বিটকয়েনের দাম এই সপ্তাহে পরপর পরীক্ষার মুখোমুখি হচ্ছে, বৃহস্পতিবার সকাল ৮:৩০ মিনিটে মে মাসের PCE প্রকাশিত হওয়ার পর এবং ১০ বিলিয়ন ডলারের বেশি বিটকয়েন অপশন শুক্রবার কোয়ার্টারলি এক্সপায়ারির সময় ইউটিসি সকাল ০৮:০০ মিনিটে Deribit-এ সেটেল হচ্ছে, যা দ্বিতীয় প্রান্তিক শেষ করে।
বিটকয়েন $62,500 এর কাছাকাছি ট্রেড করছে একটি কঠিন জুন মাসের পর, যা সাময়িকভাবে এটিকে $60,000 এর নিচে নিয়ে গিয়েছিল এবং এটিকে $62,000 থেকে $67,000 এর মধ্যে রেখেছিল।
মুদ্রাস্ফীতির প্রকাশে আশ্চর্যজনক ঘটনা ঘটতে পারে যখন বিলিয়ন ডলারের চুক্তি ইতিমধ্যে সেটেলমেন্টের দিকে এগোচ্ছে, এর পরে হেজিং ডেটার চেয়ে আরও তীব্র পরিবর্তনের ঝুঁকি নিতে পারে।
চার্ট যেখানে দেখানো হয়েছে Deribit-এ বিটকয়েন অপশনের ওপেন ইন্টারেস্ট এক্সপায়ারি অনুযায়ী ২৩ জুন ২০২৬ (সূত্র: Deribit)
আমরা এই খেলা এই বছর একবার ইতিমধ্যে দেখেছি। ২৭ মার্চ, $14.1 বিলিয়ন বিটকয়েন অপশন এবং $2.2 বিলিয়ন ইথেরিয়াম চুক্তি একটি বাজারে মুক্ত হয়েছিল যেখানে তেলের আঘাত, উৎপাদনের উচ্চ হার এবং হার কমানোর আশার ক্ষয় ঘটেছিল, এবং বিটকয়েন সেই সকালে $66,200 এর দিকে নেমে গিয়েছিল যখন ডিলার হেজিং একটি সাধারণ পতনকে আরও দ্রুত পরিণত করেছিল।
একটি গরম PCE মুদ্রাস্ফীতির পটভূমি
শেষ PCE রিপোর্ট ফেডকে কঠোর থাকার জন্য সুযোগ দিয়েছিল, হেডলাইন PCE এপ্রিলে 3.8% বৃদ্ধি পেয়েছিল এক বছর আগের তুলনায়, যা 2% লক্ষ্যের প্রায় দ্বিগুণ এবং কোর 3.3% এ রয়েছে, যা অক্টোবর 2023 এর পর থেকে সর্বোচ্চ।
বৃহস্পতিবারের প্রকাশ মে মাসের ডেটা কভার করে এবং একটি উৎপাদক মূল্যে 6.5% বার্ষিক বৃদ্ধি অনুসরণ করে, যা নভেম্বর 2022 এর পর থেকে সবচেয়ে দ্রুত, ইরান সংঘাতের সাথে জড়িত শক্তির খরচের কারণে যা দেরিতে গ্রাহক মুদ্রাস্ফীতিকে খাদ্য দেয়।
ফেড এই ডেটার দিকে ঝুঁকেছে। 17 জুনে কেভিন ওয়ার্শের প্রথম বৈঠকে, কমিটি 3.50%-3.75% হারে রেট ধরে রেখেছিল, তাদের নরম ভাষা কমিয়ে দিয়েছিল এবং বৃদ্ধি করেছিল বছরের শেষের PCE পূর্বাভাস 2.7% থেকে 3.6% করেছিল।
এটি 2026 সালে কাট করার সম্ভাবনা শূন্যের দিকে এবং ডিসেম্বরে বৃদ্ধির সম্ভাবনা 85% এ নিয়ে গিয়েছিল, মে মাসে CPI ইতিমধ্যে 4.2% এ চলে গিয়েছিল। 2 বছরের ট্রেজারি উৎপাদন এরপর থেকে 4.22% এ উঠেছে, এবং ডলার এক বছরের বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে রয়েছে।
PCE বিটকয়েনকে সরায় কারণ এটি তরলতার দাম পুনরায় সেট করে, তাই উচ্চ সংখ্যা ফেডের সাহায্য প্রায় অসম্ভব হয়ে যাবে, বাস্তব উৎপাদন এবং ডলার বাড়াবে এবং বন্ডকে অয়ন না থাকা সম্পদের চেয়ে আরও আকর্ষণীয় দেখাবে।
ইনস্টিটিউশনাল মানি ইতিমধ্যে পিছিয়ে যাচ্ছে, স্পট বিটকয়েন ফান্ড 13 ট্রেডিং দিনে মে শেষে এবং জুন শুরুতে রেকর্ড 4.4 বিলিয়ন ডলার হারিয়েছে, এবং তারপর থেকে এটি চলতে থাকে। Farside ডেটা দেখায় যে ETFs জুনের 18 তারিখ পর্যন্ত প্রায় 2.27 বিলিয়ন ডলার কমেছে, যার প্রায় সবই BlackRock's IBIT থেকে এসেছে।
এটি বাজারে ক্রেতাদের প্রয়োজনের সময় চাহিদার একটি স্থিতিশীল উৎস অপসারণ করে, এবং এটি কারণেই পতনগুলো বছরের শুরুর তুলনায় কম আক্রমণাত্মকভাবে কেনা হয়েছে। একটি নরম প্রকাশ চাপ উল্টে দেবে, উৎপাদন এবং ডলার হ্রাস করবে এবং ক্রিপ্টো বুলদের যে ঝুঁকি নেওয়ার পথ বসন্ত থেকে চাইছিল তা আবার খুলে দেবে।
অপশন এক্সপায়ারি কেন পরিবর্তনকে বাড়িয়ে দেয়?
শুক্রবারের সেটেলমেন্ট বছরের সবচেয়ে বড়, এবং এর ওপেন ইন্টারেস্টের প্রায় 80% জুনের পতনের পর মূল্যহীন, ইথেরিয়াম চুক্তি একই সকালে ক্লিয়ার হয়ে যায়।
কোয়ার্টারলি এক্সপায়ারি সাপ্তাহিক বা মাসিকের চেয়ে অনেক বেশি নোনাল বহন করে, এই কারণেই এটি 2026 এর সবচেয়ে বড়। ম্যাক্স-পেইন লেভেল $74,000 এর কাছাকাছি, স্পটের প্রায় 15% উপরে, যখন Deribit ডেটা দেখায় যে $60,000 পুট নিচের সমর্থন এবং $80,000 কল উপরের বাধা হিসাবে রয়েছে, পুট-টু-কল অনুপাত 0.87।
চার্ট যেখানে দেখানো হয়েছে Deribit অপশনের ওপেন ইন্টারেস্ট স্ট্রাইক প্রাইস অনুযায়ী 26 জুন 2026 এক্সপায়ারি হয়েছে (সূত্র: Deribit)
ওই চুক্তির অন্য পাশের ডিলাররা স্পট এবং ফিউচার্সে হেজ করে, এবং এই প্রবাহ বিটকয়েনকে ভর্তি স্ট্রাইক প্রাইসের দিকে টানতে পারে এবং সেখানে আটকে দিতে পারে, বা একটি পরিবর্তনকে ত্বরান্বিত করতে পারে যখন দাম বেরিয়ে আসে, যা বিটকয়েনকে 2025 এর শেষের কিছু সময় পর্যন্ত সীমাবদ্ধ রেখেছিল।
একটি গরম প্রকাশ বিটকয়েনকে $60,000 পুট ক্লাস্টারের দিকে টানবে এবং ডিলারদের সেটেলমেন্টে আবার হেজ করতে বাধ্য করবে। একটি নরম প্রকাশ সাহায্য র্যালি শুরু করতে পারে, যদিও $74,000 ম্যাক্স-পেইন লেভেল এবং $80,000 কল ওয়াল দুটোই স্পটের উপরে রয়েছে এবং চুক্তি ক্লিয়ার হওয়ার আগে প্রাথমিক রিবাউন্ড কতটা দূর যেতে পারে তার সীমা দিতে পারে।
পার্মানেন্টের ফান্ডিং শুধুমাত্র সামান্য ইতিবাচক, তাই লিভারেজ ঢোকার সময় বেশি নয়, যার ফলে বাজারকে তীব্রভাবে সরানোর জন্য আশ্চর্যজনক ঘটনা ঘটতে পারে।
Deribit শুক্রবার কোয়ার্টারলি সকাল ০৮:০০ ইউটিসি এ সেটেল হয়, তাই এই উইন্ডোতে কোনো তীব্র পরিবর্তন সরাসরি দামে খাওয়া হয়, এবং চুক্তি ক্লিয়ার হওয়ার পর ট্রেডাররা সপ্তাহান্তের পাতলা তরলতায় প্রবেশ করে যা পরিবর্তনকে আরও বাড়িয়ে দিতে পারে।
PCE ম্যাক্রো ইম্পালস সেট করে; এক্সপায়ারি সিদ্ধান্ত নেয় যে এটি আটকে যাবে নাকি বাড়বে; এবং সপ্তাহান্ত সিদ্ধান্ত নেয় যে এটি অনুসরণ করবে কিনা, বিটকয়েনের বর্তমান রেঞ্জ একটি পরিবর্তনের জন্য সেটআপ হিসাবে রয়েছে যা বৃহস্পতিবারের সংখ্যার সাথে শুরু হবে এবং শুক্রবারের অপশনে পরে সেটেল হবে।
পোস্টটি বিটকয়েনের দাম মাঝারি সপ্তাহের চাপের মুখোমুখি হচ্ছে যা সিদ্ধান্ত নেবে যে $60,000 ধরে রাখা যাবে কিনা প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।