গ্রেস্কেলের 17 জুলাইয়ের SEC ফাইলিংয়ে বলা হয়েছে যে তাদের Ethereum এবং Solana স্টেকিং ETF স্টেকিং পুরস্কারকে নগদে রূপান্তর করবে এবং শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে অন্তত ত্রৈমাসিকভাবে বিতরণ করবে, পরিবর্তনগুলি 7 আগস্টের আশেপাশে প্রত্যাশিত।
Solana এবং Ethereum প্রত্যেকেই প্রোটোকল পরিবর্তন বিবেচনা করছে যা উৎসে সেই আয় কমাবে।
Solana ডেভেলপাররা ডিসইনফ্লেশনকে এতটাই ত্বরান্বিত করতে চায় যাতে মডেল করা স্টেকিং উপার্জন আজকের 5.84% থেকে তিন বছরের মধ্যে 2.25% এ নামিয়ে আনা যায়। Ethereum গবেষকরা একটি খসড়া প্রস্তাব দাখিল করেছেন যা বেশি ETH স্টেক করার সাথে সাথে ভ্যালিডেটর পুরস্কারের একটি বর্ধমান অংশ জ্বালিয়ে দেবে।
চার্টটি Bitcoin, Ethereum এবং Solana-এর বার্ষিক টোকেন সরবরাহ ইনফ্লেশন তুলনা করে, প্রক্ষেপণগুলি দেখায় যে তিনটি কমে কম এক অঙ্কের হারের দিকে যাচ্ছে। সূত্র: Grayscale
Ethereum এবং Solana প্রস্তাবিত মডেল
Solana's SIMD-0550 নেটওয়ার্কের বার্ষিক ডিসইনফ্লেশন হারকে 15% থেকে 30% করে দেবে। এটি প্রায় 2.8 বছরে 1.5% টার্মিনাল ইনফ্লেশন হারে পৌঁছায়, যা বর্তমান সময়সীমার 5.7 বছরের মধ্যে ভালোভাবে আসে।
প্রস্তাবের 68% স্টেকিং অনুমানের অধীনে, মডেল করা নামমাত্র উপার্জন আজকের 5.84% থেকে প্রথম বছরে 4.34%, দ্বিতীয় বছরে 3.00% এবং তৃতীয় বছরে 2.25% হয়ে যায়।
বিনিময়টি হলো ছয় বছরে 18.9 মিলিয়ন কম SOL প্রচলনে প্রবেশ করবে, যার মূল্য প্রায় $1.47 বিলিয়ন SOL-এর বর্তমান দাম প্রায় $77.97 এ, যা প্রস্তাবের লেখকরা তাদের নিজস্ব রেফারেন্স হিসাবে উল্লেখ করেছেন।
বর্তমান সময়সীমার অধীনে, একজন বিনিয়োগকারী একই তিন বছরের উইন্ডো দিয়ে স্টেক করলে সহজ উপার্জনে প্রায় 13.15% বৃদ্ধি পাবে, যখন প্রস্তাবিত সময়সীমায় এটি প্রায় 9.89% হয়ে যাবে। SOL তিন বছরে প্রায় 3% বেশি দাম বৃদ্ধি পেতে হবে বিনিয়োগকারীকে মোট রিটার্নে পুরোপুরি করার জন্য।
Ethereum-এর EIP-8363, আগস্টের প্রথম দিকে একটি খসড়া হিসাবে দাখিল করা, ভ্যালিডেটর ইস্যুর একটি বর্ধমান অংশ জ্বালিয়ে দেবে স্টেকিং অনুপাত বাড়ার সাথে সাথে, যখন জ্বালিয়ে দেওয়া 100% হয়ে যাবে যখন প্রায় অর্ধেক ETH সরবরাহ স্টেক করা হয়।
[
Related Reading
If Ethereum’s proposed 54% reward cut passes, DeFi's favorite loop threatens to become a daily loss machine
A proposed Ethereum staking reward cut could squeeze ETH borrowing, leveraged loops and DeFi yields across Aave, LSTs and restaking.
Aug 5, 2026 · Gino Matos
একটি প্রস্তাবের লেখক সতর্ক করেছেন যে পরিবর্তন ছাড়াই ভ্যালিডেটর প্রবেশ অব্যাহত রাখলে 2028 সালের জানুয়ারির মধ্যে 70 মিলিয়নের বেশি ETH, সরবরাহের 55% এর বেশি, স্টেকিংয়ে চলে যেতে পারে। লক্ষ্য হলো নেটওয়ার্ক যাতে যথেষ্ট ETH চেইন নিশ্চিত করার পরে আরও বেশি ইস্যু করে স্টেক আকর্ষণ করতে না পারে।
| নেটওয়ার্ক | প্রস্তাব | পদ্ধতি | বর্তমান / মডেল করা উপার্জন | শেষ অবস্থার লক্ষ্য | সরবরাহ পক্ষের প্রভাব |
|---|---|---|---|---|---|
| Solana | SIMD-0550 | বার্ষিক ডিসইনফ্লেশন হারকে 15% থেকে 30% করে দেয় | আজকে 5.84% | তৃতীয় বছরে 2.25% | ছয় বছরে 18.9M কম SOL ইস্যু করা |
| Ethereum | EIP-8363 | স্টেকিং বাড়ার সাথে ভ্যালিডেটর ইস্যুর একটি বর্ধমান অংশ জ্বালিয়ে দেয় | বর্তমান ETH স্টেকিং উপার্জন অবস্থার উপর নির্ভর করে | প্রায় 50% ETH সরবরাহ স্টেক করা হলে 100% সম্মতি-পুরস্কার জ্বালিয়ে দেয় | স্টেকিং বাড়ার সাথে ভ্যালিডেটর-পুরস্কার ইস্যু ধীর করে বা সরায় |
| Solana বিনিয়োগকারীর প্রভাব | একই প্রস্তাব | কম স্টেকিং আয় | বর্তমান সময়সীমায় তিন বছরে প্রায় 13.15% | প্রস্তাবিত সময়সীমায় প্রায় 9.89% | কম উপার্জন পুষিয়ে তুলতে প্রায় 3% বেশি SOL দাম বৃদ্ধি প্রয়োজন |
| Ethereum ভ্যালিডেটরের প্রভাব | একই প্রস্তাব | নেট সম্মতি পুরস্কার কমায় | বেশি ETH স্টেক করার সাথে সাথে বেশি পুরস্কার জ্বালিয়ে দেয় | উচ্চ স্টেকিং সীমায় শূন্য নেট সম্মতি ইস্যু | তিরিক্ত ভ্যালিডেটর বৃদ্ধিকে বাধা দেয় |
কম উপার্জনের অর্থনৈতিক যুক্তি
Solana-এর প্রস্তাব নেটিভ স্টেকিং উপার্জনকে তার অর্থনীতির মধ্যে একটি ঝুঁকিমুক্ত হারের কাছাকাছি বলে ফ্রেম করে।
যখন নিষ্ক্রিয় স্টেকিং 5.84% পায়, ঋণ, তরলতা সরবরাহ এবং অন্যান্য DeFi কার্যকলাপ যখন কোনো অতিরিক্ত ঝুঁকি নেওয়া যুক্তিযুক্ত হয় তখন সেই বার পার করতে হয়। এই উপার্জন কমানো মূলধনকে অন্যান্য ব্যবহারে পুনর্নির্দেশ করতে পারে।
স্টেকিং এখনও স্ল্যাশিং এবং ভ্যালিডেটর ঝুঁকি বহন করে, Ethereum-এর বিতর্কে অংশগ্রহণকারীরা এই বিষয়টি তুলে ধরে যে স্টেকিং কতটা ঝুঁকিমুক্ত হারের সাথে মিলে যায়।
উভয় নেটওয়ার্কই কিছু করার চেষ্টা করছে যা ঐতিহ্যবাহী কেন্দ্রীয় ব্যাংক খুব কমই একটি নীতি পদক্ষেপে একত্রিত করে, নেটিভ রিটার্নের হার কমানোর সাথে সাথে ভবিষ্যতের টোকেন সরবরাহ কঠোর করে।
[
Related Reading
Ripple Custody just unlocked Ethereum and Solana staking, and institutions may finally get XRP yield without messy validator risk
যদিও XRP-এ স্টেকিং পুরস্কার নেই, Ripple তার প্রতিষ্ঠানিক আকর্ষণ শক্তিশালী করে প্রমাণিত উপার্জন সম্পদ একত্রিত করে।
Feb 10, 2026 · Oluwapelumi Adejumo
Ethereum বা Solana স্টেক না করে যে বিনিয়োগকারীরা ধরে রাখে তারা সবচেয়ে সরাসরি উপকৃত হয়, কারণ কম ইস্যু মানে তাদের নেটওয়ার্কের অংশে কম অপূরণ হয়। উভয় প্রস্তাবই Ethereum এবং Solana-কে স্ক্যার্সিটি নিয়ে বাজারজাত করা সহজ করে দেয়, তাদের বিনিয়োগের পিচ একধাপ কাছাকাছি নিয়ে আসে Bitcoin-এর সরবরাহের গল্পের কাছাকাছি।
Solana-এর মডেলিং দেখায় যে ত্বরান্বিত সময়সীমা প্রথম বছরে 2 টি অতিরিক্ত ভ্যালিডেটরকে অলাভজনক অঞ্চলে চালায়, দ্বিতীয় বছরে 13 টি এবং তৃতীয় বছরে 30 টি, 738 মডেল করা ভ্যালিডেটরের মধ্যে।
Ethereum-এর বিতর্ক ছোট সোলো ভ্যালিডেটর সম্পর্কে আরও তীক্ষ্ণ উদ্বেগ তৈরি করে, কারণ বড় কাস্টোডিয়ান এবং স্টেকিং কোম্পানিগুলি অনেক বেশি ETH এ নিয়ে নির্ধারিত খরচ ছড়িয়ে দিতে পারে এবং অনেক সময় অন্য জায়গায় আয় করতে পারে। এই ঝুঁকি এখনও Ethereum-এর ফোরামে জীবন্ত এবং অস্থির আলোচনা হয়ে আছে।
Grayscale-এর বিতরণ ফ্রেমওয়ার্ক কীভাবে যেকোনো আয় দ্রুত পৌঁছায় একটি ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টে, তা মানানসই করে দেয়, যাতে প্রোটোকল স্তরের পুরস্কারের ক্ষুদ্র পুঞ্জ শেষে বিতরণের জন্য ক্ষুদ্র পুঞ্জ হয়ে যায়।
| গ্রুপ | সম্ভাব্য প্রভাব | েন |
|---|---|---|
| নন-স্টেকিং ETH/SOL হোল্ডার | পকার | কম ইস্যু মানে কম অপূরণ তাদের অংশে আয় ছাড়াই পৌঁছায় |
| নিষ্ক্রিয় স্টেকার | আয় হারায় | প্রোটোকল স্তরের পুরস্কার পুঞ্জ কমে যায় |
| ETF শেয়ারহোল্ডার | কম নগদ বিতরণ পায় | Grayscale-এর ফ্রেমওয়ার্ক স্টেকিং পুরস্কার পাস করে, তাই কম পুরস্কার মানে কম আয় বিতরণ করা |
| ভ্যালিডেটর | মার্জিন চ压 | ছোট অপারেটররা বেশি ঝুঁকিপূর্ণ কারণ নির্ধারিত খরচ কম মূলধনে ছড়িয়ে দেয় |
| DeFi ঋণগ্রহীতা এবং তরলতা সরবরাহকারী | সম্ভাব্য উপকার | কম স্টেকিং উপার্জন অন্য জায়গায় ঝুঁকি নেওয়ার হার্ডল রেট কমায় |
| টোকেন বুল | গল্পের উপকার | ETH এবং SOL স্ক্যার্সিটি নিয়ে ফ্রেম করা সহজ হয়ে যায় উপার্জনের পরিবর্তে |
কম পেতে বুল এবং বিয়ার কেস
Ethereum-এর ডেভেলপাররা স্বীকার করেছেন যে মুদ্রানীতির পরিবর্তন করা কঠিন হয়ে যায় যখন বেশি ব্যবসা স্টেকিং উপার্জনের চারপাশে আয় তৈরি করে। Ethereum-এর EIP আলোচনার একজন অংশগ্রহণকারী স্টেকিং প্রোটোকল, DeFi প্ল্যাটফর্ম এবং ETF-কে বিশেষভাবে উল্লেখ করেছেন যে ব্যবসাগুলি কম ইস্যু থেকে ক্ষতিগ্রস্ত হতে পারে।
এখন স্টেকিং পণ্যের ফি আদায় করা অ্যাসেট ম্যানেজারদের ভ্যালিডেটর পুরস্কার কীভাবে নির্ধারিত হয় তাতে বিস্তৃত আর্থিক আগ্রহ রয়েছে, যেমন বন্ডহোল্ডাররা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রেট সিদ্ধান্ত নিয়ে যত্ন নেয়।
বুল কেস হলো যে বাজার দাম কম অপূরণ দ্রুত এবং দীর্ঘস্থায়ীভাবে প্রাইস করে যেমন বিটকয়েনের স্ক্যার্সিটি গল্প কোনো উপার্জন না দিয়েই বেঁচে থাকে।
ETF বিতরণ সময়ের সাথে কমে যায়, এবং টোকেন মূল্যবৃদ্ধি মোট রিটার্নের পার্থক্য পূরণ করে, এবং Ethereum এবং Solana প্রত্যেকেই প্রোফ-অফ-স্টেকের বিদ্যমান উপকারিতার উপরে একটি পরিষ্কার স্ক্যার্সিটি গল্প পায়।
বিয়ার কেসে স্টেকিং বিনিয়োগকারীরা কম পুরস্কারকে যা দেখে তাই বিবেচনা করে: একটি বেতন কাটা, কারণ নগদ এবং স্বল্পমেয়াদী ট্রেজারিজ কম ঝুঁকি সহ প্রতিযোগিতামূলক উপার্জন অফার করে থাকে।
| পরিস্থিতি | বিনিয়োগকারীরা কী দিকে মনোযোগ দেয় | ETF বিতরণের প্রভাব | ভ্যালিডেটরের প্রভাব | দামের প্রভাব |
|---|---|---|---|---|
| Bull case | কম অপূরণ এবং শক্তিশালী স্ক্যার্সিটি গল্প | বিতরণ কমে, কিন্তু টোকেন মূল্যবৃদ্ধি হারানো আয় পূরণ করে | নেটওয়ার্ক কম পুরস্কার সত্ত্বেও নিরাপদ থাকে | ETH/SOL আরও স্ক্যার্সিটি সম্পদ হিসাবে পুনর্মূল্যায়ন করে |
| Base case | মিশ্র মোট রিটার্ন বিনিময় | বিতরণ ধীরে ধীরে কমে | ছোট ভ্যালিডেটররা চাপে পড়ে, কিন্তু বড় প্রস্থান আঘাত নেই | দামের জন্য কম উপার্জন পূরণ করার জন্য আরও শক্তিশালী চাহিদা প্রয়োজন |
| Bear case | স্টেকিং পুরস্কার কাটা বেতন কাটার মতো দেখায় | ETF আয়ের পিচ দুর্বল হয় | সীমান্ত ভ্যালিডেটর এবং সোলো স্টেকাররা প্রথমে পিছিয়ে যায় | স্ক্যার্সিটি প্রিমিয়াম আয় হারানো পূরণ করতে ব্যর্থ হয় |
| রাজনৈতিক-অর্থনৈতিক ঝুঁকি | ব্যবসাগুলি স্টেকিং আয় রক্ষা করে | অ্যাসেট ম্যানেজার এবং স্টেকিং প্রোটোকল কাটা প্রতিরোধ করে | গভর্নেন্স বিতর্ক বাস্তবায়ন ধীর করে | প্রস্তাবগুলি পাতলা, বিলম্বিত বা প্রত্যাখ্যান করা হয় |
ETF পণ্যগুলি তাদের পিচের একটি অংশ হারায়, সীমান্ত মার্জিন সহ ভ্যালিডেটররা প্রথমে পিছিয়ে যায়, এবং প্রোটোকলগুলি যে স্ক্যার্সিটি প্রিমিয়ামের উপর নির্ভর করে তা কখনই আয় হারানো পূরণ করার জন্য যথেষ্ট বড় হয় না।
Ethereum এবং Solana স্ক্যার্সিটির উপর উপার্জনের বিপরীতে বাজি ধরছে। এই বাজি এমন কিছুর উপর নির্ভর করে যা একটি প্রোটোকল আপগ্রেড নিয়ন্ত্রণ করতে পারে না: বিনিয়োগকারীরা স্ক্যার্সিটি একাই কতটা মূল্যবান বলে সিদ্ধান্ত নেয়।
পোস্টটি Wall Street অবশেষে স্টেকিংকে একটি ডিভিডেন্ডে পরিণত করেছে, এখন Ethereum এবং Solana এটিকে ছোট করতে চায় প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।