স্ট্র্যাটেজির পছন্দসই স্ট্যাক এবং বিটকয়েনের দাম এই সপ্তাহে দুটি আলাদা পরীক্ষার মুখোমুখি হচ্ছে, এবং তাদের মধ্যে কেবল একটিই সমাধান হয়েছে।
কোম্পানির Digital Credit Capital Framework একটি ২.৫৫ বিলিয়ন ডলার মূল্যের রিজার্ভ, সংশোধিত STRC ডিভিডেন্ড নীতি, ২ বিলিয়ন ডলারের সমন্বিত বাইব্যাক এবং একটি বোর্ড-অনুমোদিত BTC মনেটাইজেশন প্রোগ্রামকে কেন্দ্র করে।
MSTR প্রি-মার্কেট ট্রেডিংয়ে প্রায় ৬% বেড়েছে, এবং STRC প্রায় $81 পর্যন্ত উঠেছে, যা এখনও তার $100 প্যার মূল্য থেকে অনেক দূরে। ফ্রেমওয়ার্কটি স্ট্র্যাটেজিকে জোরপূর্বক ডিলিউশন বা আতঙ্কিত বিক্রি ছাড়াই তার ডিভিডেন্ড দায়িত্ব পূরণের একটি সুনির্দিষ্ট পথ দেয়।
বিটকয়েন $60,000 এর নিচে ভেঙে গেছে আবার, ৫৫০,০০০ এর বেশি BTC বিনান্স এবং OKX-সংযুক্ত ডিপোজিট ঠিকানার দিকে সরানো হয়েছে ভাঙার আগের দিনগুলোতে, যা ২০২৩ সালের বিয়ার মার্কেট এর পর থেকে সবচেয়ে বড় এই ধরনের ট্রান্সফার।
[
সম্পর্কিত পড়া
বিটকয়েনের $60K ভাঙা বিপর্যয় শুরু করে বিক্রির আতঙ্ক তৈরি করে যখন ট্রেডাররা নিচের দিকের হেজিং বাড়ায়
৫৫০,০০০ এর বেশি BTC বিনান্স এবং OKX-সংযুক্ত ডিপোজিট ঠিকানার দিকে সরানো হয়েছে যখন অপশন ট্রেডাররা নিচের দিকের সুরক্ষা লক্ষ্য করেছে।
২৯ জুন, ২০২৬ · Oluwapelumi Adejumo
স্পট ETFs আগের মাসে প্রায় ৭১,৬০০ BTC হারিয়েছে, একটি চাহিদা ফাঁক যা কর্পোরেট বাইব্যাক প্রোগ্রামের কোনো মেকানিজম দ্বারা পূরণ করা যায় না।
| স্ট্র্যাটেজি ফ্রেমওয়ার্কের আইটেম | আকার / বিবরণ | এটি কী ঠিক করে | এটি কী ঠিক করে না |
|---|---|---|---|
| ডলার রিজার্ভ | $2.55B | দৃশ্যমান ডিভিডেন্ড এবং সুদের রানওয়ে তৈরি করে | এটি BTC স্পট চাহিদা তৈরি করে না |
| রিজার্ভ কভারেজ | 17.4 মাস | পছন্দসই দায়িত্ব নিয়ে আতঙ্ক কমায় | এখনও দীর্ঘ 26 মাসের রানওয়ের নিচে যার মধ্যে মনেটাইজেশন ক্ষমতা রয়েছে |
| ন্যূনতম রিজার্ভ নীতি | 12 মাস | বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি নীতির নীচে রাখে | ভবিষ্যতে পুনরায় পূরণের প্রয়োজন দূর করে না |
| STRC ডিভিডেন্ড | 12%, 11.5% থেকে বেড়েছে | পছন্দসই হোল্ডারদের আত্মবিশ্বাস সমর্থন করে | STRC এখনও $100 প্যার মূল্যের নিচে ট্রেড করে |
| সমন্বিত বাইব্যাক | $2B | িকিউরিটিজ সমর্থন করার জন্য ম্যানেজমেন্ট সরঞ্জাম দেয় | বাইব্যাক রিজার্ভের প্রয়োজনের সাথে প্রতিযোগিতা করে |
| BTC মনেটাইজেশন কর্তৃপক্ষ | Up to $1.25B | শর্তসাপেক্ষ তরলতার উৎস তৈরি করে | BTC কে বিক্রয়যোগ্য ট্রেজারি সম্পদ হিসাবে আনুষ্ঠানিক করে |
স্ট্র্যাটেজি কী ঠিক করেছে
স্ট্র্যাটেজির $2.55 বিলিয়ন মূল্যের রিজার্ভ কোম্পানির প্রায় $1.76 বিলিয়ন বার্ষিক পছন্দসই ডিভিডেন্ড এবং সুদের দায়িত্বের প্রায় 17.4 মাস কভার করে, একটি বোর্ড নীতি অনুযায়ী কমপক্ষে 12 মাসের কভারেজ প্রয়োজন।
কোম্পানি STRC এর ডিভিডেন্ড হার 11.5% থেকে 12% করেছে, 1 জুলাইয়ের পরে রেকর্ড তারিখের জন্য কার্যকর এবং একটি মাসিক পর্যালোচনা প্রক্রিয়া নির্ধারণ করেছে যা ট্রেডিং স্তর, ক্রেডিট স্প্রেড, বিটকয়েনের দাম এবং অস্থিরতা এবং রিজার্ভ কভারেজের সাথে সম্পর্কিত।
Lacie Zhang, একজন রিসার্চ অ্যানালিস্ট বিটজেt Wallet, বলেছেন যে বিশ্লেষকরা দেখিয়েছেন যে স্ট্র্যাটেজির নগদ রিজার্ভ কেবল 14 মাসের পছন্দসই ডিভিডেন্ড খরচ কভার করার জন্য কমে গেছে, বছরে প্রায় $904 মিলিয়ন দায়িত্বের বিপরীতে মাত্র প্রায় $150 মিলিয়ন সফটওয়্যার অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো রয়েছে।
Zhang বলেছেন:
“অর্থায়নের ফাঁকটি কাঠামোগত, সাময়িক নয়। $2.55 বিলিয়নে রিজার্ভ পুনর্নির্মাণ এবং 26 মাসের রানওয়ে বাড়ানো সময় বাঁচায় এবং পছন্দসই শেয়ারহোল্ডারদের সাথে বিশ্বাস ফিরিয়ে আনে, বিশেষ করে STRC হোল্ডাররা যারা সিকিউরিটিজ তার $100 প্যার মূল্যের চেয়ে 25% কমে ট্রেড করতে দেখেছে।”
প্রোগ্রামটি তিনটি উদ্দেশ্যে $1.25 বিলিয়ন পর্যন্ত BTC বিক্রির অনুমোদন দেয়: ডলার রিজার্ভ পুনর্নির্মাণ, পছন্দসই ডিভিডেন্ড এবং সুদ অর্থায়ন যখন ম্যানেজমেন্ট সিদ্ধান্ত নেয় যে বিটকয়েন বিক্রি নতুন ইকুইটি ইস্যু করার চেয়ে ভালো, এবং বাইব্যাক প্রোগ্রামের অর্থায়ন।
স্ট্র্যাটেজি 847,363 BTC ধারণ করে যার সামগ্রিক ক্রয় মূল্য $64.1 বিলিয়ন, বর্তমান বিটকয়েন দাম প্রায় $60,000, যা গড় খরচের প্রায় $16,000 কম।
Zhang এটিকে কোম্পানির দীর্ঘদিনের জমা করা এবং কখনো বিক্রি না করার মনোভাব থেকে একটি পরিবর্তন বলেছেন। MSTR এর প্রি-মার্কেট লাভ স্বীকার করেছে যে অর্থায়নের ফাঁকটি অবশেষে একটি উত্তর পেয়েছে, এমনকি যদি শর্ত বাধ্য করে তাহলে বিটকয়েন ক্ষতিতে বিক্রি করাও অন্তর্ভুক্ত করে।
তিনি উল্লেখ করেছেন:
“স্ট্র্যাটেজি বিটকয়েনকে একটি ট্রেজারি সম্পদ হিসাবে ব্যবহার করছে যার সত্যিকারের তরলতার নিয়ম রয়েছে, শুধুমাত্র একটি আদর্শগত অবস্থান নয়। এটা ভালো বা খারাপ তা বিটকয়েন পরবর্তী কোথায় যাবে তার উপর নির্ভর করে, যা সবসময় এখানে একমাত্র গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন।”
বিটকয়েনের আলাদা সমস্যা
বিটকয়েনের $60,000 এর নিচে ভাঙা একটি বাজারকে প্রকাশ করেছে যা ফেব্রুয়ারি থেকে একটি সংকীর্ণ পরিসরের মধ্যে আরামদায়ক হয়ে উঠেছিল।
CryptoQuant ডেটা দেখায় যে ২২০,০০০ এর বেশি BTC বিনান্স-সংযুক্ত ডিপোজিট ঠিকানায় এবং ৩৩০,০০০ এর বেশি BTC OKX-সংযুক্ত ডিপোজিট ঠিকানায় সরানো হয়েছে ভাঙার পর, যা সাধারণ বার্ষিক গড়ের তুলনায় যথাক্রমে ৬০,০০০ এবং ৯৫,০০০ BTC।
ডিপোজিট ঠিকানার ট্রান্সফার বিক্রি নিশ্চিত করে না, কিন্তু এগুলো বিক্রি হওয়া জায়গার কাছাকাছি মুদ্রা রাখে, ঠিক যখন বাজারের সবচেয়ে নজরকাড়া সাপোর্ট লেভেল ভেঙে গেছে।
Glassnode ডেটা দেখায় যে স্পট বিটকয়েন ETF গত মাসে প্রায় ৭১,৬০০ BTC হারিয়েছে, যখন ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রাস্ট কেবল প্রায় ৭,৫০০ BTC যোগ করেছে।
নতুন ইস্যু করার সমন্বয়ে, সমন্বিত নেট প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন প্রবাহ ছিল প্রায় -77,000 BTC।
স্ট্র্যাটেজির ফ্রেমওয়ার্ক সম্ভাবনা কমায় যে বিটকয়েনের বৃহত্তম কর্পোরেট হোল্ডারদের একজন জোরপূর্বক বিক্রেতা হয়ে যাবে, যা ETF ক্রেতাদের থেকে আলাদা একটি অংশ যারা $60,000 ভেঙে গেলে পিছিয়ে গেছে এবং তারপর থেকে দূরে থাকছে।
অপশন ট্রেডাররা জুলাইয়ের মেয়াদের জন্য $55,000 থেকে $58,000 এর আশেপাশে নিচের দিকের সুরক্ষা তৈরি করেছে, যার মধ্যে প্রায় $1.2 বিলিয়ন খোলা ইন্টারেস্ট জমা হয়েছে $55,000 এবং $50,000 স্ট্রাইকের কাছে Deribit, একটি সেটআপ যা দুই দিকেই কাটে।
$60,000 পুনরুদ্ধার সেই হেজগুলোকে খুলে দিতে বাধ্য করবে এবং একটি পুনরুদ্ধারকে আরও বাড়িয়ে দিতে পারে। একটি ব্যর্থ পুনরুদ্ধার পুট-ভারী অঞ্চলকে বাজারের পরবর্তী পরীক্ষায় পরিণত করে, ঠিক যেখানে অবস্থান ইতিমধ্যে আশা করে।
দুই প্যানেলের চার্ট দেখায় বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ ডিপোজিট ইনফ্লো বার্ষিক গড়ের উপরে গেছে $60,000 ভাঙার পর, সাথে স্পট ETFs গত মাসে 71,600 BTC হারিয়েছে।
এটি ভাঙার দুই উপায়
বুল কেসের জন্য চারটি জিনিস একসাথে চলতে হবে: বিটকয়েন $60,000 পুনরুদ্ধার করে এবং ধরে রাখে; ETF প্রবাহ এক মাসের প্রবাহ বন্ধ হওয়ার পর ইতিবাচক হয়; এক্সচেঞ্জ-সংযুক্ত ট্রান্সফার যা ভাঙার পর শীর্ষে গিয়েছিল ঐতিহাসিক গড়ের দিকে ফিরে যাচ্ছে; এবং STRC $100 প্যার মূল্যের দিকে ফাঁক বন্ধ করে যখন স্ট্র্যাটেজির ফ্রেমওয়ার্কের আত্মবিশ্বাস বাড়ছে।
$60,000 পুনরুদ্ধার ছাড়া ETF চাহিদা এখনও একটি দুর্বল সেটআপ রেখে দেবে, সরবরাহের অতিরিক্ত যা এক্সিকিউশন জায়গার কাছাকাছি রয়েছে যাতে কোনো র্যালি সীমাবদ্ধ করা যায়।
বিয়ার কেস হল BTC $60,000 ধরে রাখতে ব্যর্থ হওয়া, যা স্তরটিকে প্রতিরোধ করে এবং জুলাইয়ের $55,000 থেকে $58,000 এর অঞ্চলে মনোযোগ সরিয়ে দেয়, যেখানে জুলাইয়ের পুট ইতিমধ্যে কেন্দ্রীভূত হয়েছে। চলমান ETF প্রবাহ নিশ্চিত করবে যে প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা স্ট্র্যাটেজি কী সমাধান করে তার উপর নির্ভর করে না।
এক্সচেঞ্জ-সংযুক্ত ইনফ্লো উচ্চ থাকলে বিক্রয়যোগ্য সরবরাহ বাজারের কাছাকাছি থাকবে, এবং স্ট্র্যাটেজির BTC মনেটাইজেশন কর্তৃপক্ষ, যেটি শর্তসাপেক্ষ, বিটকয়েনকে প্রথমবারের মতো তরলতার উৎস হিসাবে আনুষ্ঠানিক করে।
জুন CPI 14 জুলাই পড়ে এবং এখনও তেল-শক পর্বের ছাপ বহন করে, তাই কোনো কেসই এই প্রিন্ট দ্বারা সমাধান হয় না।
| পরিস্থিতি | কী ঘটতে হবে | নিশ্চিতকরণ সংকেত | ব্যর্থতার সংকেত |
|---|---|---|---|
| বুল কেস: $60K থেকে পুনরুদ্ধার | BTC $60,000 পুনরুদ্ধার করে এবং ধরে রাখে; ETF প্রবাহ ইতিবাচক হয়; এক্সচেঞ্জ-সংযুক্ত ট্রান্সফার ঠান্ডা হয়; STRC প্যার দিকে এগিয়ে যায় | $60K গ্রহণযোগ্য সমর্থন হয়ে যায় এবং জুলাইয়ের নিচের দিকের হেজ খুলে যেতে শুরু করে | BTC $60K এর উপরে উঠে কিন্তু ধরে রাখতে পারে না |
| বিয়ার কেস: ব্যর্থ পুনরুদ্ধার | BTC $60,000 প্রত্যাখ্যান করে; ETF প্রবাহ চলতে থাকে; এক্সচেঞ্জ-সংযুক্ত সরবরাহ উচ্চ থাকে | $55K-$58K পরবর্তী লাইভ পরীক্ষা হয়ে যায় যখন পুট অবস্থান নিয়ে নেয় | ETF ক্রেতারা ফিরে আসে বা এক্সচেঞ্জ প্রবাহ স্বাভাবিক হয় |
| ম্যাক্রো দেরি কেস | জুন CPI শব্দযুক্ত, ট্রেডাররা জুলাই CPI এবং জুলাই PCE এর জন্য অপেক্ষা করছে | বাজার রেঞ্জ-বাউন্ড এবং প্রবাহ-চালিত থাকে আগস্ট ডেটা পর্যন্ত | উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি বা তেল-রিস্ক পুনরুদ্ধার বাস্তব হারের চ压 বাড়ায় |
| স্ট্র্যাটেজি-রিস্ক কেস | STRC প্যার থেকে অনেক দূরে থাকে বা রিজার্ভ চাপ ফিরে আসে | বাজার BTC মনেটাইজেশনকে আরও সম্ভাব্য হিসাবে দাম দিতে শুরু করে | STRC উন্নত হয় এবং রিজার্ভ ব্যাকস্টপ বিশ্বাসযোগ্যতা অর্জন করে |
১২ আগস্টের জুলাই CPI হল মুদ্রাস্ফীতির প্রকৃত পরিষ্কার পড়া, OFAC তেল-লাইসেন্স উইন্ডো ২১ আগস্টে মেয়াদ শেষ হয়, এবং ২৬ আগস্টের জুলাই PCE ফেডের পছন্দসই মুদ্রাস্ফীতি মাপকাঠির প্রথম পরিষ্কার চেহারা দেয় যখন শক শুরু হয়। বিটকয়েন অবস্থান এবং প্রবাহের উপর ট্রেড করে যতক্ষণ না এই প্রিন্টগুলো পড়ে।
স্ট্র্যাটেজি ঝুঁকি বন্ধ করে দিয়েছে যে ক্রিপ্টোর বৃহত্তম কর্পোরেট ব্যালেন্স শীটগুলোর একটি জোরপূর্বক বিক্রেতা হয়ে যাবে না কোনো সতর্কতা ছাড়াই।
যে বাধা থাকে তা শুধুমাত্র বিটকয়েনের জন্য: ক্রেতারা একটি পরিমাণে ফিরে আসছে যা 550,000 BTC এক্সচেঞ্জ ডিপোজিট ঠিকানার কাছাকাছি রয়েছে এবং এক মাসের ETF প্রবাহ এখনও বাজারের মধ্যে কাজ করছে।
পোস্টটি বিটকয়েনের $60,000 পরীক্ষা স্ট্র্যাটেজির $2.5B STRC ব্যাকস্টপের পরেও শেষ হয়নি প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।