ET সকাল ১০:৩০:৩৪ মিনিটে, ২৯,২১২,৮৬৪ শেয়ারের একটি একক IBIT প্রিন্ট, $43.16-এ অতিক্রম করেছে, প্রায় $1.26 বিলিয়নের নোশিয়াল।
পরবর্তী বৃহত্তম দৃশ্যমান গতি ছিল 1.3 মিলিয়ন শেয়ার, যা IBIT-এর সেশনে অন্য সবকিছুকে ছাড়িয়ে গেছে, ETF-এর প্রতিবেদিত ইন্ট্রাডে ভলিউম 83.86 মিলিয়ন শেয়ারের প্রায় 34.8% গঠন করেছে।
IBIT সেই ক্রমটি $42.99-এ শেষ করেছে, প্রায় 0.09% বেড়েছে, যখন Bitcoin $75,911 এর আশেপাশে ট্রেড করেছে, প্রায় 1.73% কমেছে। একটি ডার্ক পুল ট্রেডটি করেছে বিটকয়েনে 1% সাময়িক পতনের সঙ্গে, যা তৎক্ষণাত পুনরুদ্ধার হয়েছে, নিশ্চিত করেছে যে ব্লকটি সুসংগঠিত তরলতার মাধ্যমে শোষিত হয়েছে এবং পরিষ্কারভাবে সমাধান হয়েছে।
IBIT-এর ইন্ট্রাডে ভলিউম 83.86 মিলিয়ন শেয়ার দিয়ে বাজার যথেষ্ট দৈনিক ঘূর্ণন দিয়েছে এমনকি 29.2 মিলিয়ন শেয়ারের প্রিন্টও শোষণ করতে পারে, এবং একজন ক্রেতা বা ক্রেতাদের নেটওয়ার্ক $43.16-এ বিক্রেতার সঙ্গে মিলেছে এফটিই-এর অস্থির পুনর্মূল্যায়ন সৃষ্টি না করেই।
স্পট বিটকয়েন ETF চালু হওয়ার আগে, এক বিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন এক্সপোজার স্থানান্তর করতে হলে বড় OTC ডেস্ক ব্যবস্থা বা এক্সচেঞ্জ অর্ডারের একটি ক্রম প্রয়োজন হতো যা ক্রিপ্টো বাজারে দৃশ্যমান মূল্য প্রভাব ফেলত।
আজকের ব্লকটি ব্লক ডেস্ক, মার্কেট মেকার, আরবিট্রেজ ডেস্ক, অনুমোদিত অংশীদারদের মধ্যে পথ পরিচালনা করেছে, এবং IBIT শুরু হওয়ার কাছাকাছি বন্ধ হয়েছে।
দ্বিতীয় বাজারের পার্থক্য
IBIT শেয়ার ট্রেড করে দ্বিতীয় বাজারে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে অবিরত, এবং ওই বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি ব্লক ট্রেড শেয়ারের মালিকানা পরিবর্তন করে, যতক্ষণ না অন্য কিছু ঘটে ততক্ষণ ট্রাস্টের অন্তর্নিহিত বিটকয়েন হোল্ডিং অক্ষুণ্ন থাকে।
BlackRock-এর ফান্ড ডকুমেন্টেশন বলে যে IBIT শেয়ার দ্বিতীয় বাজারে কেনা এবং বিক্রি হয় এবং ট্রাস্ট থেকে ব্যক্তিগতভাবে প্রতিস্থাপন করা যায় না।
শুধুমাত্র অনুমোদিত অংশীদাররা, যারা বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠান যারা সরাসরি ফান্ডের সঙ্গে যোগাযোগ করে, বড় বাস্কেটে শেয়ার তৈরি বা প্রতিস্থাপন করতে পারে। এটি একটি পৃথক প্রক্রিয়ার মাধ্যমে ঘটে, এবং সেই প্রক্রিয়া নির্ধারণ করে যে ট্রাস্ট আসলে বিটকয়েন বিক্রি করে কিনা।
Farside Investors 26 মে IBIT ফ্লো রো এখনও পূরণ হয়নি, আজকের ব্লক ফান্ড স্তরে বিটকয়েন বিক্রি করার সত্যতা এখনও প্রত্যাশিত।
IBIT-এর আগের একদিনের প্রত্যাহার রেকর্ড ছিল প্রায় $523 মিলিয়ন, নভেম্বর 2025-এ নির্ধারিত। আজকের পূর্ণ নোশিয়াল আকারের সঙ্গে মিলিত একটি নিশ্চিত আউটফ্লো সেই রেকর্ডকে দ্বিগুণ করে দেবে।
IBIT কোনো বড় আউটফ্লো রিপোর্ট না করলে, এক প্রতিষ্ঠান হোল্ডার থেকে অন্য প্রতিষ্ঠান হোল্ডারে এক্সপোজারের ব্লক ট্রান্সফার দ্বিতীয় বাজারে সীমাবদ্ধ তরলতার ঘটনা।
29.21 মিলিয়ন শেয়ারের IBIT ব্লক ট্রেড দুটি পথে বিভক্ত হয়: দ্বিতীয় বাজারে মালিকানা স্থানান্তর, যা ট্রাস্ট হোল্ডিং অক্ষুণ্ন রাখে, বা প্রাথমিক বাজারে বাস্কেট প্রতিস্থাপন।
IBIT যদি বড় আউটফ্লো রিপোর্ট করে, বিশেষ করে যা তার আগের রেকর্ড $523 মিলিয়নের কাছাকাছি বা তার বেশি, ব্লকটি বাস্কেট-প্রতিস্থাপন চাপে রূপান্তরিত হয়।
একটি বড় হোল্ডার বিটকয়েন এক্সপোজার কমাতে চেয়েছিল এবং IBIT ব্যবহার করেছিল কারণ এটি আকারে সূক্ষ্মভাবে স্থানান্তর করার জন্য যথেষ্ট তরলতা দিয়েছিল। ক্রেতা হয়তো অন্য প্রতিষ্ঠান ছিল যা ETF ওয়্যারপ্যাকের মাধ্যমে বিটকয়েন এক্সপোজারে ঘুরে বেড়াচ্ছিল।
ট্রেডটি একটি পোর্টফোলিও রিব্যালেন্সিং, একটি বেসিস-ট্রেড আনওয়ান্ড, একটি হেজ অ্যাডজাস্টমেন্ট বা একটি ম্যান্ডেট-চালিত বরাদ্দ পরিবর্তন প্রতিফলিত করতে পারে, যার কোনোটিই বিটকয়েনের মূল্যের উপর দিকনির্দেশী দৃষ্টিভঙ্গি প্রয়োজন নয়।
চাপের অন্তর্নিহিত পাইপলাইন
বুল কেসে, ETF ফ্লো ডেটা কোনো বড় IBIT আউটফ্লো দেখায় না, এবং আজকের ব্লক বিটকয়েনের প্রাতিষ্ঠানিক বাজারের গভীরতা নিশ্চিত করে।
একটি প্রতিষ্ঠান এক্সপোজার কমিয়েছে, এবং অন্যটি এফটিই কাঠামোর মাধ্যমে এটি শোষণ করেছে, স্পট বিটকয়েনকে এক্সচেঞ্জ অর্ডার বুক থেকে বাদ দিয়েছে এবং এফটিই মূল্য অক্ষুণ্ন রেখেছে।
সেই ফলাফল সমর্থন করে যে বিটকয়েনের বাজার কাঠামো পরিপক্ক হয়েছে, কারণ এখন বিলিয়ন ডলারের এক্সপোজার স্থানান্তর এফটিই পাইপলাইনের মধ্যে ঘটতে পারে।
বিটকয়েনে আকারে ঢোকার বা বের হওয়ার প্রতিষ্ঠানগুলোর কাছে একটি তরল, সুসংগঠিত ভেন্যু রয়েছে যা ভলিউম সামলাতে পারে, এবং 26 মের গতি সেই প্রমাণ।
বিয়ার কেসে, IBIT পরবর্তী ফ্লো প্রিন্টে বড় আউটফ্লো রিপোর্ট করে, যা তার আগের রেকর্ড $523 মিলিয়নের কাছাকাছি বা তার বেশি।
এটি মানে ব্লকটি বাস্কেট-প্রতিস্থাপন চাপে রূপান্তরিত হয়েছে, কারণ অনুমোদিত অংশীদাররা BlackRock-এ শেয়ার ফেরত দিয়েছে, ফান্ড প্রতিস্থাপন মেটাতে বিটকয়েন বিক্রি করেছে, এবং এফটিই কাঠামো সংকীর্ণ বিক্রি বাড়িয়ে দিয়েছে, স্পট মূল্যের চাপে প্রেরণ করেছে।
ব্যাপক অর্থ হল যে প্রাতিষ্ঠানিক ডি-রিস্কিং স্কেলে প্রতিস্থাপন চক্র সক্রিয় করতে পারে, একটি দ্বিতীয় বাজারের ব্লক ট্রেডকে প্রাথমিক বাজারে বিটকয়েন বিক্রি করায় রূপান্তরিত করে যা টেপ একা দেখাতে পারে না।
যেকোনো ফ্লো ডেটা নিশ্চিত করুক না কেন, আজকের ব্লক ইতিমধ্যে বিটকয়েনের প্রাতিষ্ঠানিক অবকাঠামোর গভীরতা প্রদর্শন করেছে।
| পরিস্থিতি | ETF ফ্লো প্রিন্ট | ব্যাখ্যা | বাজারের অর্থ |
|---|---|---|---|
| শোষণ | কোনো বড় IBIT আউটফ্লো নেই | একজন হোল্ডার বিক্রি করেছে, অন্যজন শেয়ার শোষণ করেছে | ETF বাজার এক বিলিয়ন ডলারের তরলতার পরীক্ষা পাস করেছে |
| আংশিক প্রতিস্থাপন | আউটফ্লো আগের রেকর্ডের নিচে | কিছু প্রাথমিক বাজারের চাপ, কিন্তু সম্পূর্ণ ব্লক রূপান্তর নয় | মিশ্র সংকেত; দ্বিতীয় তরলতা এখনও ট্রেডের কিছু অংশ শোষণ করেছে |
| রেকর্ড আউটফ্লো | আউটফ্লো $523M-এর কাছাকাছি বা তার বেশি | ব্লক সম্ভবত বাস্কেট-প্রতিস্থাপন চাপে রূপান্তরিত হয়েছে | প্রাতিষ্ঠানিক ডি-রিস্কিং ফান্ড স্তরে বিক্রি হয়েছে |
| চরম কেস | আউটফ্লো পুরো $1.26B নোশিয়ালের কাছাকাছি | আগের IBIT প্রত্যাহার রেকর্ডের দ্বিগুণের বেশি | ঘটনাটিকে বড় এফটিই প্রতিস্থাপন শক হিসেবে পুনরায় গঠন করা যেতে পারে |
প্রায় $1.26 বিলিয়নের একটি ট্রেড একটি একক ভেন্যুতে অতিক্রম করেছে, এবং ETF তার মূল্য ধরে রেখেছে, IBIT-এর অর্ডার বুকের গভীরতা, ব্লক-ডেস্ক তরলতা এবং আরবিট্রেজ অ্যাপারেটাস যা ETF-এর মূল্যকে চাপের অধীনে তার নেট অ্যাসেট ভ্যালুর সঙ্গে আটকে রাখে।
ব্লক ট্রেড শুধুমাত্র যদি পরবর্তী ETF ফ্লো প্রিন্টে দেখা যায় তবেই বিটকয়েনের গভীর বিক্রি চাপে রূপান্তরিত হয়। ততক্ষণ পর্যন্ত, পরিষ্কার ব্যাখ্যা হল যে বিটকয়েন এক্সপোজারের এক বিলিয়ন ডলারের স্থানান্তর ঘটেছে, এবং বাজার এটি শোষণ করেছে।
পোস্ট বিটকয়েন মাত্র একটি $1.3B IBIT ব্লক ট্রেড শোষণ করেছে প্রায় কোনো মূল্য পরিবর্তন ছাড়াই প্রথমে প্রকাশিত হয়েছে CryptoSlate-এ।