বিটকয়েনের দাম ৬৫,০০০ ডলারে নেমে আসায় ব্যবসায়ীরা ৫০,০০০ ডলারে পতন থেকে রক্ষা করার জন্য অর্থ প্রদান করছেন

Bitcoin-এর ৭০,০০০ ডলারের নিচে আক্রমণাত্মক ব্রেকআউট বাজারকে ডিপ-বাইংয়ের বিতর্ক থেকে এগিয়ে নিয়ে গেছে এবং ট্রেডারদের কাছে এখন পরবর্তী লেগ নিচে নামার বিরুদ্ধে কতটা সুরক্ষা নিতে হবে সেই আরও প্রতিরোধমূলক প্রশ্নে ফেলেছে।

CryptoSlate-এর তথ্য দেখায় যে সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টোকারেন্সি গত একদিনে ৬৫,৪০৪ ডলার পর্যন্ত নিচে নেমে গেছে, যার ফলে ১.৮ বিলিয়ন ডলারের লিকুইডেশন ঘটেছে এবং দ্রুত পুনরুদ্ধারের আশায় গড়ে ওঠা বুলিশ লিভারেজ মুছে গেছে।

Crypto Market Liquidation (Source: CoinGlass)

এই ব্যর্থ রিবাউন্ড ট্রেডারদের সেই স্তরে সুরক্ষার দিকে ঠেলে দিয়েছে যা কিছুদিন আগেই দূরে মনে হয়েছিল।

অপশন পজিশনিং এখন ৬০,০০০ ডলার এবং ৫০,০০০ ডলারের স্ট্রাইক বাউন্ডে চাহিদা তৈরি করছে, যা ইঙ্গিত দিচ্ছে যে বিনিয়োগকারীরা আরও গভীর রিসেটের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে কারণ Strategy-এর বছরের পর পর প্রথম বিটকয়েন বিক্রি, ETF আউটফ্লো, AI-চালিত মূলধন রোটেশন এবং অসমাধান ম্যাক্রো চাপ বাজারে সমর্থনের উৎসগুলোকে দুর্বল করে দিচ্ছে যা বছরের শুরুতে বাজারকে বহন করেছিল।

কীভাবে BTC-এর ব্যর্থ রিবাউন্ড ৭০,০০০ ডলারকে প্রতিরোধে পরিণত করেছে

BIT Official-এর বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে বিটকয়েন ইতিমধ্যেই প্রতিরোধমূলকভাবে ট্রেড করছিল গত সপ্তাহে ৭২,০০০ ডলারের দিকে নেমে যাওয়ার পর, যখন হরমুজ প্রণালী-এর সাথে জড়িত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ থেকে ব্যাপক প্রত্যাহারের প্রেরণা দিয়েছিল।

ফার্মটি উল্লেখ করেছে যে সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য স্বস্তি আসে প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র নৌবাহিনীর অবরোধ তুলে নেবে বলে প্রস্তাব দেয়, এবং এপ্রিলের কোর PCE মূল্যবৃদ্ধি বছরে বছরে ৩.৩% হিসাবে প্রত্যাশার সাথে মিলেছে।

এই তথ্য এবং রাজনৈতিক উন্নয়ন তৎক্ষণাত ম্যাক্রো অর্থনৈতিক উদ্বেগ কমিয়ে দিয়েছে এবং অতিরিক্ত লিভারেজ করা ভাল্লুকদের তাদের শর্ট কভার করতে বাধ্য করেছে।

ফলে, বিটকয়েন সপ্তাহান্তে সংক্ষিপ্ত সময়ের জন্য ৭৩,৪০০ ডলারের দিকে উঠে গেছে, যা বুলদের সেলঅফ শেষ হয়েছে বলে দাবি করার জন্য লিভারেজ দিয়েছে।

তবে, সেই বর্ণনা ভেঙে যায় যখন পুনরুদ্ধার কোনো গুরুত্বপূর্ণ স্পট ভলিউম আকর্ষণ করতে পারেনি।

ইরানের পররাষ্ট্র মন্ত্রণালয় পরমাণু আলোচনার বিষয়ে স্পষ্টভাবে অস্বীকার করে, ট্রাম্পের ইউরেনিয়াম দাবিকে অস্বীকার করে এবং প্রণালী কেবল তাদের নিজস্ব সময়সূচীতে খুলে দেবে বলে জোর দেয়, তখন ভূ-রাজনৈতিক স্বস্তির বাণিজ্য অদৃশ্য হয়ে যায়। আনুষ্ঠানিক উত্তেজনা কমানো না হওয়ায়, বিটকয়েন সম্পূর্ণভাবে প্রকাশ্যে রয়ে যায়।

ফলে, বাজার দ্রুত ৭০,০০০ ডলারে ফিরে যায়, যা একটি গুরুত্বপূর্ণ জোন যেখানে অপশন পজিশনিং, বাজারের মনস্তত্ত্ব এবং স্বল্পমেয়াদী হোল্ডারদের খরচের ভিত্তি একত্রিত হয়েছে।

সত্যিই, সেই স্তরটি বুলদের জন্য মনস্তাত্ত্বিক ফ্লোর এবং ভাল্লুকদের জন্য জোরপূর্বক লিকুইডেশন খোঁজার প্রধান লক্ষ্য হিসেবে কাজ করেছে।

একবার বিটকয়েন সেই সমর্থন কেটে ফেললে, স্বয়ংক্রিয় লিকুইডেশন ইঞ্জিনগুলো অতিরিক্ত অনুমোদিত লং পজিশন কার্যকরভাবে উন্মোচন করতে শুরু করে।

পতন আরও দ্রুত একটি শূন্যতায় ত্বরান্বিত হয়েছে, কারণ স্পট ক্রেতারা বিক্রয় চাপ শোষণ করতে অনিচ্ছুক ছিল।

Strategy-এর বিক্রি ভাল্লুকদের একটি পরিষ্কার স্ক্রিপ্ট দেয়

৭০,০০০ ডলারের নিচে BTC-এর পতন একটি অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ মুহূর্তে এসেছিল যখন কর্পোরেট ট্রেজারি বর্ণনা ভেঙে গেছে।

এই সপ্তাহে, Strategy নিশ্চিত করেছে যে তারা ৩২ BTC ২.৫ মিলিয়ন ডলারে বিক্রি করেছে তাদের উচ্চ-উপার্জনকারী চিরন্তন পছন্দের স্টকে নগদ বিতরণ এবং লাভাংশ পরিশোধের জন্য।

বিক্রি বাজারে একটি চমক হিসেবে এসেছিল কারণ Strategy নিজেকে বিটকয়েন সংগ্রহের বাণিজ্যের চূড়ান্ত কর্পোরেট প্রতিনিধি হিসেবে অবস্থান করেছিল।

গত কয়েক বছরে, মাইকেল সেইলর-এর নেতৃত্বাধীন কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেল অধিকাংশ ইক্যুইটি ইস্যু, পছন্দের স্টক এবং মূলধন বাজারে অবাধ অ্যাক্সেসের উপর নির্ভর করেছিল বিদ্যমান সবচেয়ে বড় পাবলিক-কোম্পানি বিটকয়েন ট্রেজারিকে গড়ে তোলার জন্য।

ব্যাপক বাজারের জন্য, কোম্পানিটি শুধুমাত্র একটি বড় হোল্ডারই ছিল না, বরং স্থায়ী, মূল্য-অগ্নিকাণ্ড চাহিদার প্রতীকও ছিল।

তবে, সেই ধারণা এখন বিশাল চাপের মধ্যে রয়েছে কারণ "কখনো বিক্রি করবে না" দর্শনের সাথে সবচেয়ে সম্পর্কিত ফার্মটি নিয়মিত নগদ দায়বদ্ধতা পূরণ করার জন্য কয়েন লিকুইডেট করেছে।

Arca-র CIO জেফ ডরম্যান উল্লেখ করেছেন:

“মনোভাবের দিক থেকে, আপনি কীভাবে মনে করেন গড় বিটকয়েন বিনিয়োগকারী কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেবে যখন প্রতিটি প্রধান সংবাদ মাধ্যম এবং সামাজিক মিডিয়া ইনফ্লুয়েন্সার “MicroStrategy এখন BTC বিক্রেতা” লিখতে শুরু করে? এই কোম্পানি ৫০ বিলিয়ন ডলারের বেশি বিটকয়েন কিনেছে, এবং বর্তমানে মোট ২১ মিলিয়ন প্রচলিত স্টকের প্রায় ৪% মালিকানাধীন।”

সেই পরিবর্তন ভাল্লুকদের একটি পরিষ্কার, সহজ যুক্তি দিয়েছে যখন বিটকয়েন প্রধান সমর্থনের নিচে নেমে গেছে।

বাজার পর্যবেক্ষকরা দাবি করেছে যে বিক্রি বাজারের বেস-কেস অনুমানকে জটিল করে দিয়েছে যে Strategy সকল ম্যাক্রো অর্থনৈতিক পরিবেশে অবিচ্ছিন্ন ক্রেতা হিসেবে কাজ করবে।

আসলে, কেউ কেউ অনুমান করেছে যে ফার্মটি ভবিষ্যতে আরও বিক্রি করতে পারে তাদের ব্যালেন্স শীট সক্রিয়ভাবে পরিচালনা করার জন্য।

AI-এর তরলতার টান বিটকয়েনকে তার ETF কুশন ছাড়া রেখেছে

নোভাবের এই গঠনগত পরিবর্তন বিটকয়েনের সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য সুরক্ষা নেটের বাষ্পীভবনের সাথে মিলেছে: প্রাতিষ্ঠানিক ETF বিড যা বুল রানের প্রাথমিক পর্যায়ে স্থিতিশীল ছিল।

SoSoValue তথ্য অনুযায়ী, বিটকয়েন ETF গত চার সপ্তাহে ৪ বিলিয়ন ডলারের বেশি লোকসান করেছে। এটি স্পট পণ্য লঞ্চ হওয়ার পর থেকে সবচেয়ে আক্রমণাত্মক রিডেম্পশন চক্র, যা বাজারকে নিয়মিত সেলঅফ শোষণ করার জন্য প্রয়োজনীয় স্থিতিশীল আয়ের অভাবে ফেলে দিয়েছে।

Bitcoin ETFs Outflows (Source: SoSoValue)

বাজার বিশ্লেষকরা এই তীব্র মূলধন প্রস্থানকে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার দিকে প্রজন্মের রোটেশনের জন্য দায়ী করেছে।

প্রাতিষ্ঠানিক অ্যালোকেটররা ক্রিপ্টো পজিশন সক্রিয়ভাবে লিকুইডেট করছে একটি আসন্ন প্রযুক্তি মেগা-IPO-এর জন্য শুকনো পাউডার মুক্ত করার জন্য, মূলত SpaceX, Anthropic এবং OpenAI-এর মতো উচ্চ বৃদ্ধির উদ্যোগকে লক্ষ্য করে।

পিয়ের রোচার্ড, Bitcoin Bond Company-এর CEO, উল্লেখ করেছেন যে এই AI বুম গত ১২ মাসে শীর্ষ ৫০ পাবলিক ইক্যুইটিতে ১৯ ট্রিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধন যোগ করেছে, যা বিটকয়েনের মোট বাজার মূল্যের প্রায় ১৩ গুণ।

তিনি বলেছেন যে মূলধন ব্যয় চক্র বিটকয়েন থেকে তরলতা এবং মনোযোগ সরিয়ে নিচ্ছে, যা চাপের মধ্যেও সম্পদের স্থায়িত্বকে উল্লেখযোগ্য করে তুলছে।

স্বতন্ত্র বিটকয়েন বিশ্লেষক ম্যাথিউ কেস এই পদক্ষেপকে “AI IPO তরলতার শূন্যতা” হিসেবে বর্ণনা করেছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টো এক্সপোজারে উঠে যাওয়া প্রতিষ্ঠানগুলোর এখন বড় প্রাইভেট মার্কেট এবং SpaceX, Anthropic এবং OpenAI-এর সাথে সম্পর্কিত IPO সুযোগের জন্য অবস্থান করার বিরল সুযোগ রয়েছে।

এই মূলধন রোটেশন বিটকয়েনকে তার সীমান্ত ক্রেতার থেকে আক্রমণাত্মকভাবে বঞ্চিত করে। শক্তিশালী ETF আয়ের সময়, প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা একটি শক অ্যাবসর্বার হিসেবে কাজ করে, ম্যাক্রো অর্থনৈতিক ঘর্ষণ, ভূ-রাজনৈতিক শিরোনাম এবং ডেরিভেটিভ অস্থিরতা থেকে আঘাত কমায়।

সেই বিড হঠাৎ পাশে সরে যাওয়ার সাথে, বাজার বিপজ্জনকভাবে প্রকাশ্যে রয়েছে; একটি স্ট্যান্ডার্ড টেকনিক্যাল পতন আরও বেশি পরিমাণে ক্যাসকেড হতে পারে যতক্ষণ না শক্তিশালী স্পট সমর্থন পাওয়া যায়।

৬০,০০০ ডলার বাজারের পরবর্তী বীমা স্তর হয়ে যায়

ফলে, ট্রেডাররা তাদের ঝুঁকি মডেল মৌলিকভাবে পুনর্মূল্যায়ন করেছে। বাজার আর খুব লিভারেজ করা বেটের চারপাশে গড়া নেই যা ৭০,০০০ ডলারে দ্রুত ফেরার আশা করে।

বরং, মূলধন আক্রমণাত্মকভাবে পুনর্বিন্যাস করছে যে বিটকয়েনের পরবর্তী টেকসই প্রতিরোধের লাইন অনেক নিচে থাকতে পারে।

Deribit তথ্য দেখায় যে ট্রেডাররা ৬০,০০০ ডলারের স্ট্রাইক বাউন্ডে প্রায় ১.২ বিলিয়ন ডলারের খোলা ইন্টারেস্ট তৈরি করেছে, যখন ৫০,০০০ ডলারের স্ট্রাইক প্রায় অর্ধেক পরিমাণ আকর্ষণ করেছে। সমষ্টিগতভাবে, ১.৮ বিলিয়ন ডলারের খোলা ইন্টারেস্ট এই স্ট্রাইক প্রাইসে অবস্থান করছে।

Bitcoin Traders Positioning in the Options Market (Source: Deribit)

পজিশনিং র‍্যালিতে আগে প্রাধান্য পাওয়া গঠন থেকে পরিবর্তন দেখায়। ETF আয় যখন শক্তিশালী ছিল এবং Strategy অবিচ্ছিন্ন ক্রেতা ছিল, তখন পতনগুলো এক্সপোজার যোগ করার সুযোগ হিসেবে বিবেচিত হত।

লিকুইডেশন তরঙ্গ, ETF রিডেম্পশন এবং Strategy-এর বিক্রির পর, একই পতনগুলো এখন বীমা করার ঘটনা হিসেবে বিবেচিত হচ্ছে।

ফলে, বিটকয়েনের উল্লেখযোগ্য এক্সপোজার থাকা ট্রেডাররা পুট এবং কলার স্ট্রাকচারের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে যা কিছু ঊর্ধ্বমুখী সুযোগ রক্ষা করে এবং ড্রাওন ত্বরান্বিত হলে ক্ষতি সীমাবদ্ধ করে।

পোস্টটি বিটকয়েনের ৬৫,০০০ ডলারের নিচে পতন ট্রেডারদের ৫০,০০০ ডলারের নিচে পতন থেকে রক্ষা করার জন্য অর্থ প্রদান করছে প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।