ব্রাজিল সদ্য একটি ক্রিপ্টো ইটিএফ বাজারে চালু করেছে, ওয়াল স্ট্রিট এখনও খোলার জন্য চায়

B3 ইন্টার এবং XP-এর মধ্যে বাণিজ্যে হ্যাশডেক্সের ক্রিপ্টো-ইনডেক্স ETF, HASH11-এর সাথে সংযুক্ত প্রথম গ্যারান্টি সহ OTC ফ্লেক্সিবল অপশন নিবন্ধিত করেছে।

B3-এর ক্লিয়ারিংহাউস বাণিজ্যে কেন্দ্রীয় কাউন্টারপার্টি হিসাবে কাজ করেছে, কাউন্টারপার্টি ঝুঁকি, মার্জিন, ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট পরিচালনা করে একই ব্যাকঅফিস মেশিনারিতে ক্রিপ্টো ETF-সংযুক্ত এক্সপোজার রেখেছে।

এটাই সেই ইনফ্রাস্ট্রাকচার লেয়ার যা ওয়াল স্ট্রিট এখনও মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের টোকেনাইজড অ্যাসেটের জন্য খুলতে বলছে।

ব্ল্যাকরক কেটিসির 2025 সালের টোকেনাইজড-কল্যাটারাল উদ্যোগের জবাব দিয়েছে, যুক্তি দিয়েছে যে টোকেনাইজড মানি মার্কেট ফান্ড এবং স্টেবলকয়েন ক্লিয়ার্ড এবং অক্লিয়ার্ড ডেরিভেটিভস মার্কেটে ব্যবহারের জন্য যোগ্য হওয়া উচিত।

এই বাণিজ্যের সবচেয়ে নির্দিষ্ট সংস্করণ 2026 সালের এপ্রিলে অফশোরে দেখা গেছে, যখন স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড একটি ফ্রেমওয়ার্ক তৈরি করেছিল যা প্রাতিষ্ঠানিক OKX গ্রাহকদের ব্ল্যাকরকের টোকেনাইজড ট্রেজারি ফান্ড, BUIDL, কল্যাটারাল হিসাবে জমা দিতে দেয়, যখন স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড সম্পদের অধিকার রাখে।

HASH11 ছিল উপাদান সম্পদ ফ্লেক্সিবল অপশনের, যা ব্ল্যাকরক মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের টোকেনাইজড অ্যাসেটের জন্য খোলার জন্য যে মার্জিন কল্যাটারাল পজিশনের আলাদা গঠনগত ভূমিকা রয়েছে।

উভয় পদক্ষেপই ক্রিপ্টো-সংযুক্ত অ্যাসেট ক্লিয়ারিং, সেটেলমেন্ট এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মেশিনারিতে কীভাবে প্রবেশ করে তার উপর কেন্দ্রীভূত করে।

HASH11 ফ্লেক্সিবল অপশনটি ম্যাচিউরিটি, স্ট্রাইক, পরিমাণ, প্রিমিয়াম এবং বাধা বা লিমিটার মতো ঐচ্ছিক বৈশিষ্ট্য দ্বারা কাস্টমাইজ করা যেতে পারে।

6 মে, B3 CCP-গ্যারান্টি করা অপারেশনের জন্য যোগ্য কল্যাটারাল হিসাবে রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগ ফান্ড গ্রহণ করা শুরু করে, যোগ্য পুলকে প্রায় $146 বিলিয়ন পর্যন্ত নিয়ে আসে। B3-এর কল্যাটারাল তালিকায় ইতিমধ্যে ব্রাজিলিয়ান এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ETF কোটা রয়েছে স্বাভাবিক যোগ্যতা মানদণ্ডের অধীনে।

যোগ্য কল্যাটারাল প্রসারিত করার এবং HASH11-কে একটি ডেরিভেটিভ উপাদান হিসাবে প্রবর্তন করার উভয় সিদ্ধান্তই দেখায় যে B3 কীভাবে তার নিয়ন্ত্রিত ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট ফ্রেমওয়ার্কে প্রবেশ করা অ্যাসেটের ধরন প্রসারিত করছে।

ব্রাজিল কেন এই মুহূর্ত অর্জন করেছে

ব্রাজিলের এই বাণিজ্য করার ক্ষমতা একটি আর্থিক সিস্টেমের উপর নির্ভর করে যা বাজারগুলি আলোচনা শেষ করার আগেই বারবার ইনফ্রাস্ট্রাকচার স্তরের উদ্ভাবন গ্রহণ করেছে, সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণ হল Pix।

ব্রাজিলের কেন্দ্রীয় ব্যাংক 2020 সালে 24/7 ইনস্ট্যান্ট-পেমেন্ট রেল চালু করে, এবং 2024 সালের মধ্যে, Pix $5 ট্রিলিয়নের বেশি প্রক্রিয়া করেছে এবং ব্রাজিলের প্রধান পেমেন্ট পদ্ধতি হিসাবে নগদ, ডেবিট কার্ড এবং ক্রেডিট কার্ডকে ছাড়িয়ে গেছে।

2026 সালের মধ্যে, নেটওয়ার্ক 900 অংশগ্রহণকারী প্রতিষ্ঠানের মধ্যে 170 মিলিয়নের বেশি ব্যবহারকারী পৌঁছেছে, এবং ব্যাংকো দো ব্রাজিল আর্জেন্টিনায় Pix পেমেন্ট সক্ষম করা শুরু করেছে।

ক্রিপ্টো ETF রেকর্ডটি একই আর্ক অনুসরণ করে, যেহেতু Hashdex ফেব্রুয়ারি 2021-এ বারমুডা স্টক এক্সচেঞ্জে নাসডাক বর্ণনা করা বিশ্বের প্রথম ক্রিপ্টো ETF চালু করে, এবং B3 এপ্রিল 2021-এ HASH11 ব্রাজিলের প্রথম ক্রিপ্টো-ইনডেক্স ETF হিসাবে তালিকাভুক্ত করে।

QBTC11 জুন 2021-এ B3-এ বাণিজ্য বাণিজ্য শুরু করে এক্সচেঞ্জের প্রথম ETF হিসাবে 100% বিটকয়েন এক্সপোজার সহ। QR Asset QSOL11 বিশ্বের প্রথম স্পট Solana ETF হিসাবে বাজারজাত করে, এবং ব্রাজিল 2021 সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্পট Ethereum ETF মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার হওয়ার আগেই Ethereum ETF পণ্য অনুমোদন করে।

B3-এ এপ্রিল 2024-এ আর্থিক সেটেলমেন্ট সহ Bitcoin ফিউচার আত্মপ্রকাশ করে, এবং স্টক এক্সচেঞ্জ সিস্টেমের CCP হিসাবে কাজ করে। প্রথম বার্ষিকীর মধ্যে, $400 বিলিয়ন বাণিজ্য ভলিউম এবং 41 মিলিয়ন চুক্তি পণ্যটিকে একটি কার্যকরী হেজিং মার্কেট হিসাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে, যেখানে অনিবাসী বিনিয়োগকারীরা অংশগ্রহণের 53%, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা 39% এবং ফান্ড 7% অংশ নিয়েছে।

A timeline infographic traces Brazil's crypto-market infrastructure build from the 2020 Pix launch through B3's first guaranteed OTC flexible option tied to HASH11 in 2026.

ওয়াল স্ট্রিট এতে কী দেখছে

কল্যাটারাল, ক্লিয়ারিং, মার্জিন এবং সেটেলমেন্ট হল সিস্টেম যা প্রতিষ্ঠানগুলিকে পরিমাণ অনুযায়ী ঝুঁকি হেজ, লিভার এবং ব্যবস্থাপনা করতে দেয়, ক্রিপ্টো অ্যাডপশন-এর পরবর্তী পর্যায় প্রতিনিধিত্ব করে।

এটাই ঠিক সেই ইনফ্রাস্ট্রাকচার লেয়ার যা ব্ল্যাকরক ওয়াশিংটনে আধুনিকীকরণ করার জন্য কাজ করছে, এবং এটাই ঠিক যেখানে ব্রাজিল চার বছর ধরে নির্মাণ করে আসছে।

যখন ব্ল্যাকরক যুক্তি দেয় যে টোকেনাইজড অ্যাসেট ডেরিভেটিভস কল্যাটারাল সিস্টেমে প্রবেশ করা উচিত, তখন দাবি হল যে ক্রিপ্টো-সংযুক্ত আর্থিক পণ্যগুলি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ইনফ্রাস্ট্রাকচারের মধ্যে কাজ করার জন্য পরিপক্ক, এবং ব্রাজিলের রেকর্ড এটিকে প্রায়োগিকভাবে সমর্থন করে।

B3-এর একটি CCP, মার্জিন এবং সেটেলমেন্ট ফ্রেমওয়ার্ক, $400 বিলিয়ন ভলিউম সহ ক্রিপ্টো ফিউচার, এবং এখন একই ক্লিয়ারিংহাউস স্ট্যাকের মধ্যে ক্রিপ্টো ETF-এর সাথে সংযুক্ত গ্যারান্টি সহ OTC ফ্লেক্সিবল অপশন রয়েছে।

ব্রাজিলের উদ্ভাবনী স্ট্যাক, পেমেন্টের জন্য Pix, তালিকাভুক্ত এবং OTC মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারের জন্য B3, নিয়ন্ত্রিত এক্সপোজারের জন্য ক্রিপ্টো ETF, এবং হেজিংয়ের জন্য Bitcoin ফিউচার, পৃথক বেট নয় বরং একটি সুসংগত সম্পূর্ণতা হিসাবে কাজ করে।

পাইপলাইন কতদূর পর্যন্ত বিস্তৃত

ুল কেসে, B3-এর ইনফ্রাস্ট্রাকচার স্ট্যাক ক্রিপ্টো-সংযুক্ত অ্যাসেট নিয়ন্ত্রিত ক্লিয়ারিং মেশিনারিতে পদোন্নতি পাওয়ার জন্য একটি রেফারেন্স মডেল হয়ে ওঠে, আরও ক্রিপ্টো উপাদান ওটিসি ফ্লেক্সিবল অপশনে প্রবেশ করে, এবং কল্যাটারাল মেনু প্রসারিত হয়।

একটি পরিমাপযোগ্য সীমা, যেমন ক্রিপ্টো-সংযুক্ত OTC নোশিয়াল 12 থেকে 24 মাসের মধ্যে B3-এর গ্যারান্টি সহ ফ্লেক্সিবল অপশনের স্টকের 1% থেকে 5% পর্যন্ত পৌঁছানো, নিশ্চিত করবে যে HASH11 অপশন একটি একক প্রাতিষ্ঠানিক বাণিজ্য থেকে একটি কার্যকরী বাজার সেগমেন্টে পরিণত হয়েছে।

বিয়ার কেসে, B3-এর $146 বিলিয়ন কল্যাটারাল পুল 2026 সালের মে মাসের হিসাবে 82% সেলিক ফেডারেল ঋণ ছিল, এবং ক্রিপ্টো-সংযুক্ত এক্সপোজার তরলতা এবং অস্থিরতার বৈশিষ্ট্য বহন করে যা এটিকে কোর কল্যাটারাল স্ট্যাকে বিরোধী করে, যেখানে মার্জিন প্রয়োজনীয়তা এবং হেয়ারকাট বাধ্যতামূলক সীমাবদ্ধতা।

যদি নিয়ন্ত্রক সতর্কতা যোগ্যতা আরও কঠোর করে বা তরলতা পাতলা প্রমাণিত হয়, HASH11 OTC অপশন একটি বিশেষ প্রাতিষ্ঠানিক পণ্য হিসাবে থাকে, এবং ক্রিপ্টো বিনিয়োগের র্যাপারে থাকে।

ব্রাজিল এই ইনফ্রাস্ট্রাকচার রেসের জন্য ভিত্তি তৈরি করেছে, আর্থিক উদ্ভাবনগুলিকে পরীক্ষা থেকে কার্যকরী মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচারে দ্রুত স্থানান্তর করার জন্য সক্ষম করেছে, যখন ব্ল্যাকরক এখনও ওয়াশিংটনে তার নিয়ন্ত্রক কেস তৈরি করছে।

ওয়াল স্ট্রিট যেখানে যেতে চায় এবং ব্রাজিল যেখানে ইতিমধ্যে আছে সেই দূরত্ব বাড়তে থাকে।

The post Brazil just moved a crypto ETF into market plumbing Wall Street still wants opened appeared first on CryptoSlate.