ক্রিপ্টো হাঁটল যাতে ব্যাংকগুলো চলতে পারে

নিম্নলিখিতটি হল অতিথি পোস্ট এবং সোলস্টিসের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও সিইও বেন নাদারেস্কির মতামত।

প্রতিষ্ঠানগুলো কখনই ক্রিপ্টো-তে আসতে চায়নি যেভাবে ক্রিপ্টো চেয়েছিল। গভর্নেন্স টোকেনে কোনো ছুটাছুটি নেই। কোনো সিএফও গর্বের সঙ্গে ঘোষণা করছে না যে অব্যবহৃত ট্রেজারি অস্থির সম্পদে ঘূর্ণিত হয়েছে। কোনো পেনশন ফান্ড কমিটি হঠাৎ করে সুস্পষ্টভাবে DeFi বলছে। এটা ছিল সবসময় কাল্পনিক সংস্করণ।

আসল সংস্করণটি কম নাটকীয় এবং অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ। প্রতিষ্ঠানগুলো ক্রিপ্টোকে একটি বিশ্বাস ব্যবস্থা হিসেবে কিনবে না। তারা বরং এটাকে অবকাঠামো হিসেবে ব্যবহার করবে।

কারণ ব্যাংকগুলো কোড অনুলিপি করতে পারে না নয়। তারা পারে। কিন্তু কারণ তারা জঙ্গল অনুলিপি করতে পারে না যা কোডকে উপযোগী করেছে: গতি, ব্যর্থতা, চাপ এবং লাইভ মার্কেট ইতিবাচক পরিবর্তন যা web3 বছরের পর বছর ধরে প্রকাশ্যে পরিশোধন করেছে।

কোড কখনই খাড়া ছিল না

এটাই হল অংশ যা প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো বিতর্ক বাদ দিয়ে যাচ্ছে। web3-এর সুবিধা হল না যে ব্যাংকগুলো প্রযুক্তিগতভাবে ব্লকচেইন অবকাঠামো তৈরি করতে অক্ষম। অনেকেই পুরোপুরি সক্ষম। তাদের ক্যাপিটাল, ইঞ্জিনিয়ার, পরামর্শক, ভেন্ডর, অভ্যন্তরীণ উদ্ভাবন ল্যাব এবং কানারি ওয়ার্ফ থেকে সিঙ্গাপুর পর্যন্ত রাস্তা তৈরি করার মতো যথেষ্ট স্ট্র্যাটেজি ডেক রয়েছে।

একটি ব্যাংক একটি চেইন চালু করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, BlackRock’s BUIDL এবং DTCC-এর টোকেনাইজেশন সার্ভিস দেখায় যে প্রাতিষ্ঠানিক প্রতিক্রিয়া হল ক্রিপ্টোকে একটি বিশ্বাস ব্যবস্থা হিসেবে পুনরায় তৈরি না করা, বরং টোকেনাইজেশনকে অবকাঠামো হিসেবে গ্রহণ করা। এটা একটি এক্সিকিউশন এনভায়রনমেন্ট ফোর্ক করতে পারে। এটা পুরো জিনিসটিকে কমপ্লায়েন্স ভাষায় মোড়াতে পারে, অনুমতি যোগ করতে পারে, একটি ভেন্ডর আনতে পারে এবং ছয় মাস পরে একটি আর্থিক অবকাঠামো সম্মেলনে নরম নীল আলোতে প্রদর্শন করতে পারে। কিন্তু অবকাঠামো শুধুমাত্র যা তৈরি হয় তা নয়।

ক্রিপ্টোর আসল খাড়া হল বিকেন্দ্রীকরণ নয়। এটা হল চাপের অধীনে ইতিবাচক গতি। শিল্পটি বন্যায় আর্থিক ধারণাগুলো পরীক্ষা করে, প্রায়শই নিষ্ঠুরভাবে, কখনও কখনও লজ্জাজনকভাবে, কিন্তু দ্রুত। পণ্যগুলো চালু হয়, ভাঙে, ফোর্ক করে, তরলতা আকর্ষণ করে, তরলতা হারায়, আর্বিট্রেজ করা হয়, শোষিত হয়, পুনরায় তৈরি করা হয় এবং তারপর মূল দল পোস্ট-মর্টেম শেষ করার আগেই কেউ আরও ভালো সংস্করণ দিয়ে অনুলিপি করে।

এটা বাইরে থেকে বিশৃঙ্খল দেখায় কারণ এটা বিশৃঙ্খল। একটি ভালো উদাহরণ হল ব্রিজ এক্সপ্লয়েট এবং প্রোটোকল ব্যর্থতা-র বারবার ঢেউ (সর্বশেষ Kelp DAO এক্সপ্লয়েট নিন), যা বাজারকে তার নিরাপত্তা অনুমান সত্যিকারের সময়ে শক্ত করতে বাধ্য করেছে, যা একটি কারণ যে ওয়াল স্ট্রিট এখনও গ্রহণে সতর্ক। কিন্তু আবার, এটা সবচেয়ে দক্ষ আর্থিক পরীক্ষার পরিবেশগুলোর মধ্যে একটি যা কখনও তৈরি হয়েছে।

প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থাগুলো স্যান্ডবক্স পছন্দ করে। ক্রিপ্টো হল স্যান্ডবক্স যখন কেউ নিরাপত্তা লেবেল সরিয়ে দিয়েছে, ট্রেডারদের আমন্ত্রণ জানিয়েছে, API খুলেছে, তরলতা সংযুক্ত করেছে এবং বাজারকে সিদ্ধান্ত নিতে দিয়েছে কী বেঁচে থাকার যোগ্য।

এই কারণেই সাম্প্রতিক প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ web3-এ বলে। Stripe’s Bridge অধিগ্রহণ সেই প্যাটার্নে ফিট করে: এটা দেখায় যে স্থিতিশীল কয়েন পেমেন্ট স্ট্যাকের অংশ হয়ে উঠছে, শুধুমাত্র একটি সম্ভাব্য সম্পদ শ্রেণী নয়। Stripe Bridge অধিগ্রহণ করেনি কারণ স্থিতিশীল কয়েন একটি সুন্দর আদর্শিক আনুষঙ্গিক; এটা অধিগ্রহণ সম্পন্ন করেছে কারণ স্থিতিশীল কয়েন অবকাঠামো পেমেন্ট স্ট্যাকের অংশ হয়ে উঠছে। BlackRock BUIDL চালু করেনি কারণ টোকেনাইজেশন ভবিষ্যতের মতো শোনায়; এটা একটি টোকেনাইজেশন ফান্ড চালু করেছে কারণ সেটেলমেন্ট, অ্যাক্সেস এবং সম্পদ চলাচল অন-চেইনে পুনরায় ডিজাইন করা যেতে পারে। J.P. Morgan’s Kinexys, এখন একই দিকে ইঙ্গিত করে: আগ্রহ ক্রিপ্টোতে নয়, বরং যা রেলগুলো করতে পারে যখন তারা আর্থিক কার্যপ্রণালীর ভিতরে ব্যবহারযোগ্য হয়ে ওঠে।

ক্রিপ্টো প্রকাশ্যে রক্তক্ষরণ করে শিখে

সেই জঙ্গলই হল আসল পণ্য-বাজার ফিট খুঁজে পাওয়া... সাদা কাগজে নয়। অভ্যন্তরীণ ল্যাবে নয়। ওয়ার্কশপে নয় যেখানে সবাই একমত যে ইন্টারঅপারেবিলিটি গুরুত্বপূর্ণ। এটা ঘটে যখন ক্যাপিটাল সিস্টেম জুড়ে চলে, যখন তরলতা ভাঙে, যখন ব্রিজগুলো নতুন আক্রমণের পৃষ্ঠতল প্রবর্তন করে, যখন ব্যবহারকারীরা খারাপ আচরণ করে, যখন প্রেরণা খেলা হয় এবং যখন সুন্দর আর্কিটেকচার দলের সাথে মিলে যায়।

ক্রিপ্টো বছরের পর বছর ধরে বাস্তবতার মুখে মার খেয়েছে। এই কারণেই অবকাঠামো উন্নত হচ্ছে।

প্রতিটি ব্রিজ এক্সপ্লয়েট, অরাকেল ব্যর্থতা, লিকুইডেশন ক্যাসকেড, ভাঙা প্রেরণা লুপ, গভর্নেন্স আক্রমণ এবং অতিরিক্ত ইঞ্জিনিয়ারিং প্রোটোকল যা তিন মাস পরে নীরবে মারা গেছে বাজারের সামষ্টিক স্মৃতিতে কিছু যোগ করেছে। ব্যথাজনক, ব্যয়বহুল, প্রায়শই অবাস্তব, কিন্তু উপযোগী।

ব্যাংকগুলো এভাবে কাজ করে না। এবং সত্যি বলতে, তাদের করা উচিত নয়। ব্যাংকগুলো বিশ্বাস রক্ষা করার জন্য, ঝুঁকি কমানোর জন্য, আমানতকারীদের সুরক্ষা করার জন্য, নিয়ন্ত্রকদের অনুসরণ করার জন্য এবং পণ্য-বাজার ফিট খোঁজার সময় নিজেদের বিস্ফোরিত হওয়া এড়ানোর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। তাদের সতর্কতা যৌক্তিক। তাদের প্রক্রিয়াগুলো একটি কারণে বিদ্যমান।

কিন্তু সেই একই প্রক্রিয়াগুলো তাদেরকে ঠিক সেই ডোমেইনে ধীর করে দেয় যেখানে গতি যোগ করে।

একটি ব্যাংক অভ্যন্তরীণভাবে তৈরি করার জন্য প্রতিটি সমস্যা ক্রমানুসারে সমাধান করতে হয়: আর্কিটেকচার, নিরাপত্তা, কমপ্লায়েন্স, কাস্টডি, ব্রিজিং, রিপোর্টিং, অ্যাকাউন্টিং, তরলতা, আইনি চিকিত্সা, অপারেশনাল রিস্ক, অভ্যন্তরীণ অনুমোদন, ভেন্ডর পর্যালোচনা এবং তারপর স্টিয়ারিং কমিটি। তারপর পাইলট আসে। তারপর পাইলট প্রায়শই ঝুঁকি কমানো হয় যতক্ষণ না এটা আর সেই জিনিস না হয় যা পরীক্ষা করার জন্য ছিল।

ব্যাংক যখন প্রথম সংস্করণে পৌঁছায়, ক্রিপ্টো ইতিমধ্যে প্রথম সংস্করণ তৈরি করেছে, এটা ব্যর্থ হওয়া দেখেছে, দ্বিতীয় সংস্করণ চালু করেছে, ব্রিজ অনুমান ভুল ছিল বলে আবিষ্কার করেছে, তরলতা মডেল পুনর্লিখন করেছে এবং ব্যবহারকারীরা আসল টাকা লাইনে থাকলে কী করে তা খুঁজে পেয়েছে।

এটা কারণ একপাশ বুদ্ধিমান নয়। এটা কারণ একপাশ বাজারের গতির পরীক্ষার জন্য তৈরি করা হয়েছে এবং অন্যটি প্রাতিষ্ঠানিক নিয়ন্ত্রণের জন্য তৈরি করা হয়েছে।

নিয়ন্ত্রণই ফাঁদ

এটা বিশেষ করে অন-চেইন আর্থিক ব্যবস্থায় সত্য, যেখানে কিছুই বিচ্ছিন্নভাবে বিদ্যমান নেই। একটি স্থিতিশীল কয়েন শুধুমাত্র একটি স্থিতিশীল কয়েন নয়। এটা সম্পদ, সেটেলমেন্ট মাধ্যম, তরলতা জোড়া, রাউটিং সম্পদ, ইন্টিগ্রেশন লেয়ার এবং সম্পোষণযোগ্য বিল্ডিং ব্লক। যৌথ আয় শুধুমাত্র APY নয়। এটা একটি ঝুঁকি প্রোফাইল, একটি রেডেম্পশন মেকানিজম, একটি কাস্টডি প্রশ্ন, একটি রিপোর্টিং ইস্যু, একটি নিয়ন্ত্রক পরিধি এবং একটি অপারেশনাল সিদ্ধান্ত। একটি ব্রিজ শুধুমাত্র একটি সংযোগকারী নয়। এটা একটি দুই-পাশের স্মার্ট কন্ট্রাক্ট যার একটি ইউজার ইন্টারফেস রয়েছে। স্ট্যাক জীবন্ত। এর একটি অংশ স্পর্শ করুন এবং ছয়টি অন্যান্য টুইচ করুন।

এই কারণেই ব্যাংকের ভিতর থেকে তৈরি করা এত কঠিন। চ্যালেঞ্জটি শুধুমাত্র "আমরা কি একটি চেইন চালু করতে পারি?" নয়। অবশ্যই তারা পারে। চ্যালেঞ্জটি হল যে চেইনটি বিশৃঙ্খল, তরল, দ্রুত পরিবর্তনশীল পরিবেশে পরিষ্কারভাবে সংযুক্ত হয় কিনা যেখানে আসল ব্যবহার ঘটে।

যে মুহূর্তে আপনার ব্রিজিং, ইন্টিগ্রেশন, তরলতা রাউটিং, বাহ্যিক প্রোটোকল, কাস্টডি রেল এবং সেটেলমেন্ট অনুমানের প্রয়োজন হয়, পরিষ্কার অভ্যন্তরীণ মডেল বিশৃঙ্খল হতে শুরু করে।

ক্রিপ্টো-নেটিভ অবকাঠামো অভ্যন্তরীণভাবে পুনরায় তৈরি করার চেষ্টা করা মানে বছরের পর বছর ধরে সমস্যাগুলো আবার খুঁজে বের করা যা উন্মুক্ত নেটওয়ার্কগুলো ইতিমধ্যে পা ফেলেছে: ব্রিজ রিস্ক, তরলতা বিচ্ছিন্নতা, অরাকেল অনুমান, সম্পোষণযোগ্য ব্যর্থতা, স্মার্ট কন্ট্রাক্ট এক্সপ্লয়েট, রেডেম্পশন ঘর্ষণ এবং প্রেরণা লুপ যা চমৎকার দেখায় যতক্ষণ না কেউ এটা ব্যবহার করে।

উদ্ভাবনের পরিবর্তে, এটা বাজেট সহ প্রাতিষ্ঠানিক প্রত্নতত্ত্ব হিসেবে বোঝা যেতে পারে।

তীক্ষ্ণ পথটি হল web3 ইতিমধ্যে যা উৎপাদন করেছে তা স্বীকার করা: অবকাঠামো যা প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থা কখনও অনুমতি দেয় না যতক্ষণ না অনেক পরে, যদি কখনও হয়। এর অর্থ এই নয় যে প্রতিটি ক্রিপ্টো পণ্য প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ পাবে। অনেক পরিবেশ এখনও শব্দযুক্ত, নাজুক, অতিরিক্ত প্রচারিত বা অতিরিক্ত আর্থিকীকৃত।

কিন্তু এর সবচেয়ে শক্তিশালী অংশগুলো এমন একটি চাপ সহ্য করেছে যা বেশিরভাগ অভ্যন্তরীণ ব্যাংক পাইলট কখনও অনুভব করবে না। এটা গুরুত্বপূর্ণ।

স্মার্ট মানি স্ট্যাক পুনরায় তৈরি করবে না

এন্ডগেমটি ওয়াল স্ট্রিট এবং web3-এর মধ্যে একটি বীরত্বপূর্ণ প্রতিযোগিতা নয়। সম্ভাব্য ফলাফল হল শান্ত: যে প্রতিষ্ঠানগুলো গুরুত্বপূর্ণ তারা বন্ধ দরজার পিছনে পুরো অন-চেইন স্ট্যাক পুনরায় তৈরি করার চেষ্টা বন্ধ করবে এবং লাইভ মার্কেট দ্বারা পরীক্ষিত অংশগুলোতে সংযুক্ত হবে।

প্রতিটি ব্যাংক, ফিনটেক, অ্যাসেট ম্যানেজার এবং ট্রেজারি প্ল্যাটফর্মের জন্য বছরের পর বছর অবকাঠামো পুনরায় তৈরি করার জন্য ব্যয় করার প্রয়োজন নেই শুধুমাত্র ক্রিপ্টো-নেটিভ টিমগুলো যে সমস্যাগুলো প্রকাশ্যে মিলেছে তা আবার খুঁজে বের করার জন্য। স্মার্ট মডেলটি হল সিস্টেমগুলো নিতে যা আসল তরলতা, আসল অস্থিরতা, আসল ব্যবহারকারী এবং আসল বিরোধীদের সাথে টিকে আছে, তারপর প্রতিষ্ঠানগুলোর প্রয়োজনীয় স্তর যোগ করা: কাস্টডি, রিপোর্টিং, অডিটেবিলিটি, কমপ্লায়েন্স কন্ট্রোল, প্রয়োজনে অনুমতি এবং ঝুঁকি প্রকাশ।

বিষয়টি হল ব্যাংকগুলোকে DeFi প্রোটোকলের মতো আচরণ করতে না দেওয়া। তারা পারে না, এবং তাদের উচিতও নয়। এখানে বিষয়টি হল প্রতিষ্ঠানগুলোকে ক্রিপ্টোর গতির ফলাফলে প্রবেশ করতে দেওয়া যদি তাদেরকে ক্রিপ্টোর ওয়াইল্ড ওয়েস্টের ভিতরে থাকতে বাধ্য না করা হয়।

একটি সিএফও আরও বিদেশী ব্যালেন্স শীট চায় না উদ্ভাবনী শোনানোর জন্য। একটি ঝুঁকি কমিটি প্রচার খুঁজছে না। প্রতিষ্ঠানগুলো চায় ক্যাপিটাল আরও দ্রুত চলুক, আরও পরিষ্কারভাবে সেটেল হোক, আরও বুদ্ধিমানভাবে আয় করুক এবং ব্যাখ্যাযোগ্য থাকুক যখন অডিটর, নিয়ন্ত্রক এবং বোর্ড সদস্যরা প্রশ্ন করতে শুরু করে। এই কারণেই web3 সত্যিকারের শক্তিশালী কিছু দিতে পারে, আমি বিশ্বাস করি। ব্লকচেইন আরও দ্রুত সেটেলমেন্ট, প্রোগ্রামযোগ্য তরলতা, স্বচ্ছ সম্পদ, টোকেনাইজেশন আয়, সম্পোষণযোগ্য আর্থিক পণ্য এবং অবকাঠামো যা অ্যাপ্লিকেশন জুড়ে চলতে পারে, আয় করতে পারে, সেটেল হতে পারে এবং ইন্টিগ্রেট করতে পারে।

ওয়াল স্ট্রিটের ভুল হবে এই ক্ষমতাগুলোকে প্রশংসা করা, পৃষ্ঠতল অনুলিপি করা এবং বছরের পর বছর পুরানো সিস্টেমের একটি ব্যক্তিগত কোণায় পুনরায় তৈরি করা। ক্রিপ্টো ইতিমধ্যে অনেক ভুলের জন্য অর্থ প্রদান করেছে। ব্যয়বহুল, প্রায়শই হাস্যকর পাঠ, কিন্তু আমরা এখনও শিখছি।

তাই আর্থিক ব্যবস্থার ভবিষ্যৎ সম্পূর্ণভাবে ব্যাংকের ভিতরে বা বাইরে তৈরি হবে না। আরও বাস্তবিক ফলাফল হল ব্যাংক, ফিনটেক, অ্যাসেট ম্যানেজার এবং ট্রেজারি প্ল্যাটফর্ম ক্রিপ্টো-নেটিভ অবকাঠামোতে সংযুক্ত হবে যখন এটা যথেষ্ট নির্ভরযোগ্য, যথেষ্ট পঠনযোগ্য এবং যথেষ্ট কমপ্লায়েন্স হয়ে যাবে।

তারা এটাকে ক্রিপ্টো বলতে পারে না। তারা এটাকে সেটেলমেন্ট দক্ষতা, ট্রেজারি অপ্টিমাইজেশন, অন্তর্নিহিত আয়, প্রোগ্রামযোগ্য সম্পদ, রিয়েল-টাইম তরলতা বা শুধুমাত্র আরও ভালো রেল বলতে পারে।

ভালো। পুরস্কারটি হল যে একটি লাইভ মার্কেট ইতিমধ্যে যা করেছে তা কোনো অভ্যন্তরীণ উদ্ভাবন ল্যাব ঠিকমতো সিমুলেট করতে পারে না**: আসল ক্যাপিটাল, আসল ব্যবহারকারী, আসল চাপ এবং আসল পরিণতি দিয়ে আর্থিক অবকাঠামো পরীক্ষা করেছে**, প্রতিদিন প্রতি ঘন্টায়, বছরের পর বছর।

ওয়াল স্ট্রিট আর্কিটেকচার অনুকরণ করতে পারে এবং করবে। যা অনুকরণ করতে পারে না তা হল বছরের পর বছর লাইভ মার্কেট চাপ এবং সম্প্রদায়ের প্রত্যাশা যা আর্কিটেকচারকে প্রথমে ব্যবহার করার যোগ্য করে তুলেছে।

পোস্টটি Crypto walked so banks could run প্রথমে CryptoSlate-এ প্রকাশিত হয়েছিল।