SpaceX-এর প্রথম সপ্তাহ একটি পাবলিক কোম্পানি হিসেবে কনভেনশনাল স্টক-মার্কেট ডেবিউ থেকে কিছুটা দূরে যেতে শুরু করেছে এবং আরও বেশি করে একটি হাই-লিভারেজ ক্রিপ্টো অ্যাসেটের মতো হয়ে উঠেছে।
Elon Musk-এর নেতৃত্বাধীন কোম্পানির শেয়ার, SPCX টিকার অধীনে ট্রেড করছে, মঙ্গলবার তাদের IPO-পরবর্তী র্যালি বাড়িয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা একটি সবচেয়ে ছোট পাবলিক ফ্লোটে ঢুকে পড়েছে যা কখনও কোনো ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের কোম্পানির সাথে যুক্ত হয়েছে।
Yahoo Finance তথ্য অনুসারে, শেয়ারটি প্রথম বাজার লেনদেনে 13% পর্যন্ত বেড়ে $210 হয়েছে।
এই উন্মাদনা ডিজিটাল অ্যাসেট বাজারেও প্রবেশ করেছে, যেখানে SPCX-সংযুক্ত চিরন্তন ফিউচার ক্রিপ্টো ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলিতে সবচেয়ে ব্যস্ত চুক্তিগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে।
ছোট ফ্লোট চাহিদাকে গতিতে পরিণত করে
SpaceX-এর IPO-পরবর্তী র্যালি অস্বাভাবিকভাবে ছোট পরিমাণ শেয়ার পাবলিক ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ থাকায় আরও তীব্র হয়েছে।
কোম্পানিটি IPO-তে 555.6 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করেছে, যা $75 বিলিয়ন তৈরি করেছে। পরে বিক্রয় বাড়িয়ে 638.9 মিলিয়ন শেয়ার এবং প্রায় $85.7 বিলিয়ন আয় হয়েছে যখন অন্ডাররাইটাররা তাদের ওভারআলোটমেন্ট অপশন ব্যবহার করেছে।
অতিরিক্ত শেয়ার বিক্রি হওয়ার পরেও, SpaceX-এর ইক্যুইটির কেবল একটি সীমিত অংশই পাবলিক বাজারে প্রবেশ করেছে। কারণ কোম্পানিটির প্রায় 13 বিলিয়ন শেয়ার বাজারে রয়েছে, অর্থাৎ IPO তার মোট শেয়ারের কেবল একটি ছোট অংশ ছাড় করেছে।
ইভাবে, Musk এবং অন্যান্য অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা এখনও কোম্পানির বেশিরভাগ অংশ নিয়ন্ত্রণ করছেন, যখন লকআপ চুক্তি নিকট ভবিষ্যতে বাজারে আরও সরবরাহ কতটা পৌঁছাতে পারে তা সীমাবদ্ধ করে দিচ্ছে।
Arvy-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা Thierry Borgeat বলেছেন, এই কাঠামোটি SpaceX-এর মাত্রার একটি কোম্পানির জন্য অসাধারণভাবে ঘন সরবরাহ সেটআপ তৈরি করেছে, যেখানে ইনডেক্স ফান্ড, খুচরা ব্যবসায়ী এবং গতিশীল ক্রেতারা সবাই সীমিত সংখ্যক ট্রেডেবল শেয়ারের জন্য ছুটছে।
ক্রিপ্টো বিশ্লেষক Colin Talks Crypto ডিজিটাল অ্যাসেট বাজারের সাথে একই তুলনা করেছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে SPCX একটি টোকেনের মতো আচরণ করছে যার রিলিজ সময়সূচী খুব সীমিত।
তিনি বলেছেন যে ছোট তরল ফ্লোট শুরুতে তীব্র লাভ বাড়াতে সাহায্য করতে পারে, কিন্তু সতর্ক করেছেন যে পরে আনলক হওয়া বিক্রির চ压 তৈরি করতে পারে যখন আরও শেয়ার ট্রেডিংয়ের জন্য উপলব্ধ হয়।
SpaceX শেয়ার আনলক (উৎস: Colin Talks Crypto)
সেই অসমতা চাহিদার প্রতিটি ঢেউকে আরও শক্তিশালী করেছে। অন্য পাশে কম প্রাকৃতিক বিক্রেতা থাকায়, খুচরা বিনিয়োগকারী, ইনডেক্স-লিঙ্কড ফান্ড এবং স্পেকুলেটিভ ট্রেডারদের কাছ থেকে কেনাকাটা শেয়ারটিকে তীব্রভাবে বাড়াতে পারে।
CNBC-এর Jim Cramer এটি উল্লেখ করেছেন, বলেছেন যে শেয়ারটি একটি মেম স্টকের মতো আচরণ করছে কারণ এতে 'কোনো বিক্রেতা নেই'।
ফলস্বরূপ, চ press চাপ SpaceX-কে তার $135 IPO মূল্য থেকে কয়েক দিনের মধ্যে 50% বেশি বাড়াতে সাহায্য করেছে।
ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলি র্যালিকে লিভারেজ ট্রেডে পরিণত করে
একই সরবরাহের চাপ যা SpaceX-কে স্টক মার্কেটে বাড়িয়েছে তা ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভে ছড়িয়ে পড়েছে, যেখানে ট্রেডাররা লিভারেজড চুক্তি ব্যবহার করে র্যালিকে চলার সময় ধরে ধরে তাড়া করছে।
SPCX গত 24 ঘন্টায় $222.52 ট্রেড করেছে, $48.12 বা 27.6% বেড়েছে, CoinGlass তথ্য অনুসারে। ফিউচার ভলিউম 501.5% বেড়ে প্রায় $9 বিলিয়ন হয়েছে, যখন ওপেন ইন্টারেস্ট $813 মিলিয়নে উঠেছে, যা ট্রেডিং কর্মকাণ্ড এবং বাজারে নিবদ্ধ মূলধন উভয়ের তীব্র বৃদ্ধি নির্দেশ করে।
এই চুক্তিগুলি ট্রেডারদের ক্রিপ্টো-নেটিভ পণ্যের মাধ্যমে SpaceX-এর শেয়ার মূল্যের সিন্থেটিক এক্সপোজার দেয় যা অবিচ্ছিন্নভাবে ট্রেড করে এবং লিভারেজ অনুমতি দেয়। সেই কাঠামোটি IPO-পরবর্তী র্যালিকে 24-ঘন্টার স্পেকুলেশন চক্রে পরিণত করেছে, স্টক-মার্কেট উন্মাদনাকে নিয়মিত ট্রেডিং ঘন্টার বাইরে বাড়িয়েছে।
SpaceX-এর মতো একটি স্টকের জন্য, যেখানে পাবলিক সরবরাহ সীমিত এবং সোশ্যাল মিডিয়া রিয়েল টাইমে কাহিনী গড়ে তুলতে সাহায্য করছে, সেই ধরনের বাজার মূল্যের দোলনা তীব্র করতে পারে।
লিভারেজ ইতিমধ্যেই তীব্র আনলক করেছে। CoinGlass তথ্য দেখিয়েছে যে 24 ঘন্টায় $30 মিলিয়নের বেশি SPCX পজিশন লিকুইডেট হয়েছে যখন মূল্যের অস্থিরতা 35% ছাড়িয়ে গেছে। শর্ট লিকুইডেশন মোট অংশের প্রায় $19 মিলিয়ন ছিল, যখন লং লিকুইডেশন ছিল প্রায় $12 মিলিয়ন।
SpaceX লিকুইডেশন (উৎস: CoinGlass)
সেই লিকুইডেশন প্রোফাইল দেখায় যে র্যালি কীভাবে নিজেকে খাওয়াচ্ছে। যখন শর্ট সেলাররা বাইরে বের হয়ে যায়, এক্সচেঞ্জগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে তাদের পজিশন বন্ধ করার জন্য এক্সপোজার কিনে নেয়।
সেই কেনাকাটা মূল্য আরও বাড়াতে পারে, আরও বিয়ারিশ ট্রেডারদের বের করে দিতে পারে। একই মেকানিজম Bitcoin, Ethereum এবং ছোট টোকেনগুলিতে ভয়ঙ্কর র্যালিকে উদ্দীপিত করেছে যখন ভরপুর পজিশনিং ইভেন্ট হয়েছে।
SpaceX-এর জন্য, সেই লুপ এখন স্পষ্ট। একটি পাতলা পাবলিক ফ্লোট শেয়ারকে আরও বাড়ায়। বাড়তে থাকা শেয়ার মূল্য আরও ট্রেডারদের চিরন্তন ফিউচারে টানে। শর্ট লিকুইডেশন আরও জোরালো কেনাকাটা যোগ করে। তারপর ডেরিভেটিভ বাজার সেই ধারণাকে আরও শক্তিশালী করে যে র্যালির গতি এখনও রয়েছে।
একসাথে, সেই বাজারগুলি SpaceX-এর প্রথম সপ্তাহকে একটি পাবলিক কোম্পানি হিসেবে একটি ক্রস-অ্যাসেট গতিশীল ট্রেডে পরিণত করেছে।
একটি AI চুক্তি SPCX-এর র্যালিকে নতুন ক্যাটালিস্ট দেয়
SpaceX যখন Anysphere, যে AI কোডিং টুল Cursor-এর পিছনে সফ্টওয়্যার কোম্পানি, কিনে নেওয়ার চুক্তি ঘোষণা করেছে, তখন র্যালিটি আরও একটি কাহিনী পেয়েছে, $60 বিলিয়নের জন্য। এই লেনদেন 2026 সালের তৃতীয় প্রান্তিকে সম্পন্ন হওয়ার কথা রয়েছে।
কোম্পানিটি বলেছে:
“SpaceX সম্পূর্ণ স্টক লেনদেনে Cursor কিনে নেওয়ার অপশন ব্যবহার করেছে বিশ্বের সবচেয়ে উপযোগী AI মডেল তৈরি করার লক্ষ্যে। গত কয়েক মাস ধরে SpaceXAI Cursor-এর সাথে একটি মডেল যৌথভাবে প্রশিক্ষণ দিচ্ছে, যা শীঘ্রই Cursor এবং Grok Build-এ প্রকাশিত হবে।”
Lekker Capital-এর চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার Quinn Thompson এই চুক্তিকে SpaceX-এর সদ্য উন্নীত ইক্যুইটি মূল্যের একটি চতুর ব্যবহার বলে বর্ণনা করেছেন।
তিনি বলেছেন যে কোম্পানিটি লো ফ্লোট, খুচরা বাড়ানো শেয়ার মূল্য ব্যবহার করে লকআপ পিরিয়ড শেষ হওয়ার আগে আসল ব্যবসাগুলি কিনছে, এটিকে IPO-পরবর্তী গতিকে অধিগ্রহণ শক্তিতে রূপান্তর করার একটি সৃজনশীল উপায় বলে উল্লেখ করেছেন।
তাছাড়া, এই চুক্তি বিনিয়োগকারীদের একটি নতুন কারণ দেয় SpaceX-কে শুধুমাত্র রকেট এবং স্যাটেলাইট দ্বারা সংজ্ঞায়িত কোম্পানি নয়, বরং একটি ব্যাপক প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম হিসেবে বিবেচনা করার।
Musk ক্রমাগত ব্যবসাকে লঞ্চ সার্ভিস, Starlink, প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অবকাঠামো এবং এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যারের মধ্যে অবস্থান করেছেন।
সেই ব্যাপক পরিচয় ব্যাখ্যা করে কেন কিছু বিনিয়োগকারী বর্তমান রাজস্বের বিপরীতে বিস্তৃত মূল্যায়নকে সমর্থন করতে ইচ্ছুক। বুলগণ আজকের বিক্রয়ের বাইরে তাকিয়ে আছে এবং বাজারে একসাথে বেশ কয়েকটি বড় বাজারে ক্রিটিক্যাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার হয়ে উঠতে পারে বলে বাজি ধরছে।
Anysphere লেনদেন সেই দৃষ্টিভঙ্গির সাথে মিলে যায়। Cursor সবচেয়ে নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করা AI কোডিং পণ্যগুলির মধ্যে একটি হয়ে উঠেছে, যেখানে OpenAI, Anthropic, Google এবং অন্যান্য প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি সফ্টওয়্যার ডেভেলপমেন্ট স্বয়ংক্রিয় করার জন্য প্রতিযোগিতা করছে।
Cursor-কে SpaceX-এ আনার মাধ্যমে Musk-এর এন্টারপ্রাইজ AI-এর সাথে সংস্পর্শ আরও গভীর হবে এবং সম্ভবত Anysphere-কে আরও বেশি কম্পিউটিং সংস্থানের অ্যাক্সেস দেবে।
ট্রেডারদের জন্য, তাৎক্ষণিক প্রভাব সহজ। চুক্তিটি বৃদ্ধির গল্পকে বাড়িয়ে রাখে যখন শেয়ারটি এখনও প্রাথমিক মূল্য সনাক্তকরণের পর্যায়ে রয়েছে।
একটি বাজারে যেখানে ইতিমধ্যেই স্বল্পতা, লিভারেজ এবং সোশ্যাল মিডিয়া গতি দ্বারা চালিত হচ্ছে, একটি বড় AI অধিগ্রহণ ক্রেতাদের জন্য আরও একটি কারণ দেয় যে তারা জড়িত থাকবে এবং শর্ট সেলারদের জন্য আরও একটি ঝুঁকি পরিচালনা করবে।
মূল্যায়নের গণিত র্যালিকে পরীক্ষা করে
এখন কঠিন প্রশ্ন হল যে SpaceX মূল্যায়ন ধরে রাখতে পারে কিনা যখন বিনিয়োগকারীরা গতির ট্রেডিং থেকে মৌলিক বিষয়ে স্থানান্তরিত হয়।
Swissblock-এর ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজিস্ট Henrik Zeberg সতর্ক করেছেন যে র্যালি একটি টেকসই বুল-মার্কেট অগ্রগতির শুরু থেকে বেশি শেষ পর্যায়ের স্পেকুলেশনের মতো দেখাচ্ছে। তিনি বলেছেন:
“এটি বুল মার্কেট টেক-অফে যা দেখা যায় না। এটি বুল মার্কেটের শেষ পর্যায়। এবং SpaceX-এ স্পেকুলেট করা লোকেরা অনেক টাকা হারাবে... দুর্ভাগ্যবশত!”
সেই সংশয় স্পেসএক্স-এর মূল্যায়নের পরিমাণ দ্বারা তীব্র হয়েছে। Creative Planning-এর চিফ মার্কেট স্ট্র্যাটেজিস্ট Charlie Bilello উল্লেখ করেছেন যে কোম্পানিটির বাজার মূল্য $3 ট্রিলিয়নের উপরে উঠেছে, যা Amazon এবং Microsoft-এর কাছাকাছি রেখেছে।
তুলনাটি চমকপ্রদ কারণ সেই কোম্পানিগুলি অনেক বেশি রাজস্ব এবং বিপুল বার্ষিক লাভ তৈরি করে, যখন SpaceX এখনও ক্ষতি তৈরি করছে।
SpaceX মূল্যায়ন অন্যান্য মার্কিন শীর্ষ কোম্পানির সাথে (উৎস: Charlie Bilello)
এই দৃষ্টিকোণ থেকে, Bilello বলেছেন:
“SpaceX একটি দুর্দান্ত কোম্পানি এবং এটি দুর্দান্ত কাজ করবে। কিন্তু কয়েক মাস পরে আমরা এই মুহূর্তটিকে পিক ম্যানিয়া হিসেবে ফিরে দেখব। বিনিয়োগকারীরা SpaceX শেয়ারের মূল্য এমনভাবে নির্ধারণ করছে যেন ভবিষ্যৎ ইতিমধ্যেই ঘটে গেছে।”
এটি বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের জন্য বছর আগে থেকে পরিশোধ করার অবকাশ রাখে। যদি SpaceX দ্রুত বৃদ্ধি অব্যাহত রাখে, বড় চুক্তি জিতে এবং AI চালনাকে একটি গুরুত্বপূর্ণ ব্যবসায়িক লাইনে পরিণত করে, প্রিমিয়াম ধরে রাখা যেতে পারে।
কিন্তু যদি বৃদ্ধি ধীর হয়, ক্ষতি অব্যাহত থাকে বা লকআপ করা শেয়ার বাজারে প্রবেশ করতে শুরু করে, সেই একই কাঠামো যা র্যালিকে শক্তিশালী করেছে উল্টো দিকে কাজ করতে শুরু করতে পারে।
োস্টটি SpaceX তার রেকর্ড IPO-র পরে $2T মেম স্টকের মতো ট্রেড করছে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।