যুক্তরাজ্যের ফিন্যান্সিয়াল কন্ডাক্ট অথরিটি এমন একটি নিয়ম বিবেচনা করছে যা UCITS স্কিম এবং অধিকাংশ নন-UCITS খুচরা স্কিমকে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড নোট ধারণ করতে দেবে, যার সীমা হবে স্কিমের সম্পদের 10%।
FCA-এর CP26/17 পরামর্শ-এ উপস্থাপিত প্রস্তাবটি ক্রিপ্টো এক্সপোজারকে নিয়ন্ত্রিত ফান্ডের পাইপলাইনে আরও গভীরভাবে নিয়ে যাবে। খুচরা বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই ক্রিপ্টো ETN-এর জন্য একটি পথ পেয়েছে যা স্বতন্ত্র এক্সচেঞ্জ পণ্য হিসাবে পাওয়া যায়।
নতুন প্রশ্ন হল অনুমোদিত ফান্ড ম্যানেজারদের দ্বারা পরিচালিত বহুমুখী পোর্টফোলিওর ভিতরে সেই নোটগুলো কতদূর যেতে পারে।
উত্তরটি হল একটি ছোট লিস। FCA একটি সীমিত ETN স্লিভ অনুমোদন করবে যেখানে এটি ফান্ডের প্রকাশিত উদ্দেশ্য এবং ঝুঁকি প্রোফাইলের সাথে মিলে যায়।
বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে Bitcoin, Ether বা অন্যান্য ক্রিপ্টোঅ্যাসেটের সরাসরি হোল্ডিং এখনও প্রস্তাবের বাইরে রয়েছে। ফান্ড অধ্যায়ের উপর মন্তব্য দাখিল করার শেষ তারিখ 13 জুলাই, 2026।
সীমাটি কী অনুমতি দেবে
প্রস্তাবিত নিয়মটি যুক্তরাজ্যের UCITS স্কিম এবং ব্যতিক্রম ছাড়া নন-UCITS খুচরা স্কিমগুলিকে একটি সীমিত বরাদ্দ চ্যানেল দেবে। সীমাটি স্কিম-সম্পদ স্তরে প্রযোজ্য হবে, অর্থাৎ একটি ফান্ডের সম্পদের 10% পর্যন্ত হস্তান্তরযোগ্য সিকিউরিটিজ যা ক্রিপ্টোঅ্যাসেট ETN হতে পারে।
এই সীমাটি এক্সপোজারকে সম্ভব করে দেয় যখন এটিকে দ্বিতীয় স্তরে রাখা হয়। একটি সুষম মাল্টি-অ্যাসেট ফান্ড এই অনুমতিকে একটি স্যাটেলাইট বরাদ্দ হিসাবে ব্যবহার করতে পারে।
একটি ফান্ড যা প্রচলিত খুচরা পোর্টফোলিও হিসাবে বিপণন করা হয় তা এখনও খুচরা অনুমোদিত ফান্ড ফ্রেমওয়ার্কের মধ্যে থাকবে, ক্রিপ্টো এক্সপোজার ETN ওয়্যারপ্যাক এবং শতাংশ সীমার মাধ্যমে সীমিত থাকবে।
FCA ফান্ডের ধরনের মধ্যেও বিভিন্ন রেখা টানে। যোগ্য বিনিয়োগকারী স্কিমগুলি, যা পেশাদার গ্রাহক এবং উন্নত বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা হয়, একই প্রস্তাবিত খুচরা ফান্ড সীমার বাইরে থাকে।
দীর্ঘমেয়াদী অ্যাসেট ফান্ড এবং NURS যা বিকল্প বিনিয়োগ ফান্ডের ফান্ড হিসাবে কাজ করে, তাদের ক্রিপ্টো ETN হোল্ডিংয়ের উপর প্রস্তাবিত নিষেধাজ্ঞা মানা হবে, এবং FCA এই ব্যবহারের উপর মতামত চাইছে।
| ভেহিকল | প্রস্তাবিত ব্যবহার | প্রভাব |
|---|---|---|
| যুক্তরাজ্যের UCITS স্কিম | স্কিম সম্পদের 10% পর্যন্ত cETN ধারণ করতে পারে | প্রচলিত খুচরা ফান্ড পোর্টফোলিওর ভিতরে একটি সীমিত পথ খুলে দেয় |
| অধিকাংশ NURS | স্কিম সম্পদের 10% পর্যন্ত cETN ধারণ করতে পারে | একই সীমিত চ্যানেল UCITS কাঠামোর বাইরে বিস্তৃত করে |
| যোগ্য বিনিয়োগকারী স্কিম | প্রস্তাবিত খুচরা ফান্ড সীমার বাইরে | তাদের পেশাদার এবং উন্নত বিনিয়োগকারী ভিত্তিকে প্রতিফলিত করে |
| LTAFs এবং NURS যা FAIF হিসাবে কাজ করে | প্রস্তাবিত cETN হোল্ডিংয়ের উপর নিষেধাজ্ঞা | সূচনা করে যে কিছু ফান্ড ওয়্যারপ্যাক চ্যানেলের বাইরে থাকতে পারে |
| সরাসরি ক্রিপ্টো হোল্ডিং | বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে বাদ দেওয়া হয়েছে | এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত নোটের মাধ্যমে এক্সপোজারকে পরোক্ষ রাখে |
এই পার্থক্যটি প্রস্তাবের আকার দেয়: সিকিউরিটিজ আইন এবং ফান্ড নিয়মের মাধ্যমে অ্যাক্সেস বিস্তৃত হতে পারে যখন কয়েনগুলোর সংরক্ষণ ফান্ড পোর্টফোলিওর বাইরে থাকে।
একটি ফান্ড একটি নিয়ন্ত্রিত ভেন্যুতে ট্রেড করা সিকিউরিটির মাধ্যমে দাম সংযুক্ত ক্রিপ্টো এক্সপোজার পেতে পারে। অন্তর্নিহিত ক্রিপ্টোঅ্যাসেট অনুমোদিত ফান্ডের বিনিয়োগ হোল্ডিংয়ের বাইরে থাকবে।
প্রস্তাবটি FCA-এর আগের সিদ্ধান্তের অনুসরণ করে যে যুক্তরাজ্যের স্বীকৃত বিনিয়োগ এক্সচেঞ্জে ট্রেড করা ক্রিপ্টো ETN-এর জন্য খুচরা অ্যাক্সেস খুলে দেয়।
[
সম্পর্কিত পড়া
FCA opens door for UK retail investors in crypto exchange-traded notes
FCA-এর নীতি পরিবর্তনটি বাজারের পরিপক্কতা এবং শক্তিশালী অবকাঠামোর উপর বাড়তি আস্থার মধ্যে আসে।
1 আগস্ট, 2025 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/fca-opens-door-for-uk-retail-investors-in-crypto-exchange-traded-notes/)
[
এই পরিবর্তনটি, যা 8 অক্টোবর, 2025 থেকে কার্যকর হয়েছে, খুচরা গ্রাহকদের FCA অনুমোদিত যুক্তরাজ্যের বিনিয়োগ এক্সচেঞ্জের মাধ্যমে cETN অ্যাক্সেস করার অনুমতি দিয়েছে, আর্থিক প্রচারণা নিয়ম এবং কনজুমার ডিউটি সুরক্ষাগুলো প্রযোজ্য হয়েছে।
এই সুরক্ষাগুলো cETN-কে উচ্চ ঝুঁকির ক্যাটাগরিতে রেখেছে। FCA বলেছে যে খুচরা cETN ফিন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস কম্পেনসেশন স্কিমের আওতার বাইরে রয়েছে, এবং খুচরা ক্রিপ্টোঅ্যাসেট ডেরিভেটিভসের উপর নিষেধাজ্ঞা এখনও বহাল রয়েছে।
](https://cryptoslate.com/fca-opens-door-for-uk-retail-investors-in-crypto-exchange-traded-notes/)
সম্পর্কিত পড়া
FCA clears path for UK retail crypto ETF trading—kind of
FCA বাজারের বৃদ্ধি এবং গ্রাহক সুরক্ষার মধ্যে সমতা বজায় রাখতে চায় ক্রিপ্টো ETN অ্যাক্সেসের মাধ্যমে।
6 জুন, 2025 · Liam 'Akiba' Wright
](https://cryptoslate.com/fca-clears-path-for-uk-retail-crypto-etf-trading-kind-of/)
[
নিয়ন্ত্রকের অবস্থান হল বাজার যথেষ্ট বিকশিত হয়েছে যাতে নিয়ন্ত্রিত অ্যাক্সেস অনুমতি দেওয়া যায় যখন অন্তর্নিহিত এক্সপোজারের জন্য উচ্চ ঝুঁকির লেবেল বজায় রাখা হয়।
একই যুক্তি ফান্ড প্রস্তাবের মধ্যে চলে যায়। ক্রিপ্টো ETN ইতিমধ্যেই যুক্তরাজ্যের এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্যের একটি জীবন্ত ক্যাটাগরি হয়ে উঠেছে, লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জের কভারেজ লঞ্চের এক বছর পরে পণ্য সেগমেন্টকে বর্ণনা করেছে।
ফান্ডের জন্য, তবে, ওয়্যারপ্যাক দায়িত্বের দ্বিতীয় স্তর তৈরি করে। ম্যানেজারদের সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে তালিকাভুক্ত নোট যোগ্য কিনা এবং এক্সপোজার ফান্ডের উদ্দেশ্য, তরলতা প্রোফাইল, ঝুঁকি সীমা এবং খুচরা প্রকাশনার সাথে মেলে কিনা।
FCA বলে যে ফান্ড ম্যানেজারদের ফান্ড যে অ্যাসেটে বিনিয়োগ করে তার উপর যথেষ্ট জ্ঞান এবং বোঝার প্রয়োজন, বিনিয়োগ নির্বাচনে যথাযথ যত্ন নিতে হবে এবং ফান্ডের উদ্দেশ্য, কৌশল, ঝুঁকি সীমা এবং তরলতা প্রোফাইলের সাথে সামঞ্জস্য রাখতে হবে।
এছাড়াও বলে যে ম্যানেজারদের বিবেচনা করা উচিত যে ক্রিপ্টোঅ্যাসেট এবং cETN চাপের অবস্থায় তরল থাকবে কিনা।
সীমাটি হল দৃশ্যমান নিয়ন্ত্রণ। প্রকাশনা এবং তরলতা কাজ সিদ্ধান্ত নিতে পারে যে অনুমতিটি কতটা ব্যবহারযোগ্য হয়ে ওঠে।
FCA অনুমোদিত ফান্ডের জন্য বিদ্যমান প্রকাশনা নিয়মের উপর নির্ভর করার পরিকল্পনা করছে যেগুলো cETN ধারণ করে। এটি ম্যানেজারদের ফান্ডের উদ্দেশ্য, বিনিয়োগ নীতি, বিপণন যোগাযোগ, কনজুমার ডিউটি এবং ক্রিপ্টোঅ্যাসেট এবং cETN-এর ঝুঁকি সারাংশের নিয়মে ফিরিয়ে দেয়।
এছাড়াও বলে যে UCITS ম্যানেজারদের একটি উল্লেখযোগ্য অস্থিরতা বিবৃতি অন্তর্ভুক্ত করতে হবে যখন একটি ফান্ডে নেট অ্যাসেট মূল্যে উচ্চ অস্থিরতা থাকে বা থাকার সম্ভাবনা থাকে।
একটি ম্যানেজার যে অনুমতি ব্যবহার করবে তাকে ফান্ডের নথিতে এবং গ্রাহক-মুখী উপকরণে এক্সপোজার ব্যাখ্যা করতে হবে এবং পণ্যের চরিত্র স্পষ্ট রাখতে হবে।
একটি ছোট বরাদ্দ এখনও একটি কৌশলের অপরিহার্য বৈশিষ্ট্য হতে পারে যখন এটি সত্যিকারের ন্যূনতম থেকে বেশি হয়, কারণ ক্রিপ্টো ETN অনেক প্রচলিত হস্তান্তরযোগ্য সিকিউরিটির থেকে আলাদা ঝুঁকি বহন করে।
FCA ম্যানেজারদের অন্যান্য উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেট, অন্যান্য ফান্ডের মাধ্যমে পরোক্ষ ক্রিপ্টো এক্সপোজার এবং ক্রিপ্টোঅ্যাসেট ট্রেজারি ইস্যুয়ারদের মতো ক্রিপ্টোর সাথে সম্পর্কিত অ্যাসেটের সাথে ব্যালান্স করার জন্য cETN হোল্ডিং মূল্যায়ন করতে বলে।
সুতরাং 10% cETN সীমা ফান্ডের বাকি ক্রিপ্টো-সম্পর্কিত বাজার আচরণ সম্পর্কে একটি পৃথক প্রশ্ন রেখে দেয়।
খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য, বাস্তব প্রভাব হল যে ক্রিপ্টো ডিফল্ট পোর্টফোলিও স্ট্যাকের কাছাকাছি চলে যেতে পারে এবং একই সাথে দৃশ্যমান থাকে। যদি গৃহীত হয়, নিয়মটি ফান্ডকে cETN অন্তর্ভুক্ত করতে দেবে, যেখানে এক্সপোজার প্রকাশিত, পর্যবেক্ষণ করা এবং বাকি পোর্টফোলিওর সাথে মূল্যায়ন করা হবে।
](https://cryptoslate.com/fca-clears-path-for-uk-retail-crypto-etf-trading-kind-of/)
সম্পর্কিত পড়া
UK lifts retail ban on crypto ETPs, unlocking access to a £800B market
ISA অনুমোদন আসন্ন হওয়ায়, বাজার ক্রিপ্টো এক্সপোজারের জন্য অপ্রকাশিত বিপুল চাহিদা দেখতে পারে।
10 অক্টোবর, 2025 · Oluwapelumi Adejumo
](https://cryptoslate.com/uk-lifts-retail-ban-on-crypto-etps-unlocking-access-to-a-800b-market/)
[
আসল গ্রহণের পরীক্ষা
প্রস্তাবটি অ্যাক্সেস তৈরি করে; চাহিদা এখনও ফান্ড ম্যানেজার, প্ল্যাটফর্ম, ডিপোজিটারি এবং বিতরণকারীদের উপর নির্ভর করে যে সীমিত এক্সপোজার নথিপত্র, গভর্নেন্স এবং উপযুক্ততার কাজের মূল্য রয়েছে।
একটি পথ হল অর্থপূর্ণ, সীমিত গ্রহণ। ম্যানেজাররা বহুমুখী ফান্ডের ভিতরে cETN-কে একটি ছোট বরাদ্দ সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার করতে পারে।
সেক্ষেত্রে, FCA-এর নিয়মটি একটি আসল পরিবর্তন চিহ্নিত করবে: ক্রিপ্টো এক্সপোজার একটি স্বতন্ত্র খুচরা সিদ্ধান্ত বা পেশাদার বিনিয়োগকারীর পণ্যের বাইরে চলে যাবে এবং এটি একটি প্রচলিত ফান্ড যা এর চারপাশে ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ সহ অন্তর্ভুক্ত করতে পারে।
অন্য পথ অনেকটাই প্রতীকী। ম্যানেজাররা সিদ্ধান্ত নিতে পারে যে 10% সীমা, প্রকাশনা দায়িত্ব, তরলতা প্রশ্ন এবং খ্যাতির ঝুঁকি সুবিধার চেয়ে বেশি হয়।
অনুমতিটি একটি সেতু হিসাবে থাকবে যেখানে অল্প কিছু পণ্য অতিক্রম করে, একটি নীতি পরিবর্তন সামান্য বরাদ্দ ছাড়া তৈরি করে।
এই কারণেই প্রস্তাবটি ক্রিপ্টো বাজারের কাঠামোর ক্রমাগত স্বাভাবিকীকরণ হিসাবে পড়া ভালো হয় একটি ব্যাপক পোর্টফোলিও খোলার পরিবর্তে।
FCA স্বীকার করছে যে ক্রিপ্টো ETN কিছু অনুমোদিত ফান্ডে প্রবেশ করার জন্য যথেষ্ট প্রতিষ্ঠিত হয়েছে এবং এখনও এক্সপোজার একটি প্রধান খুচরা পোর্টফোলিও ঝুঁকি হয়ে ওঠার পথ বন্ধ করার চেষ্টা করছে।
পরবর্তী সংকেত হবে অ্যালোকেটর আচরণ, ফাইলিং আপডেট এবং প্ল্যাটফর্ম নথি।
যুক্তরাজ্যের অ্যাসেট ম্যানেজাররা পরামর্শ শেষ হওয়ার পরে cETN-এর জন্য প্রস্পেক্টাস, পণ্য সারাংশ এবং প্ল্যাটফর্ম উপকরণ পুনর্লিখন করবে বা 10% সীমা মূলত একটি প্রতীকী সেতু হিসাবে কাজ করবে। ততক্ষণ পর্যন্ত, ক্রিপ্টো ফান্ডের ওয়্যারপ্যাকের ভিতরে চলে যেতে পারে এবং একটি ছোট লিসের মধ্যে থাকবে।
](https://cryptoslate.com/uk-lifts-retail-ban-on-crypto-etps-unlocking-access-to-a-800b-market/)
পোস্টটি যুক্তরাজ্যের মিউচুয়াল ফান্ডগুলো শীঘ্রই ক্রিপ্টো ETN ধারণ করতে অনুমোদিত হতে পারে, কিন্তু শুধুমাত্র 10% লিসের সাথে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।