রির পরে Bitcoin $71,500 এর নিচে নেমে গেছে, এই পতনের জন্য ইরান সম্পর্কিত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং $90 মিলিয়নের বেশি BTC-ট্র্যাকড ফিউচার লিকুইডেশনও দায়ী ছিল, যা কৌশলের বিক্রি কয়েকটির মধ্যে একটি ছিল।

একটি অনুভূমিক বার চার্ট দেখায় Strategy-এর $2.5 মিলিয়ন Bitcoin বিক্রি মে 31 তারিখে Bitcoin-এর $17.45 বিলিয়ন প্রতিদিনের প্রতিবেদিত ভলিউমের 0.014% প্রতিনিধিত্ব করে।

মে মাসে লুকিয়ে থাকা বড় বিক্রেতারা

মে মাসে অন্য চারটি কোম্পানি জনসাধারণের ট্রেজারি Bitcoin হ্রাসের বড় অংশ দায়ী ছিল, এবং তাদের মোট পরিমাণ কৌশলের বিক্রির চেয়ে অনেক বেশি ছিল।

BitcoinTreasuries অনুসারে, জনসাধারণের কোম্পানির Bitcoin হ্রাস মাসে মোট প্রায় 7,500 BTC ছিল, যার মধ্যে কৌশলের 32 BTC পরের মাসের হিসাবে গণনা করা হয়েছিল কারণ এটি জুন 1 তারিখে ফাইল করা হয়েছিল।

কৌশল বাদে, MARA 3,386 BTC কেটে ফেলেছে, Core Scientific 1,990 BTC কমিয়েছে, Sequans 1,481 BTC কমিয়েছে, এবং Prenetics 502 BTC ছেড়ে দিয়েছে, মোট 7,359 BTC।

মে 31 তারিখে Bitcoin-এর দাম $73,579 এ, এই হ্রাসের মুখোমুখি মূল্য ছিল প্রায় $541 মিলিয়ন, যা কৌশলের বিক্রির আকারের প্রায় 230 গুণ।

BitcoinTreasuries উল্লেখ করেছে যে তার মে রিক্যাপ একটি পদ্ধতি ব্যবহার করেছে যা ব্যাকডেটেড এন্ট্রিকে অন্তর্ভুক্ত করেছে এবং বিশেষভাবে Core Scientific-এর 1,990 BTC হ্রাসকে চিহ্নিত করেছে যা তার আগের পদ্ধতিতে দেখা যায়নি।

MARA-এর বড় হ্রাসও মার্চ মাসের প্রকাশনার সাথে সম্পর্কিত মার্চ মাসের প্রকাশনার সাথে সম্পর্কিত, যখন কোম্পানিটি 15,133 BTC মার্চ 4 থেকে মার্চ 25 এর মধ্যে বিক্রি করেছিল $1 বিলিয়ন কনভার্টিবল-নোট পুনর্ক্রয়ের জন্য, নতুন মে সিদ্ধান্ত নয়।

Sequans একটি ব্যর্থ Bitcoin ট্রেজারি কৌশল আনফিন করছিল ঋণ পুনর্মুক্তির জন্য, এবং Prenetics ইতিমধ্যেই Bitcoin থেকে সম্পূর্ণ বেরিয়ে আসার অনুমোদন দিয়েছিল তার আইএম8 স্বাস্থ্য ব্যবসায়ে মূলধন পুনর্নির্দেশ করার জন্য।

প্রতিটি হ্রাসের নিজস্ব যুক্তি এবং সময়রেখা ছিল, এবং কোনোটিই একটি সাধারণ বিচার প্রতিফলিত করেনি যে মে মাস বিক্রি করার জন্য ভালো সময় ছিল।

BitcoinTreasuries-এর নেট চিত্র ডাম্প থিসিসকে টিকিয়ে রাখা কঠিন করে দেয়, কারণ জনসাধারণের Bitcoin ট্রেজারি কোম্পানিগুলি মে হ্রাসের আগে 51,000 BTC যোগ বা প্রকাশ করেছিল এবং হ্রাসের পরে 43,500 BTC নেট ছিল।

সেইলরের বিক্রি কেন অন্যভাবে পড়েছে

বাজার-এর 32 BTC-এর অসম প্রতিক্রিয়া কৌশলের অবস্থানকে প্রতিফলিত করে যা Bitcoin-এ কর্পোরেট স্থায়িত্বের প্রতীক।

২০২০ সাল থেকে, মাইকেল সেইলর এই খ্যাতি কোম্পানির পরিচয়ে গড়ে তুলেছেন একটি অ্যাকুমুলেটর হিসাবে যে কখনও বিতরণ করে না এবং প্রতিটি ডিপকে কেনার সুযোগ হিসাবে ব্যবহার করে। এই অবস্থান এমন এক শ্রেণীর বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করেছিল যারা কৌশলকে কর্পোরেট স্থায়ী Bitcoin ক্রেতাদের বিশ্বাসের প্রতিনিধি হিসাবে ব্যবহার করেছিল।

একটি একক বিক্রি প্রাথমিক শেয়ারের বিতরণের দায়িত্ব পূরণ করার জন্য অ্যাকুমুলেশন থিসিসকে যান্ত্রিকভাবে অক্ষুণ্ণ রেখেছে, কিন্তু এটি একটি পরিবর্তনশীল প্রবেশ করিয়েছে যে কৌশলের চলমান আর্থিক দায়িত্ব রয়েছে, এবং Bitcoin একমাত্র সম্পদ যা তাদের পূরণ করার জন্য উপলব্ধ।

পরবর্তী উদ্বেগ যুক্তিযুক্ত, এমনকি যদি তাৎক্ষণিক প্রতিক্রিয়া অতিরিক্ত হয়, কারণ কৌশলের ঋণ এবং প্রাথমিক শেয়ারের দায়িত্ব নির্দিষ্ট বিতরণ সহ রয়েছে।

যদি Bitcoin মূল্য আরও কমে, সেই দায়িত্ব এবং কোম্পানির ইক্যুইটি ইস্যু বা অপারেটিং নগদ মাধ্যমে তাদের অর্থায়ন করার ক্ষমতার মধ্যে ব্যবধান কমে যায়।

32 BTC বিক্রি নিশ্চিত করে যে বিক্রি করার বিকল্প রয়েছে এবং যথেষ্ট আর্থিক চাপের অধীনে পরিচালনা তা ব্যবহার করবে।

ব্যবসায়ীরা যারা স্থায়ী ক্রেতার প্রেক্ষাপটে অবস্থান গড়েছিল এখন একটি সময়ে সময়ে বিক্রেতাকে মূল্য দিতে হবে, এবং এই পুনর্মূল্যায়নের জন্য বড় বিক্রি শুরু করার প্রয়োজন নেই।

সংশোধনের আসল অ্যানাটমি

Bitcoin-এর 12% এর বেশি সাপ্তাহিক পতনকে কেবল ট্রেজারি বিক্রির জন্য দায়ী করা প্রবাহ তথ্যকে ভুল বোঝায়।
US-বাণিজ্যিক স্পট Bitcoin ETFs প্রায় $4.4 বিলিয়ন আউটফ্লো দেখেছে গত 13 টি রেকর্ডকৃত বাণিজ্যিক দিনের মধ্যে জুন 3 পর্যন্ত।

এই আউটফ্লোগুলি কৌশলের $2.5 মিলিয়ন বিক্রি এবং মে মাসের মোট $541 মিলিয়ন ট্রেজারি হ্রাসকে এক ক্রম বড় করে তোলে।

ইরানের সাথে জড়িত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা একটি আলাদা রিস্ক-অফ স্তর যোগ করেছে, এবং $90 মিলিয়নের বেশি ফিউচার লিকুইডেশন যা ইতিমধ্যেই চলছিল তার দিকনির্দেশনার মুভমেন্টকে বাড়িয়ে দিয়েছে।

একটি বার চার্ট দেখায় স্পট Bitcoin ETF আউটফ্লো $4.4 বিলিয়ন কৌশলের $2.5 মিলিয়ন বিক্রি এবং মে মাসের ট্রেজারি হ্রাস $541 মিলিয়নকে ছাড়িয়ে যায়।

কৌশলের প্রকাশনা সেই পরিবেশে একটি কাহিনীগত গতিবেগ হিসাবে প্রবেশ করেছে, ব্যবসায়ীরা যারা এক্সপোজার কমানোর কারণ খুঁজছিল তারা একটি পেয়েছে, এবং সেইলরের বিক্রির প্রতীকী ভারসাম্য এই পদক্ষেপকে একটি শিরোনাম দিয়েছে যা আটকে গেছে।

Standard Chartered-এর Geoffrey Kendrick পতনের পরে 2026 সালের শেষে $100,000 Bitcoin লক্ষ্য বজায় রেখেছেন, ড্রয়ডাউনকে একটি পজিশনিং রিসেট হিসাবে ব্যবহার করেছেন।

এই ফ্রেমিং ততক্ষণ বহাল থাকে যতক্ষণ না ETF আউটফ্লো চক্র বিপরীত হয় এবং ট্রেজারি সেক্টরের নেট অ্যাকুমুলেশন চলতে থাকে, এবং যদি Strategy বা অন্যান্য ঋণ বহনকারী ট্রেজারি হোল্ডাররা স্থায়ী চাপের সম্মুখীন হয় যা পরিমাণে লিকুইডেশন প্রয়োজন করে।

ট্রেজারি মডেল এখন কী প্রমাণ করতে হবে

যদি বাজার গ্রহণ করে যে ছোট কৌশলগত বিক্রি দায়িত্ব পূরণ করতে পারে অ্যাকুমুলেশন থিসিস শেষ না করে, তাহলে কৌশলের 1 জুনের প্রকাশনা একটি গভর্নেন্স ফুটনোট হয়ে যায়।

মে মাসে 43,500 BTC নেট ট্রেজারি অ্যাকুমুলেশন, বর্তমান আউটফ্লো চক্র শেষ হলে পরবর্তী এফটি ইনফ্লো, এবং Standard Chartered-এর অপরিবর্তিত মূল্য লক্ষ্য সবই এই পাঠ্যকে সমর্থন করে।

Bitcoin স্থিতিশীল হয়, কৌশলের নেট অ্যাসেট ভ্যালুর প্রিমিয়াম পুনরুদ্ধার হয়, এবং 32 BTC বিক্রি ব্যালেন্স শীট হাউসকিপিং অধীনে ফাইল করা হয়।

যদি বিনিয়োগকারীরা ট্রেজারি মডেলকে পুনর্মূল্যায়ন করে, সিদ্ধান্ত নেয় যে ঋণ এবং প্রাথমিক শেয়ারের দায়িত্ব বহনকারী কোম্পানিগুলি শর্তসাপেক্ষ ক্রেতা, তাহলে মে মাস বারবার শিরোনাম ঝুঁকির একটি টেমপ্লেট হয়ে যায়।

প্রতিটি ত্রৈমাসিক ফাইলিং মৌসুম, প্রতিটি প্রাথমিক বিতরণের তারিখ, প্রতিটি কনভার্টিবল-নোট ম্যাচিউরিটি আরেকটি ছোট বিক্রির জন্য একটি উইন্ডো তৈরি করে যা বড় কাহিনীগত শক্তি নিয়ে আসে।

এই পুনর্মূল্যায়নের মূল্য সংশোধন করা হবে বিনিয়োগকারীদের কর্তৃত্বের প্রিমিয়ামের ক্ষয় থেকে।

কর্পোরেট Bitcoin ট্রেজারিগুলি তাদের বাজার মূল্য আংশিকভাবে এক দিকের কেনার প্রতিশ্রুতির উপর ভিত্তি করে গড়ে তুলেছিল, এবং 32 BTC বিক্রি প্রশ্ন তুলেছে যে কতবার একটি স্থায়ী ক্রেতা বিক্রি করতে পারে বাজার এটিকে স্থায়ী হিসাবে বিবেচনা করা বন্ধ করার আগে।

পোস্ট Bitcoin ব্যবসায়ীরা সেইলরের 32 BTC বিক্রির জন্য দায়ী করেছে কিন্তু বড় বিক্রির চাপ অন্য জায়গায় গড়ে উঠেছে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।